Wayfair公布2018年财报：全年净收入67.18亿美元，活跃客户达1520万
波士顿——全球领先家居在线购物平台Wayfair Inc.（纽交所代码：W）今日发布截至2018年12月31日的第四季度及全年财务业绩。数据显示，公司保持高速增长态势，2018年全年直接零售净收入同比增长45%至67.18亿美元，活跃客户数增至1520万。
2018年第四季度及全年核心财务数据
第四季度亮点：
- 直接零售净收入达19.96亿美元，同比增长40.6%；
- 毛利润4.85亿美元，毛利率为24.1%；
- 调整后EBITDA为-5380万美元，占净收入比例为-2.7%；
- GAAP净亏损1.44亿美元，非GAAP稀释后每股净亏损1.12美元；
- 期末现金、等价物及投资总额达9.70亿美元。
全年亮点：
- 直接零售净收入增长21亿美元至67亿美元，同比增幅44.7%；
- 调整后EBITDA为-2.15亿美元，占净收入比例为-3.2%；
- 非GAAP自由现金流为-1.37亿美元。
管理层展望与运营策略
Wayfair联合创始人兼CEO Niraj Shah表示，2018年公司总净收入增加21亿美元至68亿美元，第四季度创下历史单季度最大同比美元增长纪录。公司坚持长期投资策略，北美及欧洲市场认可度持续提升，加拿大、英国和德国业务展现出与美国市场相似的成功轨迹。
在物流基础设施方面，Wayfair持续扩大自有物流网络并加强入厂供应链控制，旨在提供更高效的配送服务并助力供应商规模化发展。随着家居消费加速向线上转移，2019年公司将继续基于现有优势创新，优化客户购物体验。
关键运营指标表现
截至2018年底，Wayfair直接零售业务活跃客户达1520万，同比增长37.9%。过去十二个月（LTM）每活跃客户净收入为443美元，同比增长5%。
用户粘性与复购率显著提升：2018年Q4回头客订单占比达66.4%，高于去年同期的62.4%；回头客下单量同比增长51.1%至580万笔。移动端渗透率持续提高，Q4移动设备下单占比达51.8%，去年同期为47.3%。平均订单价值为227美元，已交付订单量同比增长42%至880万单。
非GAAP财务指标说明
为补充GAAP财务报表，本报告包含调整后EBITDA、自由现金流及非GAAP净亏损等指标。这些指标剔除了股权激励、折旧摊销、利息及非经常性项目等影响，有助于投资者评估公司核心运营表现及进行跨期比较。需注意，非GAAP指标不应替代GAAP数据，且不同公司的计算方法可能存在差异。
| 调整后EBITDA调节表（千美元） | 截至12月31日的三个月 | 截至12月31日止年度 | |||
| 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | ||
| 净亏损 | (143,845) | (72,771) | (504,080) | (244,614) | |
| 折旧和摊销 | 36,116 | 24,432 | 123,542 | 87,020 | |
| 股权激励及相关税费 | 41,341 | 22,087 | 136,415 | 72,626 | |
| 利息支出净额 | 10,291 | 5,576 | 28,560 | 9,433 | |
| 其他收支净额 | 2,865 | (358) | 204 | (758) | |
| 所得税拨备（收益） | 1,084 | (185) | 2,037 | 486 | |
| 其他调整项 | (1,664) | — | (1,664) | 8,774 | |
| 调整后EBITDA | (53,812) | (21,219) | (214,986) | (67,033) | |
| 净收入 | 2,014,004 | 1,439,016 | 6,779,174 | 4,720,895 | |
| 调整后EBITDA利润率 | (2.7)% | (1.5)% | (3.2)% | (1.4)% | |
部门调整后EBITDA明细
| 部门调整后EBITDA（千美元） | 截至12月31日的三个月 | 截至12月31日止年度 | |||
| 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | ||
| 美国 | 7,725 | 7,204 | (19,049) | 35,888 | |
| 国际 | (61,537) | (28,423) | (195,937) | (102,921) | |
| 合计 | (53,812) | (21,219) | (214,986) | (67,033) | |
非GAAP稀释后每股净亏损调节
| 非GAAP每股净亏损调节（千美元/股） | 截至12月31日的三个月 | 截至12月31日止年度 | |||
| 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | ||
| 净亏损 | (143,845) | (72,771) | (504,080) | (244,614) | |
| 加：股权激励及相关税费 | 41,341 | 22,087 | 136,415 | 72,626 | |
| 加：所得税拨备（收益） | 1,084 | (185) | 2,037 | 486 | |
| 非GAAP净亏损 | (101,420) | (50,869) | (365,628) | (171,502) | |
| 非GAAP稀释后每股净亏损 | $ (1.12) | $ (0.58) | $ (4.09) | $ (1.97) | |
| 加权平均流通股数 | 90,445 | 87,893 | 89,472 | 86,983 | |
自由现金流调节
| 自由现金流调节表（千美元） | 截至12月31日的三个月 | 截至12月31日止年度 | |||
| 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | ||
| 经营活动净现金 | 42,530 | 36,879 | 84,861 | 33,634 | |
| 减：购置物业和设备 | (48,701) | (23,923) | (159,205) | (100,451) | |
| 减：网站和软件开发成本 | (16,981) | (11,543) | (62,750) | (46,428) | |
| 自由现金流 | (23,152) | 1,413 | (137,094) | (113,245) | |
合并财务报表摘要
合并资产负债表（千美元）
| 资产 | 2018/12/31 | 2017/12/31 |
| 流动资产合计 | 1,255,936 | 816,820 |
| 固定资产净额 | 606,977 | 361,141 |
| 商誉及无形资产净额 | 2,585 | 3,105 |
| 其他非流动资产 | 25,352 | 32,337 |
| 资产总计 | 1,890,850 | 1,213,403 |
| 负债及股东权益 | ||
| 流动负债合计 | 1,139,223 | 739,755 |
| 租赁融资义务（非流动） | 183,056 | 82,580 |
| 长期债务 | 738,904 | 332,905 |
| 其他负债 | 160,388 | 106,492 |
| 负债总额 | 2,221,571 | 1,261,732 |
| 股东权益（赤字）总额 | (330,721) | (48,329) |
| 负债及股东权益总计 | 1,890,850 | 1,213,403 |
合并损益表（千美元）
| 截至12月31日的三个月 | 截至12月31日止年度 | |||
| 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | |
| 净收入 | 2,014,004 | 1,439,016 | 6,779,174 | 4,720,895 |
| 销售成本 | 1,528,882 | 1,106,851 | 5,192,451 | 3,602,072 |
| 毛利 | 485,122 | 332,165 | 1,586,723 | 1,118,823 |
| 运营费用合计 | 614,727 | 399,903 | 2,060,002 | 1,354,276 |
| 营业亏损 | (129,605) | (67,738) | (473,279) | (235,453) |
| 税前亏损 | (142,761) | (72,956) | (502,043) | (244,128) |
| 净亏损 | (143,845) | (72,771) | (504,080) | (244,614) |
| 基本及稀释每股收益 | $ (1.59) | $ (0.83) | $ (5.63) | $ (2.81) |
合并现金流量表（千美元）
| 截至12月31日止年度 | ||
| 2018 | 2017 | |
| 经营活动提供的净现金 | 84,861 | 33,634 |
| 投资活动使用的现金净额 | (260,287) | (130,335) |
| 融资活动提供的现金净额 | 467,463 | 374,971 |
| 汇率变动影响 | (1,536) | 850 |
| 现金及等价物净增加额 | 290,501 | 279,120 |
| 年末现金及等价物余额 | 849,461 | 558,960 |