同学们，晚上好！
昨天才刚喘口气，今天好了，又窒息了；
易中天砸出了“新高度”，整齐划一跌10%+；
注意哈，这不是破位跌10%，这是经历一轮60%调整之后再跌10个点，很多人都跌恍惚了：这到底是有多少卖盘啊。
到此刻，大家应该充分理解老樊前期讲到的：
7月和10月份的下跌，完全不是一码事；
7月，是涨出来的风险，是气球型风险：气球吹得太大，需要放气，气放了，压力就没了；
10月，是跌出来的风险，是雪球型风险：下跌引发止损/机构赎回盘，这种抛压又带来新一轮下跌，沾的雪越多，雪球就越大；
这个雪球，机构有个专业术语，叫【筹码出清】，那问题的关键，是筹码出清到哪一步了呢？
在老樊来看，主要是2类，带着大家系统性梳理下：
1. 融资盘，警惕230%维持担保比例；
杠杆资金，从6月下旬的3w亿降至现在的2.3w亿，绝对值已经来到低点；
但关键要看维持担保比例，从6月高点的297%降至10月29日的250%，下降16%左右，已经下降很多，但这几天不能击穿230%，否则会有新一轮强平；
2. 机构资金抛压，这是一个动态指标；
怎么理解这个动态，就是越跌，想卖/被迫卖的机构就越多，抛压越重；
碰上了，就是【靠外力打破】，有这种实力，目前就是宽基ETF，如果能持续进场扫货，这股压力自然化解。
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抛压变重，但老樊却要给大家提出一个独家观点：
【越往下砸，越不需要悲观】。
为什么情绪变得更差，抛盘还没衰竭，但我们却选择往相反角度看呢。
因为上涨时获利盘与追涨资金并存，下跌时抛压与承接力量也可能并存；
市场很少能被一种情绪完整概括；
理解它，需要看不同力量如何相互制约，以及优势如何变化。
接着再跟大家说一下，盘面上看到大家可能没注意的好现象：
1. 银行指数出现分歧-防空洞漏风了；
近期文章中老樊反复强调一个点：银行，是大盘走势的反向指标；
银行强，大盘弱；
银行股强，是有各种特殊的原因，比如机构必须卖abc来买银行，比如有各种避险资金来扎堆，银行的信仰也一点一点走出来的；
但本质，这就是一种【畸形抱团的载体】罢了，当前长上下影线的k线，说明抱团有点松动迹象了.......
2. 筹码出清对指数杀伤，减弱了；
你像今天的易中天动辄10%跌幅，正常情况下创业板跌个5%算正常的；
但今天还不足3个点，一方面，最大市值的旭创，都从巅峰的1w+掉到现在不足6000亿，市值变小，对指数影响变弱；
另一方面更关键，是【宽基ETF的拖地额+部分非科技权重的对冲】，说明市场可能找到一种新平衡点：
又让筹码出清，又让指数跌幅没有很夸张。
那反过来想，一旦筹码出清告一段落，指数走反弹行情就变得容易。
3. 过去5年，年底都有一波上涨行情，俗称年末吃饭行情；
看图更直观，过去5年的每年四季度，以wind全a指数来看，都是出现一波上涨行情的。
所以当前来说，【慢筑底】，可能已经在来的路上。
同学们要明白事物性质的转变，不一定以剧烈方式开始。
很多时候先是内部力量对比改变，外部形态随后才逐渐显露；
值得观察的，是价格尚未明显变化之前，构成走势的条件是否已出现新迹象；
目前唯一要担心的，更多还是美股，因为如果纳斯达克来一波加速向下，A股的筹码出清还有空间，那就是最坏的情形，砸得深，弹得猛。
当然，这一轮底部会更复杂；
暴风雨都躲过了，咱别在阴沟里翻了船；
先是知已知彼，才可百战不殆，知彼就是要看清环境，知己就是要清楚自己的交易原则和能力边界。
既要看清局势也要稳住自己，机会来了不要怂，条件不够也不要急，盘后也出来了利好的政策，但我们只看信号。
一旦给出进攻条件，我们就迅速把注意力集中到核心的方向和机会中去；
当然，还是抄底要慢 ，要记住【底是一个区间，而不是一个极值点】，后面就看“三天不新低”or放量突破5日线，哪一个先来。
接下来的盘面老樊会一直盯紧，也会通过专属通道与大家保持交流，把值得关注的内容和思考陆续分享给大家。
大家跟着节奏思路来，把水位暂时控制在睡得踏实的范围里，就已经赢过了市场里绝大多数慌不择路的人。
很多同学已经坚持学习复盘和在文章打卡很长时间了，熟悉的身影老樊都看在眼里。
大家愿意认真看认真学，老樊也会更用心把每天的行情和策略讲清楚，我们继续同修共行！