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10 月 27 日，国家统计局发布 2026 年 1 至 9 月全国规模以上工业企业利润数据。
前三季度，全国规模以上工业企业实现利润总额60,337.4 亿元，同比增长 15.5%；9 月当月利润增长 14.4%。国家统计局工业司首席统计师于卫宁在解读中表示，今年以来规上工业企业利润持续保持两位数增长。
前几天，海关公布了前三季度外贸增速创近五年同期最快的数据。工业利润的数 据，则从企业经营的角度，提供了另一组观察。增长的利润具体落在了哪些行业、哪些类型的企业身上？
需要先说明统计范围。规模以上工业企业，是国家统计局按照年主营业务收入达到一定规模划定的工业企业统计口径，覆盖了工业生产的主体部分，但不包括规模以下的小微企业。因此，这组数据更能反映中大型工业企业的经营状况。
两组数据之间可以相互印证。海关数据显示，前三季度集成电路出口增长99.1%，电动汽车出口增长 72.3%；统计局数据显示，电子行业利润翻倍。外贸订单的增长，正在转化为相关行业企业的利润。
01
利润率在改善
先看整体盈利能力。
前三季度，规上工业企业营业收入利润率为5.68%，同比提高 0.44 个百分点；每百元营业收入中的成本为 85.02 元，同比下降 0.45 元。
这两组数字说明，利润增长不只是因为收入增加，还因为每一元收入里能留下的利润变多了。成本占比下降、利润率上升，意味着企业的盈利质量在改善。
按编者粗略换算，每百元营业收入的成本下降0.45 元，看起来幅度不大，但放在全部规上工业企业的收入规模上，对应的利润增量相当可观。对单个企业来说也是如此：成本率哪怕下降半个百分点，在毛利率不高的制造业里，对净利润的影响往往会被放大。
分三大门类看，采矿业利润增长38.2%，制造业增长 17.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降 14.3%。
分企业规模看，大型企业利润增长18.8%，中型企业增长 15.4%，小型企业增长 8.7%。分企业类型看，股份制企业利润增长 20.8%，国有控股企业增长 13.1%，私营企业增长 8.7%。据新华社等媒体报道，外商及港澳台投资企业利润增长 0.5%。
这组结构数据提示我们，利润增长在不同类型的企业之间并不均衡。大型企业和股份制企业的增速明显高于小型企业和私营企业。对中小企业来说，整体数据向好，不代表自己所在的环节一定同步受益。
02
增长集中在高技术和上游
从行业看，利润增长主要集中在两类行业。
第一类是高技术制造业。前三季度，高技术制造业利润增长 52.0%，比全部规上工业高出 36.5 个百分点；占全部规上工业利润的比重为 25.5%，同比提高 6.2 个百分点。
其中，电子行业的表现最为突出。于卫宁在解读中介绍，电子行业利润同比增长 1.0 倍，拉动全部规上工业企业利润增长 9.6 个百分点。他表示："受AI算力、先进存储等领域需求带动，电子专用材料制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长2.2倍、51.7%。"他还提到："算力与数据中心建设带动光纤制造、光缆制造行业利润分别增长5.7倍和1.1倍。"
第二类是原材料行业。前三季度，原材料制造业利润增长 44.9%，拉动全部规上工业利润增长 5.9 个百分点。于卫宁表示："人工智能、新能源等领域对铜、铝等基础金属产品需求旺盛，带动有色行业利润增长79.7%。"此外，他提到，国际原油价格上行推动相关行业盈利改善，其中化工行业利润增长 49.2%。
把这两类行业放在一起看，可以发现一条清晰的链条：AI 算力和数据中心建设，带动了芯片、存储、光纤光缆的需求，又进一步带动了电子专用材料、铜铝等基础金属的需求。需求沿着产业链向上游传导，利润也随之在上游环节积累。
03
对企业意味着什么
这份数据对制造企业和外贸企业有几点值得关注。
第一，找准自己在链条上的位置。这一轮利润增长，最明显的受益者集中在AI 算力和新能源相关的产业链上，从芯片、存储到光纤、铜铝。处在这些链条上的企业，应当关注下游需求的持续性；不在这些链条上的企业，则不宜用整体数据来判断自身行业的景气程度。
第二，关注上游成本的变化。有色金属和化工行业利润大幅增长，背后是原材料价格的上涨。对下游的加工制造企业来说，这意味着采购成本可能上升。在报价和签订长期合同时，需要把原材料价格波动考虑进去，必要时约定价格调整机制。
第三，警惕增长的集中度。电子行业一个行业就拉动了9.6 个百分点的利润增长，说明整体利润对少数行业的依赖较大。一旦这些行业的需求出现波动，对整体数据的影响也会比较明显。企业在做中长期规划时，不宜把单一领域的高景气当作常态。
第四，中小企业要关注利润分配。小型企业和私营企业的利润增速明显低于大型企业和股份制企业。产业链上的利润，更多流向了掌握技术、规模和议价能力的企业。对中小企业来说，提升产品的技术含量、积累稳定的客户，比单纯扩大规模更能改善盈利。
需要说明的是，以上数据为国家统计局统计口径，利润增速按可比口径计算。各行业、各企业的实际经营情况差别很大，具体判断还需结合自身订单和成本情况。
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