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尽职调查是股权投资流程中必不可少的环节，投资团队通常根据尽职调查结果，对标的企业进行客观评价，形成尽职调查报告，投资决策委员会再根据尽职调查报告和风险控制报告进行决策。尽职调查又称审慎性调查，一般是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核。
一、尽职调查目的、范围及操作流程
1. 调查目的
尽职调查目的分为三方面: 价值发现、风险发现和投资可行性分析。
2. 调查范围
尽职调查主要可以分为业务尽职调查、财务尽职调查和法律尽职调查大三部分。
2.1 业务尽职调查主要关注点
整个尽职调查工作的核心是业务尽职调查，财务、法律等方面的尽调都是围绕业务尽调展开的。业务尽职调查的主要关注点包括：
（1）企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场、融资运用、风险分析等；
（2）企业从成立至调查时点的股权变更及相关工商变更情况；
（3）控股股东/实际控制人的背景；
（4）行业发展的方向，市场容量、监管政策、竞争态势、利润水平等情况；
（5）客户、供应商和竞争对手等。
2.2 财务尽职调查主要关注点
财务尽职调查重点关注的是标的企业的过去财务业绩情况，主要是为了评估企业存在的财务风险及投资价值。财务尽职调查主要关注点包括：
（1）企业相关的财务报告；
（2）企业的现金流、盈利及资产事项；
（3）企业现行会计政策等;
（4）对企业未来价值的预测等
2.3 法律尽职调查主要关注点
法律尽职调查是为了全面评估企业资产和业务的合规性及签字的法律风险。法律尽职调查主要关注点包括：
（1）公司设立及历史沿革问题；
（2）主要股东情况；
（3）公司重大债权债务文件；
（4）公司重大合同；
（5）公司重大诉讼、仲裁、行政处罚文件；
（6）税收及政府优惠政策等。
3. 具体操作
3.1 尽职调查的操作流程
一般包括制定调查计划——调查及收集资料——起草尽职调查报告与风险控制报告——进行内部复核——设计投资方案等几个阶段。调查与收集资料为尽职调查流程中最为重要的一环，尽职调查团队通过各渠道收集资料，并验证其可信程度，最终形成尽职调查报告与风险控制报告。
3.2 尽职调查的方法
（1）审阅文件资料
通过公司工商注册、财务报告、业务文件、法律合同等各项资料审阅，发现异常及重大问题。
（2）参考外部信息
通过网络、行业杂志、业内人士等信息渠道，了解公司及其所处行业的情况。
（3）相关人员访谈
与企业内部各层级、各职能人员，以及中介机构的充分沟通。
（4）企业实地调查
查看企业厂房、土地、设备、产品和存货等实物资产。
（5）小组内部沟通
调查小组成员来自不同背景及专业，其相互沟通也是达成调查目的的方法。
二、尽职调查报告种类
1. 业务尽职调查报告
这个主要是针对公司的所处行业的竞争格局去判断，发展趋势及其自身的核心技术，业务情况进行全方面的调查，根本目的就是在于全面的了解这家公司的项目和所处行业是否有升值空间，是否有风险，要弄清楚这个公司和这个项目是靠什么去赚钱，针对什么样的人群，能否持续赚钱。
2. 财务尽职调查
财务的尽职调查可以说是尽职调查工作中比较核心的。如果调查清楚，那么这家公司有多少家底，公司有多少钱，这个项目能否赚到钱，赚钱的效率怎么样都会一清二楚，这也是投资的估值基础，如何在调查的过程中发现这家公司的财务资金有问题，那么有必要调整投资方案。
3. 法律尽职调查
公司的法律调查主要是看这家公司的成立，资质审批，资产取得，还有就是一些日常运营是否有法律的缺陷，是否用法律的黑色地带，钻了法律的空子。一般来说，大部分公司都会有各种大小问题，只要是不触碰到红线，都不会对尽职调查有太大的障碍。
三、尽职调查风控十大要点
1. 看准一个团队
1个团队
投资是投人，是投团队，尤其要看准团队的领头人。
对目标企业团队成员的要求是：富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习。
2. 发掘两个优势
1优势行业+2优势企业
在优势行业发掘中，寻找优势企业。优势行业是指具有广阔发展前景、国际政策支持、市场成长空间巨大的行业；优势企业是在行业中具有核心竞争力的企业。
一般来说，优势企业其核心业务或主营业务突出，企业的核心竞争力突出，超越其他竞争者。
3. 弄清三个模式
1业务模式+2盈利模式+3营销模式
就是弄清目标企业是如何挣钱的。
业务模式是企业提供什么产品或服务，业务流程如何，包括业务逻辑是否可行，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用习惯等，企业的人力、资金、资源是否足以支持；盈利模式是指企业如何挣钱，通过什么手段或环节挣钱；营销模式是企业如何推广自己的产品或服务，销售渠道、销售激励机制如何等。
好的业务模式，必须能够盈利，好的盈利模式，必须能够推行。
4. 查看四个指标
1营业收入+2营业利润+3净利率+4增长率
PE投资的重要目的是：目标企业尽快改制上市。
因此关注、查看目标企业近三年的上述前两个指标尤为重要。PE投资非常看重盈利能力和成长性，因此上述的后两个指标也成为重要关注对象。净利率是销售利润率，表达了一个企业的盈利能力和抗风险能力，增长率可以迅速降低投资成本，让投资人获取更高的投资回报。把握前四个指标，则基本把握了项目的可投资性。
5. 厘清五个结构
1股权结构+2高管结构+3业务结构+4客户结构+5供应商结构
厘清五个结构，可以让投资人对目标企业的具体结构很清晰，便于判断企业的好坏优劣。
1、股权结构：主次分明，主次合理；
2、高管结构：结构合理，优势互补、团结协作；
3、业务结构：主营突出，不断研发新产品；
4、客户结构：既不分散也不太集中，客户有实力；
5、供应商结构：既不分散也不太集中，质量有保证。
6. 考察六个层面
1历史合规+2财务规范+3依法纳税+4产权清晰+5劳动合规+6环保合规
（1）历史合规：企业历史沿革合法合规，在注册资金、股权变更等方面无重大历史瑕疵；
（2）财务规范：财务制度健全，会计标准合规，坚持公正审计；
（3）依法纳税：照章纳税方面不存在任何问题；
（4）产权清晰：企业的产权清晰、到位（含专利、商标、房产等），不存在纠纷；
（5）劳动合规：严格执行劳动法规；
（6）环保合规：企业生产经营符合环保要求，不存在搬迁、处罚等隐患。
7. 落实七个关注
1制度汇编+2例会制度+3企业文化+4战略规划+5人力资源+6公共关系+7激励机制
七个关注是对目标企业细小环节的关注。
（1）制度汇编：查看企业的制度汇编可以迅速认识企业管理的规范程度。有的企业制度不全，更没有制度汇编；
（2）例会制度：询问企业的例会情况（含总经理周例会、董事会例会、股东会例会）能够了解规范管理情况，也能了解企业高管对股东是否尊重；
（3）企业文化：通过了解企业的文化建设，能知道企业是否具有凝聚力和亲和力，是否具备长远发展的可能；
（4）战略规划：了解企业的战略规划情况，可以知道企业的发展有无目标，查看其目标是否符合行业经济发展的实际方向。
（5）人力资源：了解企业对员工培训、激励计划、使用办法，可以了解企业是否能充分调动全体员工发展业务的积极性和能动性，考察企业的综合竞争力；
（6）公共关系：了解企业的公共关系策略和状况，可以知道企业是否注重企业形象和品牌，是否具备社会公民意识，是否具有社会责任意识；
（7）激励机制：一个优秀的现代企业应该有一个激励员工、提升团队的机制或计划，否则企业难以持续做大做强。
8. 分析八个数据
1总资产周转率+2资产负债率+3流动比率+4应收账款周转率（应收账款周转天数）+5销售毛利率+6净值报酬率+7经营活动净现金流+8市场占有率
在厘清四个指标的基础上，很有必要分析一下八个数据，对目标企业进行深度的分析、判断：
（1）总资产周转率：表示多少资产创造多少销售收入，表明一个公司是资本密集型还是轻资产型。该指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强，企业可以通过薄利多销的办法，加速资产周转，带来利润绝对数的增加。计算公式：总资产周转率=销售收入÷平均总资产；
（2）资产负债率：资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映总资产中多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度；资产负债率的高低，体现一个企业的资本结构是否合理。计算公式：资产负债率=负债总额÷资产总额×100%；
（3）流动比率：流动比率是流动资产除以流动负债的比例，反映企业的短期偿债能力。流动资产是最容易变现的资产，流动资产越多，流动负债越少，则短期偿债能力越强。计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债；
（4）应收账款周转率（应收账款周转天数）：应收账款周转率反映应收账款的周转速度，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数。用时间表示叫应收账款周转天数，也叫平均收现期，表示自企业取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。一般来说，应收账款周转率越高、平均收账期越短，说明应收账款回收越快。否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。计算公式：应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款；应收账款周转天数=360÷应收账款周转率；
（5）销售毛利率：销售毛利率表示每一元销售收入扣除销售产品或商品成本后，有多少钱可以用于各期间费用和形成利润，是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。计算公式：销售毛利率=（销售收入-销售成本）÷销售收入×100%；
（6）净值报酬率：净值报酬率是净利润与平均股东权益（所有者权益）的百分比，也叫股东权益报酬。该指标反映股东权益的收益水平。计算公式：净值报酬率=（净利润÷平均股东权益）×100%；
（7）经营活动净现金流：经营活动净现金流是企业在一个会计期间（年度或月份，通常指年度）经营活动产生的现金流入与经营活动产生的现金流出的差额。这一指标说明经营活动产生现金的能力，企业筹集资金额根据实际生产经营需要，通过现金流量表，可以确定企业筹资总额。一般来说，企业财务状况越好，现金流量越多，所需资金越少，反之，财务状况越差，现金流量越少，所需资金越多。一个企业经营净现金流量为负，说明企业需要筹集更多的资金才能满足目前生产经营所需，否则企业正常生产经营难以为继；
（8）市场占有率：也可称为“市场份额”，是企业在市场上所占有的百分比，是企业的产品在市场上所占份额，也就是企业对市场的控制能力。企业市场份额的不断扩大，可以使企业获得某种形式的垄断，这种垄断既能带来垄断利润又能保持一定的竞争优势。当一个企业获得市场25%的占有率时，一般就被认为控制了市场。市场占有率对企业至关重要，一方面它是反映企业经营业绩最关键的指标之一，另一方面它是企业市场地位最直观的体现。市场占有率是由企业的产品力、营销力和形象力共同决定的。
9. 走好九个程序
1收集资料+2高管面谈+3企业考察+4竞争调查+5供应商走访+6客户走访+7协会走访+8政府走访+9券商咨询
要做好一个投资项目，有好多程序要走，不同的目标企业要分别对待，采取的程序也应该有所不同，但是以下九个程序是应该坚持履行的：
（1）收集资料：通过多种形式收集企业资料；
（2）高管面谈：是PE投资的一个初步环节也是非常重要的环节。依据以往经验，往往能很快得出对目标企业业务发展、团队素质的印象。有时一次高管接触，你就不想再深入下去了，因为印象不好。第一感觉很重要，也比较可靠；
（3）企业考察：对企业的经营、研发、生产、管理、资源等实施实地考察；对高管以下的员工进行随机或不经意的访谈，能够得出更深层次的印象或结论；
（4）竞争调查：梳理清楚该市场中的竞争格局、对手的情况。通过各种方式和途径对竞争企业进行考察、访谈或第三方评价；对比清楚市场上各种竞争力量及其竞争优劣势。对竞争企业的信息和对比，掌握得越充分，投资的判断就会越准确；
（5）供应商走访：了解企业的采购量、信誉，可以帮助判断企业声誉、真实产量和受欢迎程度，了解企业真实销售情况，了解竞争企业情况，同时，客户自身的档次和是否优质也有助于判断企业的市场地位、市场需求的潜力和可持续程度；
（6）客户走访：掌握客户投资偏好，了解客户各项资产配置比例，分析客户投资比较优势，深入评估客户风险承受能力；
（7）协会走访：了解企业的行业地位和声誉，了解行业发展态势；
（8）政府走访：了解企业的行业地位和声誉，了解政府对企业所处行业的支持程度；
（9）券商咨询：针对上市可行性和上市时间问题，咨询券商对判断企业成熟度有重要作用。
10. 报告十个内容
1企业历史沿革+2企业产品与技术+3行业分析（机会与威胁）+4企业优势及不足+5发展规划+6股权结构+7高管结构+8财务分析+9融资计划+10投资意见
《尽职调查报告》是对前期工作的总结，是最终决策的依据。至少应报告以下10个方面的内容：
（1）企业历史沿革：股权变动情况、重大历史事件等；
（2）企业产品与技术：公司业务情况、技术来源；
（3）行业分析：行业概况、行业机会与威胁、竞争对手分析；
（4）优势与不足：企业有哪些优势，哪些是核心竞争力；存在不足或缺陷，有无解决或改进办法；
（5）发展规划：企业的近期、中期的发展规划和发展战略；以及发展规划的可实现性；
（6）股权结构：股权结构情况，合理性分析；
（7）高管结构：高管人员和技术人员背景情况、优势、劣势分析；
（8）财务分析：近年各项财务数据或指标情况及分析；
（9）融资计划：企业发展计划和融资计划及融资条件；
（10）投资意见：投资经理对项目的总体意见或建议。
四、小额个人贷款尽职调查模板
小额信用贷款虽然是风险比较小的一种信贷业务，但是毕竟也存在着一定的风险，如何将风险降低甚至趋向于零风险是每个专业金融信贷机构不断为之努力奋斗的工作重点。
那么小额信用贷款业务如何做到尽职调查与分析呢？今天，就带大家一起来看看：
1. 小额信用贷款贷前调查的重要性
小额信贷风险，实际就是信息不对称风险，简单来说是对借款人底细的不了解而产生的风险。
目前，我们只能通过客户提供的一些基本资料、征信报告、贷前调查来了解借款人。只有通过贷前调查，我们才能核实提供资料的真实性，才能较清晰了解客户的基本情况、单位经营状况、人品、道德。贷前调查是贷款发放的第一道关口，是信贷管理的一个重要程序环节，其质量优劣直接关系到贷款决策的正确与否。
2. 小额信用贷款贷前调查的种类
贷前调查的种类主要分为两种：非现场调查和现场调查。
（1）非现场调查：
通过客户提供的一些基本资料、银行征信报告、利用公司内部的信贷管理系统、电话、网络媒体（如工商网、社保网）等工具或渠道进行信息收集、分析等检查。
（2）现场调查
住址：电费单两个月电费只有几元，是否有疑问，实际居住地址？
单位：申请表填写的是公司注册地址、实际工作地址在其他地方，造成无法核实工作真实性或需要二次外访，或者单位名称与申请表不一致，入件前应核实申请人工作单位信息，以免造成误会。
配偶/联系人信息：虚假的配偶/联系人信息不利于贷后管理。
3. 贷款用途、还款计划
（1）贷款基本是用于消费、周转、投资、救急等几个方面。正常的商业小额信贷则是支持客户的消费、周转贷款。投资本身具有不确定性，且投资周期与贷款期限有可能不匹配，容易造成贷款逾期或损失。
核查借款人的贷款用途是贷款判断的重要一环，不是所有没有按照约定使用贷款的客户都会逾期违约，但凡是形成不良贷款的客户基本都没有按照约定使用贷款。
对于借款人所说的贷款用途我们要“落实在细节”，谎言是没有细节的，如果借款人虚构了贷款用途，他就无法提供各种细致化的东西做佐证，无法自圆其说。比如说贷款用于装修，我们在实地调查时要查看房屋新旧程度、装修情况、查看工程施工报价合同等。如果是用于备货，那么核实现在的产能产量、存货量、存货周转周期、行业淡旺季情况等等。对于细节不符合常理的情况，要大胆询问实际贷款用途。
（2）还款计划，是客户对借款之后，如何偿还借款的打算，是客户诚信度的一个表现。如果一个客户连借款之后都不明确用何种收入、何时偿还贷款，该笔借款的安全性可想而知。我司采取等额还本付息的还款方式，还款来源是基于客户每月有正常的现金流入。
4. 单位规模
不管是打工一族还是经营者，所从事的单位规模，是信贷决策衡量的一个重要方面。虽然规模不代表盈利，但一定程度上反映了工作或经营的稳定性。
5. 个人的基本情况
全面衡量借款人的基本情况对于判断借款人的外部负债和稳定性有着非常重要的作用。这些信息可以在与借款人的聊天过程中和通过第三方（如配偶、亲戚、员工、同行、上下游客户）获得。个人基本情况主要包括个人的教育背景、婚姻状况、个人爱好、社会关系等。
（1）个人的教育背景会影响工作的质量及发展前景、经营理念和管理模式、经营规模的扩张是否理性等。
（2）婚姻状况和借款人也息息相关。良好的婚姻状况对事业是一个助推器；不良的婚姻不但对个人或企业的资产负债有较大的影响（离婚财产分割），有时还可能会影响到个人事业或企业的发展。
（3）个人爱好，往往和个人的生活习惯相关，也会从侧面反映个人的人品道德。譬如，一个喜欢体育运动、经常打球的人，他的生活习惯往往会比较健康；一个经常坐在麻将台的人，打麻将已经不是娱乐行为，而是一种赌博行为。有不良嗜好的人，特别是赌博、打架、经常出入高档场所、吸毒，是我们必须关注的对象。
（4）社会关系。个人取得贷款后，其偿还款项的来源一般是他的收入或通过其他途径获得的资金，其他途径获得的资金无非就是从金融机构获得贷款或从亲朋好友获得的借款。
6. 资产规模、负债情况
资产规模，主要包括现金、银行存款、保险单、车辆、房产、其它经营项目。资产规模除了可以反映借款人的经济实力之外，还可以侧面印证借款人所述收入情况是否属实，如果一个借款人所述收入丰厚，但财富积累的去向不明、资产规模小，那么其对于收入的描述可信程度较低。
负债情况，主要了解有没有银行负债、有没有担保公司的贷款或其它小额贷款公司贷款、有没有向亲朋好友借款等。如果借款人负债超过收入，应核实是否有其他收入，深入了解借款人的还款来源。
END
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