SpaceX在IPO后首次披露季度财报，第二季度营收从2025年同期的40亿美元增至78.1亿美元，同比增长92%。
该业绩超出分析师69.3亿美元的预期。净亏损由去年同期的10亿美元收窄至5.41亿美元，虽仍未盈利，但减亏趋势明显。
Starlink成最大收入引擎
二季度各业务板块均超预期：连接服务（Starlink）营收42.9亿美元，人工智能部门25.6亿美元，太空运营9.62亿美元。
年度增量中，Starlink贡献约17亿美元，AI部门贡献约20亿美元。其中，AI增长得益于与Anthropic和Google的算力租赁协议。SpaceX将孟菲斯数据中心产能向第三方开放，既支持xAI追赶竞争对手，也推动基础设施向云服务转型。CFO Bret Johnsen指出，新托管协议有效利用算力，创造了高额额外EBITDA利润率。
签署67亿美元云服务合同
SpaceX新签67亿美元云服务合同，10月起逐步交付。Johnsen预计，随着Cursor整合，年底前年化收入增速有望达1000亿美元。
注：“1000亿美元”为年化指标（即12月收入×12），非单年总收入。SpaceX 2025年全年营收为186.7亿美元。
高额资本支出引发市场担忧
尽管营收强劲，财报发布后盘后股价仍下跌8%，主因是资本支出激增：2026年上半年超280亿美元（去年同期仅70亿美元）。目前公司持有资金约1000亿美元（含IPO及发债所得）。
此次财报表明，SpaceX已超越传统火箭卫星制造商定位，正通过Starlink连接收入及对外算力输出，转型为AI基础设施巨头。但转型可持续性，取决于巨额资本支出能否转化为稳定营收与利润。