bp 于 11 月 2 日公告，已完成向 Stonepeak 出售旗下嘉实多润滑油业务 65% 股权，自身保留剩余 35% 股权。公司将利用 60 亿美元税后所得进一步压降债务，落实其首要目标 —— 强化资产负债表。
bp 表示，嘉实多此后将作为独立公司运营，拥有独立的管理团队、治理架构与发展战略。
bp 首席执行官Meg O'Neill称：本次交易可为 bp 带来可观现金，同时继续持有嘉实多未来增长的优质股权。“嘉实多拥有深厚技术积淀与创新能力，业务覆盖先进移动出行方案、数据中心冷却等领域。” O'Neill表示，嘉实多获得更高独立性后，将加速下一阶段发展。
嘉实多首席执行官 Michelle Jou 表示：嘉实多将依托成熟品牌、稳固客户合作、优秀团队以及清晰的增长战略开启新征程。“能作为 bp 的一部分取得过往成绩，我倍感自豪。” 她期待携手 Stonepeak 与嘉实多新一届董事会，释放企业全部潜力，为利益相关方创造更高价值。
交易条款与嘉实多少数股东权益
bp 称，本次交易税后总收益 60 亿美元，其中约 8 亿美元为预付 bp 所持 35% 股权在中短期的未来股息收益，同时包含常规交易调整项。该交易最初于 2025 年 12 月官宣时，双方对嘉实多的企业估值定为 101 亿美元。
本次交易同步承接嘉实多各地少数股权，主要包括印度（49%）、越南（35%）、沙特阿拉伯（50%）、泰国（40%）及其他地区主体。
锁定期两年届满后，bp 可选择出售手中 35% 股权。该笔保留股权将按权益法核算；由于 Stonepeak 享有收益分配优先权，bp 预计中短期不会确认该部分利润、也无法获得分红。
bp 披露，2019–2025 年，嘉实多少数股东权益对应的年均净利润约 1 亿美元。按历史成本计量，截至 2026 年 9 月 30 日，bp 资产负债表中该部分少数权益账面值约 4.5 亿美元，嘉实多类债务义务约 3 亿美元。
炼油毛利拉动三季度利润走高
上述交易交割前，bp 已于 10 月 30 日发布三季度财报：当期重置成本基础税后利润 85 亿美元，高于上季度 57 亿美元、去年同期 22 亿美元，增长主要来自炼油毛利提升与贸易业务收益改善。归属于 bp 股东账面利润 47 亿美元，对比二季度 39 亿美元、2025 年三季度 12 亿美元。
客户及产品板块息税前重置成本利润 60 亿美元，高于二季度 50 亿美元；其中炼油与贸易业务贡献 57 亿美元（二季度 32 亿美元），bp 炼油基准毛利由 29.6 美元 / 桶升至 46.7 美元 / 桶；便利零售及出行业务利润 12 亿美元，低于二季度 18 亿美元。
嘉实多三季度息税前重置成本利润 2.85 亿美元，二季度为 4.29 亿美元、去年同期 2.61 亿美元。bp 预判四季度客户板块业绩将明显走弱，嘉实多盈利下滑是主要因素。
净债务下降，资产减值带来压力
经营现金流 148 亿美元，环比增加约 40 亿美元。9 月末净债务 130 亿美元，6 月末为 223 亿美元、去年同期 261 亿美元。奥尼尔坦言 bp 杠杆水平依旧偏高，优化资产负债表仍是第一要务。
bp 的杠杆率（净债务 /（净债务 + 权益））三季度末为 14.8%，对比 2020 年一季度峰值 36.2%；壳牌、道达尔能源、埃克森美孚、雪佛龙四家同行均值约 10.7%。
本季度 bp 计提税前减值 41 亿美元，主要集中在天然气与低碳能源板块，多为转型资产，包括 Lightsource bp、海上风电项目。董事会宣布中期股息 0.0866 美元 / 普通股，12 月 18 日派发给 11 月 13 日登记在册股东。
bp 预计 2026 年资产剥离及其他资金回笼合计约 80 亿美元，其中嘉实多交易贡献约 60 亿美元；资本开支区间 135–140 亿美元。公司将于 12 月 15 日发布战略展望更新，公布下一阶段发展方案、长期目标及资本框架。
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