微软公布截至2026财年第四季度（6月30日结束）财务业绩，云与AI业务增长及Anthropic、OpenAI投资对资产负债表的影响备受瞩目。
因Anthropic投资估值上升，微软本季度录得32亿美元收益。需明确的是，该金额为所持投资的账面价值增长，并非来自现金支付或Azure收入。
TechCrunch报道显示，Anthropic投资为微软稀释后每股收益贡献0.33美元；但微软公告指出，叠加自愿退休计划低支出、遣散费及Xbox部门减值等一次性项目后，对每股收益的综合影响为0.27美元。当季微软稀释后每股收益为4.81美元。
OpenAI投资亦带来季度盈利
尽管TechCrunch和AI Weekly称微软在OpenAI投资中记录约6亿美元减值损失，但微软提交SEC的文件明确表示：OpenAI投资使Q4净利润增加4.8亿美元，稀释后每股收益增加0.07美元，即整个季度产生净收益而非亏损。
2026财年全年，微软从OpenAI投资中获得净收益49.6亿美元，贡献年度稀释后每股收益0.67美元；全年每股收益达17.95美元。
OpenAI完成2025年重组后，微软持有其Group PBC约27%股份，协议公布时价值约1350亿美元。双方协议涵盖收入分成、技术权利及OpenAI承诺额外采购2500亿美元Azure服务。根据协议，尽管收入分成持续，微软对相关模型和产品的知识产权在某些条件下可延长至2032年。
Anthropic带来的32亿美元账面收益表明，微软AI战略已不再单一依赖OpenAI：一方面继续持有其27%股份并保留长期商业权益；另一方面将Anthropic模型纳入Azure、Microsoft Foundry和Copilot产品线。本季度微软收入同比增长18%至900亿美元，净利润同比增长31%至358亿美元；Microsoft Cloud收入增长27%至593亿美元，其中Azure及其他云服务收入增长43%。数据显示，除AI实验室投资影响资产负债表外，主要商业增长仍源于云基础设施。
图片来源：ChatGPT