科金速递
2026年11月3日
本期收录 15 条，覆盖政策与制度、市场与发行、机构实践、地方经验四个板块。主线很清楚：科技金融的政策供给正在从「铺开式普惠」转向「按区域、按产业定制」。央行等 11 部门印发的《指导意见》给三大国际科创中心分别配了金融方案，同一份文件里还写进了「创新积分制互认」和「风险联防联控」——下一阶段地方竞争的重点，由此从「谁补贴多」变成「谁的机制能被互认、被复制」。
本期速览
01 央行等 11 部门发文，三大科创中心「一地一策」配科技金融方案
02 创新积分制启动区域互认，企业评价从「属地证明」走向「区域通行证」
03 科创板一周 4 家硬科技企业更新审核进展，硅光芯片企业注册生效
04 银行三季报：科技型贷款增速普遍在 30% 上下
05 成都「交子系」基金 91 只、规模超 2000 亿元，覆盖 17 条重点产业链
政策口径从「全国一把尺子」改为「一地一策」。地方申报科技金融试点、争取政策工具时，须先讲清自己在创新链上的位置，而不是照抄目录。
原文：https://www.stdaily.com/web/gdxw/2026-11/02/content_607040.html
分工是「差异化＋协同」，不是各干各的。内陆城市的机会在承接标准与资本外溢，风险则是优质企业在「一次评价、多地采信」后更容易被沿海资本吸走。
原文：http://finance.people.com.cn/n1/2026/1029/c1004-40823576.html
债券端补的是「增信」和「流动性」两块短板。地方设科创债服务窗口，关键不在挂牌，而在能不能提供增信与投资者对接。
原文：https://www.163.com/dy/article/L9LR0V20053469RG.html
评价结果互认，等于把企业创新能力做成可跨区域流转的「信用资产」。谁先把本地积分体系做成标准化接口，谁就能接上外部资金。
原文：https://jrj.sh.gov.cn/ZXYW178/20260914/5c755d1e00874f09b7cd6bec26d824ba.html
板块观察
这份文件真正的分量，不在「又给三地政策」，而在两条可迁移的机制：创新积分互认、风险联防联控。前者把企业信用从「属地证明」变成「跨区域通行证」，后者意味着风险补偿不能再按属地各自兜底。对成都这类科教资源强、金融资源相对弱的城市，建议做两件事：一是主动对接成熟评价体系，把本地创新积分做成可互认的接口；二是提前研究跨区域项目的风险分担与收益分配规则，别等企业被吸走了再谈合作。
未盈利硬科技企业的上市通道是通的，但问询焦点集中在盈利路径、客户集中度、技术独立性三项——这也是本地企业上市辅导该提前做的功课。
原文：https://finance.eastmoney.com/a/202611013917764457.html
发行主体从国企平台向产业方延伸，说明科创债正在从「政策品种」变成常规融资工具，可纳入企业融资培训的必修内容。
原文：https://www.szse.cn/disclosure/notice/bond/t20261102_623667.html
券商自身入场发债，反映中介机构也在用债性资金补充资本金，对地方券商和类金融机构有直接参考价值。
原文：https://m.21jingji.com/article/20261030/herald/e1cf202b111227c356b0bc1c7b4757d0.html
板块观察
市场端的关键词是「分担」。科创债的指数化产品解决流动性，风险分担工具解决增信，银行 AIC 与券商入场解决长期资本来源。三件事指向同一个方向：让资金敢投早、敢投硬科技。要提醒的是，热门赛道估值抬升过快、「投早投小」异化为「击鼓传花」的现象已经在业内被公开讨论，地方做项目推荐时，必须把技术验证和订单真实性放在估值故事之前。
科技贷款增速是营收增速的近两倍，说明科技金融已是股份制银行的结构性增量，而不是「完成任务」。
原文：http://finance.people.com.cn/n1/2026/1031/c1004-40825121.html
城商行靠属地园区和政务数据做科技金融，路径比大行更依赖「政银合作」，这正是行业组织可以发挥作用的地方。
原文：https://finance.eastmoney.com/a/202610313917649123.html
轻资产科创企业「缺抵押」的正解是担保加技术研判，不是找抵押物。这类案例的说服力，远高于任何一份产品说明书。
原文：https://www.chinafga.org/huydt/41283.jhtml
板块观察
银行数据好看，但要追问增量落在谁身上。科技贷款增速 20%—33%，主要覆盖有订单、有抵押、有政府背书的腰部以上企业；科技型中小企业获贷率仍在五成左右。下一步的政策抓手不是继续加额度，而是把首贷、信用贷、中长期贷款单独统计、单独考核，让「敢贷」有制度依据。
约 1:9 的撬动比、17 条产业链全覆盖，是政府最该看的两个数。从「给钱」转向「给生态」、联动 6 家银行做投贷联动，这一步比规模扩张更值得复制。
原文：http://sc.people.com.cn/n2/2026/1028/c352280-41734440.html
把金融嵌进企业办事动线，比单独设窗口更省钱也更有效，成都的园区服务基站可以直接借用这个模式。
原文：https://www.xtkg.com/col22/3204.html
数据要素价值化终于有了金融落点。对成都的数据交易机构和数据商来说，这是一条可以立刻对标的路径。
原文：https://zscq.creditchina.gov.cn/dxal/202610/t20261030_483355.html
从「评价」到「预授信」是关键一跃——银行不是看分数，而是把分数直接变成额度。这一步不打通，积分制就只是评奖。
原文：https://www.cnstock.com/commonDetail/789485
联盟的真正价值在「风险共担」四个字。只做活动、不做风险分担的联盟，最后都会退化成联谊会。
原文：https://www.cqnews.net/web/content_1565756075337682944.html
板块观察
五地动作的共同点，是把公共数据和服务能力「产品化」：成都用基金矩阵覆盖产业链，合肥把服务嵌进办事动线，惠州把数据变成质押标的，上海把积分直接换成预授信，重庆则用联盟把机构组织起来。前四件是产品，重庆这件是渠道，缺一件都不完整。对成都而言，最值得优先对标的是「积分—预授信」这一环，因为它离企业的获得感最近。
科金协点评
判断一：政策供给的重心已经从「给钱」转到「给标准」。11 部门文件里最有含金量的两句是「创新积分互认」和「风险联防联控」：前者把企业创新能力变成可跨区域采信的信用资产，后者要求地方在风险补偿上打破属地边界。谁能先把这两件事做成制度，谁就能在下一轮科技金融资源配置中占位；只盯着奖补额度的城市，会发现自己招来的项目最终流向评价体系更成熟的地方。
判断二：融资端的改善是真实的，但受益面有边界。科创债放量、AIC 与券商入场、科技贷款增速 20%—33%，解决的是有订单、有抵押、有政府背书的腰部以上企业；最早期企业的「第一笔钱」仍主要靠政府基金和融资担保。成都中小担那 3000 万元担保、交子系 1:9 的撬动比，价值正在于此——它们覆盖的恰是市场失灵的区间，而不是与银行争客户。
判断三：地方竞争的赛点正在变成「被互认」。合肥把金融工作站嵌进政务大厅，惠州把数据知识产权变成质押标的，上海把积分换成预授信额度，共同点是把公共数据与公共服务做成可用产品。这类投入短期不显眼，长期决定区域融资效率。
一条风险提示与一条建议。风险是热门赛道估值抬升过快、「投早投小」异化为「击鼓传花」、资源过度向 AI 集中产生虹吸，这三件事已在业内被公开讨论；正向引导不是压估值，而是把「技术验证、订单真实性、退出路径」写进引导基金和风险补偿的考核。建议在季度科技金融运行分析中，单独统计首贷户数、信用贷款占比、中长期贷款占比三项——比总规模更能反映结构变化，也更能说明政策是否真的落到了企业身上。
延伸阅读：央行、科技部等 11 部门《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》全文，见左下角「阅读原文」。
成都市科技金融协会 · 聚焦科技金融政策、市场、机构与地方经验