Wayfair发布2016年Q4及全年财报：总净收入34亿美元，活跃客户增长54%
全球家居电商巨头Wayfair（NYSE: W）公布截至2016年12月31日的第四季度及全年财务业绩。数据显示，公司保持高速增长态势，2016年全年总净收入达34亿美元，同比增长50%；第四季度总净收入为9.85亿美元，同比增长33%。截至季度末，活跃客户数达830万，同比激增54%。自2016年Q4起，Wayfair将运营报告分部调整为“美国”与“国际”两大板块。
2016年第四季度财务核心数据
- 营收增长：直接零售净收入增至9.59亿美元，同比增长39.9%；总净收入达9.846亿美元，同比增长33.1%。
- 盈利能力：毛利润为2.386亿美元，毛利率24.2%；GAAP净亏损4400万美元；调整后EBITDA为-1200万美元（占净收入-1.2%）。
- 每股指标：GAAP基本及摊薄每股净亏损0.51美元；非GAAP摊薄每股净亏损0.34美元。
- 现金流与资产：非GAAP自由现金流4870万美元；现金、等价物及投资总额3.796亿美元。
2016年全年财务表现
- 营收规模：直接零售净收入达33亿美元，同比增长59.7%；总净收入34亿美元，同比增长50.2%。
- 盈利状况：GAAP净亏损1.944亿美元；调整后EBITDA为-8870万美元（占净收入-2.6%）。
- 现金流：非GAAP自由现金流为-6530万美元。
管理层展望与战略重点
Wayfair联合创始人兼CEO Niraj Shah表示，2016年是卓越的增长之年，公司在北美及欧洲约6000亿美元的家居市场中持续抢占份额。目前，加拿大、英国和德国等国际市场已显现切实进展及品牌知名度提升。在美国市场，尽管在自有物流网络（CastleGate、Wayfair Delivery Network）及家居装修等新兴品类上持续投入，业务仍保持强劲表现。2017年，公司将继续推进高速创新与多项战略举措，巩固其作为顶级家居购物平台的地位。
第四季度关键运营指标
- 用户增长：直接零售活跃客户达830万，同比增长53.9%；每位活跃客户过去12个月净收入为395美元，同比增长3.7%。
- 订单表现：重复客户下单占比提升至58.0%（去年同期54.3%）；重复客户订单量270万笔，同比增长63.1%；已交付订单470万笔，同比增长52.8%。
- 客单价与频次：平均订单价值为203美元（去年同期222美元）；每位客户订单数为1.70（去年同期1.71）。
- 移动端趋势：直接零售已交付订单中，移动设备下单占比达43.3%，较去年的36.4%显著提升。
投资者关系与非GAAP指标说明
Wayfair将于美东时间今日上午8点召开电话会议及网络直播，解读Q4及全年业绩。投资者可通过指定号码接入或访问investor.wayfair.com观看直播及查阅存档幻灯片。
本公告包含调整后EBITDA、自由现金流等非GAAP财务指标，旨在补充GAAP报表并帮助评估持续运营表现。这些指标剔除了折旧摊销、股权激励、利息税费及非经常性项目的影响，是管理层评估业绩及资本配置的关键依据。需注意，非GAAP指标不应替代GAAP信息，且不同公司的计算方法可能存在差异。
财务数据调节表
下表反映了所示各期间净亏损调节至调整后EBITDA及调整后EBITDA利润率的明细（以千元计）：
| “截至12月31日止的三个月， ” | 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |||||||||
| 调整后 EBITDA 调节表 | ||||||||||||
| 净亏损 | $ | (43,956 | ) | $ | (15,495 | ) | $ | (194,375 | ) | $ | (77,443 | ) |
| 折旧与摊销 | 17,044 | 9,095 | 55,572 | 32,446 | ||||||||
| 股权激励及相关税费 | 14,688 | 9,727 | 51,953 | 32,975 | ||||||||
| 利息支出（收益），净额 | 97 | (387 | ) | (694 | ) | (1,284 | ) | |||||
| 其他支出（收益），净额 | 48 | (176 | ) | (1,756 | ) | (2,718 | ) | |||||
| 所得税拨备 | 53 | 64 | 608 | 95 | ||||||||
| 调整后 EBITDA | $ | (12,026 | ) | $ | 2,828 | $ | (88,692 | ) | $ | (15,929 | ) | |
| 净收入 | $ | 984,559 | $ | 739,790 | $ | 3,380,360 | $ | 2,249,885 | ||||
| 调整后 EBITDA 利润率 | (1.2 | )% | 0.4 | % | (2.6 | )% | (0.7 | )% | ||||
下表列示了归属于各业务板块的调整后EBITDA，净亏损至合并调整后EBITDA的调节表见上表（以千计）：
| “截至12月31日止的三个月， ” | 截至12月31日止年度， | ||||||||||
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | ||||||||
| 各业务板块调整后 EBITDA | |||||||||||
| 美国 | $ | 11,992 | $ | 17,927 | $ | 176 | $ | 30,985 | |||
| 国际 | (24,018 | ) | (15,099 | ) | (88,868 | ) | (46,914 | ) | |||
| 调整后 EBITDA | $ | (12,026 | ) | $ | 2,828 | $ | (88,692 | ) | $ | (15,929 | ) |
为计算每股非GAAP摊薄净亏损，现将最可直接比较的GAAP财务指标GAAP净亏损调节至非GAAP摊薄净亏损如下（除每股数据外，均以千计）：
| “截至12月31日止的三个月， ” | 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |||||||||
| 净亏损 | $ | (43,956 | ) | $ | (15,495 | ) | $ | (194,375 | ) | $ | (77,443 | ) |
| 股权激励及相关税费 | 14,688 | 9,727 | 51,953 | 32,975 | ||||||||
| 所得税拨备 | 53 | 64 | 608 | 95 | ||||||||
| 其他（1） | — | — | — | (2,997 | ) | |||||||
| 非 GAAP 净亏损 | $ | (29,215 | ) | $ | (5,704 | ) | $ | (141,814 | ) | $ | (47,370 | ) |
| 基本及摊薄非 GAAP 每股净亏损 | $ | (0.34 | ) | $ | (0.07 | ) | $ | (1.67 | ) | $ | (0.57 | ) |
| 基本及摊薄加权平均普通股流通股数 | 85,567 | 84,191 | 84,977 | 83,726 |
（1）在截至2015年12月31日的三个月及年度内，我们分别确认了零及来自出售澳大利亚业务的$300万收益。由于该出售业务与当前运营无关、属非经常性项目，且既不可与当期比较亦无法预测未来业绩，我们在评估管理层绩效时选择将其从非GAAP净亏损中剔除。我们在未审计的合并及简明损益表中将此笔款项记入“其他（支出）收益，净额”。
下表列示了各指定期间的自由现金流与经营活动提供净现金的调节表（以千计）：
| “截至12月31日止的三个月， ” | 截至12月31日止年度， | ||||||||
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | ||||||
| 经营活动提供净现金 | $ | 73,494 | $ | 90,366 | $ | 62,814 | $ | 135,121 | |
| 购置物业及设备 | (14,863 | ) | (7,953 | ) | (96,707 | ) | (44,648 | ) | |
| 网站及软件开发成本 | (9,935 | ) | (4,429 | ) | (31,379 | ) | (17,536 | ) | |
| 自由现金流 | $ | 48,696 | $ | 77,984 | $ | (65,272 | ) | $ | 72,937 |
关键财务与运营指标汇总
以下表格展示了截至2016年12月31日当季及全年的核心数据（除每活跃客户过去十二个月净收入及平均订单价值外，均以千计）：
| “截至12月31日止的三个月， ” | 截至12月31日止年度， | ||||||||||
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | ||||||||
| 合并财务指标 | |||||||||||
| 净收入 | $ | 984,559 | $ | 739,790 | $ | 3,380,360 | $ | 2,249,885 | |||
| 调整后 EBITDA | $ | (12,026 | ) | $ | 2,828 | $ | (88,692 | ) | $ | (15,929 | ) |
| 自由现金流 | $ | 48,696 | $ | 77,984 | $ | (65,272 | ) | $ | 72,937 | ||
| 直营零售财务与运营指标 | |||||||||||
| 直营零售净收入 | $ | 959,008 | $ | 685,575 | $ | 3,258,909 | $ | 2,040,238 | |||
| 活跃客户 | 8,250 | 5,360 | 8,250 | 5,360 | |||||||
| 过去十二个月每活跃客户净收入 | $ | 395 | $ | 381 | $ | 395 | $ | 381 | |||
| 已交付订单 | 4,722 | 3,091 | 14,064 | 9,170 | |||||||
| 平均订单价值 | $ | 203 | $ | 222 | $ | 232 | $ | 222 | |||
近八个季度财务趋势
以下表格列示了截至2016年12月31日的八个季度的选定季度财务指标及其他财务与运营数据（以千美元计）：
| 截至三个月的 | ||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， 2015 |
6月30日, 2015 |
9月30日, 2015 |
12月31日， 2015 |
3月31日， 2016 |
6月30日, 2016 |
9月30日, 2016 |
12月31日， 2016 |
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| 分部财务指标 | ||||||||||||||||||||||||
| 美国直营零售净收入 | $ | 351,313 | $ | 418,288 | $ | 521,848 | $ | 653,962 | $ | 672,700 | $ | 702,408 | $ | 759,674 | $ | 858,583 | ||||||||
| 美国其他净收入 | $ | 49,267 | $ | 46,379 | $ | 44,379 | $ | 50,056 | $ | 33,221 | $ | 30,265 | $ | 28,127 | $ | 25,519 | ||||||||
| 美国调整后 EBITDA | $ | (3,947 | ) | $ | 7,080 | $ | 9,925 | $ | 17,927 | $ | (1,039 | ) | $ | (2,920 | ) | $ | (7,857 | ) | $ | 11,992 | ||||
| 国际直营零售净收入 | $ | 18,082 | $ | 22,009 | $ | 23,123 | $ | 31,613 | $ | 39,146 | $ | 53,249 | $ | 72,724 | $ | 100,425 | ||||||||
| 国际其他净收入 | $ | 5,709 | $ | 5,076 | $ | 4,622 | $ | 4,159 | $ | 2,281 | $ | 1,006 | $ | 1,000 | $ | 32 | ||||||||
| 国际调整后 EBITDA | $ | (8,393 | ) | $ | (12,052 | ) | $ | (11,370 | ) | $ | (15,099 | ) | $ | (19,921 | ) | $ | (21,937 | ) | $ | (22,992 | ) | $ | (24,018 | ) |
下表反映了各指定期间净亏损与调整后EBITDA的调节情况（以千计）：
| 截至三个月的 | ||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， 2015 |
6月30日, 2015 |
9月30日, 2015 |
12月31日， 2015 |
3月31日， 2016 |
6月30日, 2016 |
9月30日, 2016 |
12月31日， 2016 |
|||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (27,136 | ) | $ | (19,334 | ) | $ | (15,478 | ) | $ | (15,495 | ) | $ | (41,205 | ) | $ | (48,274 | ) | $ | (60,940 | ) | $ | (43,956 | ) |
| 折旧与摊销 | 6,744 | 7,400 | 9,207 | 9,095 | 10,487 | 12,578 | 15,463 | 17,044 | ||||||||||||||||
| 股权激励及相关税费 | 8,162 | 7,101 | 7,985 | 9,727 | 10,662 | 11,295 | 15,308 | 14,688 | ||||||||||||||||
| 利息（收益）费用，净额 | (264 | ) | (308 | ) | (325 | ) | (387 | ) | (552 | ) | (531 | ) | 292 | 97 | ||||||||||
| 其他支出（收益），净额 | 108 | 96 | (2,746 | ) | (176 | ) | (669 | ) | (246 | ) | (889 | ) | 48 | |||||||||||
| 所得税拨备（收益） | 46 | 73 | (88 | ) | 64 | 317 | 321 | (83 | ) | 53 | ||||||||||||||
| 调整后 EBITDA | $ | (12,340 | ) | $ | (4,972 | ) | $ | (1,445 | ) | $ | 2,828 | $ | (20,960 | ) | $ | (24,857 | ) | $ | (30,849 | ) | $ | (12,026 | ) | |
未经审计财务报表
WAYFAIR INC. |
||||
合并及简明资产负债表 |
||||
（除股份及每股数据外，均以千计） |
||||
（未经审计） |
||||
| 12月31日， | ||||
| 2016 | 2015 | |||
| 资产 | ||||
| 流动资产 | ||||
| 现金及现金等价物 | $ | 279,840 | $ | 334,176 |
| 短期投资 | 68,743 | 51,895 | ||
| 应收账款，扣除截至2016年12月31日和2015年12月31日分别为3,115美元和2,767美元的备抵金后的净额 | 19,113 | 9,906 | ||
| 存货 | 18,550 | 19,900 | ||
| 预付费用及其他流动资产 | 90,845 | 76,446 | ||
| 流动资产总额 | 477,091 | 492,323 | ||
| 固定资产净额 | 239,354 | 112,325 | ||
| 商誉及无形资产净额 | 4,230 | 3,702 | ||
| 长期投资 | 30,967 | 79,883 | ||
| 其他非流动资产 | 10,041 | 6,348 | ||
| 资产总额 | $ | 761,683 | $ | 694,581 |
| 负债及股东权益 | ||||
| 流动负债 | ||||
| 应付账款 | $ | 379,493 | $ | 270,913 |
| 应计费用 | 67,807 | 51,560 | ||
| 递延收入 | 65,892 | 50,884 | ||
| 其他流动负债 | 44,028 | 23,669 | ||
| 流动负债总额 | 557,220 | 397,026 | ||
| 租赁融资义务 | 28,900 | — | ||
| 其他负债 | 96,179 | 55,010 | ||
| 负债总额 | 682,299 | 452,036 | ||
| 可转换优先股，每股面值0.001美元：授权发行10,000,000股，截至2016年12月31日和2015年12月31日均未发行 | — | — | ||
| 股东权益： | ||||
| A类普通股，每股面值0.001美元，授权发行500,000,000股，截至2016年12月31日和2015年12月31日分别已发行且在外流通49,945,202股和45,814,237股 | 50 | 46 | ||
| B类普通股，每股面值0.001美元，授权发行164,000,000股，截至2016年12月31日和2015年12月31日分别已发行且在外流通35,885,692股和38,496,562股 | 36 | 38 | ||
| 资本公积 | 409,225 | 378,162 | ||
| 累计亏损 | (329,940 | ) | (135,565 | ) |
| 累计其他综合收益（损失） | 13 | (136 | ) | |
| 股东权益总额 | 79,384 | 242,545 | ||
| 负债及股东权益总额 | $ | 761,683 | $ | 694,581 |
WAYFAIR INC. |
||||||||||||
合并及简明损益表 |
||||||||||||
（除每股数据外，金额以千美元计） |
||||||||||||
（未经审计） |
||||||||||||
| “截至12月31日止的三个月， ” | 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |||||||||
| 净收入 | $ | 984,559 | $ | 739,790 | $ | 3,380,360 | $ | 2,249,885 | ||||
| 销售成本（1） | 745,979 | 564,088 | 2,572,549 | 1,709,161 | ||||||||
| 毛利润 | 238,580 | 175,702 | 807,811 | 540,724 | ||||||||
| 运营费用： | ||||||||||||
客户服务及商户费用（1） |
36,597 | 25,813 | 127,883 | 81,230 | ||||||||
| 广告费 | 115,689 | 87,975 | 409,125 | 278,224 | ||||||||
| 商品、营销及销售（1） | 47,856 | 32,018 | 177,535 | 106,149 | ||||||||
| 运营、技术、一般及行政费用（1） | 82,196 | 45,890 | 289,485 | 156,471 | ||||||||
| 营业费用总额 | 282,338 | 191,696 | 1,004,028 | 622,074 | ||||||||
| 营业亏损 | (43,758 | ) | (15,994 | ) | (196,217 | ) | (81,350 | ) | ||||
| 利息（支出）收入，净额 | (97 | ) | 387 | 694 | 1,284 | |||||||
| 其他（支出）收入，净额 | (48 | ) | 176 | 1,756 | 2,718 | |||||||
| 税前亏损 | (43,903 | ) | (15,431 | ) | (193,767 | ) | (77,348 | ) | ||||
| 所得税拨备 | 53 | 64 | 608 | 95 | ||||||||
| 净亏损 | $ |
(43,956 |
) | $ |
(15,495 |
) | $ |
(194,375 |
) | $ |
(77,443 |
) |
| 每股净亏损，基本及摊薄 | $ | (0.51 | ) | $ | (0.18 | ) | $ | (2.29 | ) | $ | (0.92 | ) |
| 用于计算每股金额的基本及摊薄加权平均普通股流通股数 | 85,567 | 84,191 | 84,977 | 83,726 | ||||||||
| （1）包含股权激励及相关税费如下： | ||||||||||||
| 销售成本 | $ | 117 | $ | 34 | $ | 474 | $ | 280 | ||||
| 客户服务及商户费用 | 620 | 264 | 2,108 | 1,007 | ||||||||
| 商品、营销及销售 | 7,398 | 4,952 | 24,308 | 15,436 | ||||||||
| 运营、技术、一般及行政费用 | 6,553 | 4,477 | 25,063 | 16,252 | ||||||||
| $ | 14,688 | $ | 9,727 | $ | 51,953 | $ | 32,975 | |||||
WAYFAIR INC. |
||||||
合并及简明现金流量表 |
||||||
（以千元计） |
||||||
（未经审计） |
||||||
| 截至12月31日止年度， | ||||||
| 2016 | 2015 | |||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||
| 净亏损 | $ | (194,375 | ) | $ | (77,443 | ) |
| 将净亏损调节为经营活动所用现金流量的调整项目 | ||||||
| 折旧与摊销 | 55,572 | 32,446 | ||||
| 股权激励费用 | 49,402 | 31,015 | ||||
| 出售业务的收益 | — | (2,997 | ) | |||
| 其他非现金调整项目 | 331 | 3,027 | ||||
| 经营资产及负债的变动： | ||||||
| 应收账款 | (9,217 | ) | (4,033 | ) | ||
| 存货 | 1,351 | (131 | ) | |||
| 预付费用及其他流动资产 | (16,179 | ) | (29,513 | ) | ||
| 应付账款及应计费用 | 126,013 | 135,855 | ||||
| 递延收入及其他负债 | 51,914 | 47,031 | ||||
| 其他资产 | (1,998 | ) | (136 | ) | ||
| 经营活动提供净现金 | 62,814 | 135,121 | ||||
| 投资活动产生的现金流量 | ||||||
| 购买短期及长期投资 | (88,112 | ) | (207,303 | ) | ||
| 出售及到期短期投资 | 119,810 | 133,596 | ||||
| 购置物业及设备 | (96,707 | ) | (44,648 | ) | ||
| 网站及软件开发成本 | (31,379 | ) | (17,536 | ) | ||
| 出售业务收到的现金（扣除出售的现金） | 1,508 | 2,860 | ||||
| 其他投资活动，净额 | (1,000 | ) | (4,697 | ) | ||
| 投资活动所用现金流量净额 | (95,880 | ) | (137,728 | ) | ||
| 融资活动产生的现金流量 | ||||||
| 与股权奖励净额股份结算相关的已付税款 | (21,092 | ) | (19,111 | ) | ||
| 行使股票期权的净收益 | 209 | 495 | ||||
| 融资活动所用现金流量净额 | (20,883 | ) | (18,616 | ) | ||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (387 | ) | (460 | ) | ||
| 现金及现金等价物净减少额 | (54,336 | ) | (21,683 | ) | ||
| 现金及现金等价物 | ||||||
| 年初 | 334,176 | 355,859 | ||||
| 年末 | $ | 279,840 | $ | 334,176 |