全球领先家居电商平台Wayfair Inc.（纽交所代码：W）近日公布2022年第二季度财务业绩。截至6月30日，公司活跃客户数达2360万。在严峻的宏观经济环境下，Wayfair正通过严格控制运营杠杆、优化成本结构及调整战略重心，以确保持续产生现金流并维持长期增长潜力。
2022年第二季度核心财务数据
- 总净收入：33亿美元，同比下降14.9%；其中美国市场净收入28亿美元（同比降9.7%），国际市场净收入5亿美元（同比降35.7%）。
- 盈利能力：毛利润为8.96亿美元，毛利率27.3%；净亏损3.78亿美元，非GAAP调整后EBITDA为-1.08亿美元。
- 每股收益：摊薄每股亏损3.59美元，非GAAP调整后摊薄每股亏损1.94美元。
- 现金流与资产：经营活动现金净流出1.15亿美元，非GAAP自由现金流为-2.44亿美元；期末现金、等价物及短期投资总计17亿美元。
运营指标与客户表现
尽管宏观环境承压，Wayfair在提升单客价值与用户粘性方面仍取得进展：
- 活跃客户：截至Q2末为2360万，同比下降24.1%。
- 单客价值：过去12个月每活跃客户净收入达537美元，同比增长12.3%。
- 订单表现：Q2已交付订单1000万单，同比下降28.2%；平均订单价值升至330美元（去年同期278美元）。
- 复购率：回头客订单占比提升至78.6%（去年同期75.6%），显示核心用户忠诚度增强。
- 移动端占比：移动设备下单占比维持在59.0%的高位。
管理层展望与战略调整
Wayfair联合创始人兼CEO Niraj Shah表示，面对挑战，公司始终专注于服务客户与供应商。当前战略重点包括：
- 严格控本：以财务负责的方式引导公司前行，平衡长期增长投资与日常运营执行。
- 深化合作：供应商正加强合作，提供更多产品并降低批发成本，同时增加对Wayfair服务产品的使用。
- 价值主张：消费者依然对广泛的品类选择、优惠价格及优质服务组合做出积极回应。
关键财务报表摘要
| 关键财务与运营指标（未经审计） | ||||
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日止六个月 | |||
| 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |
| 净收入（百万美元） | 3,284 | 3,857 | 6,277 | 7,335 |
| 毛利润（百万美元） | 896 | 1,128 | 1,699 | 2,131 |
| 营业（亏损）（百万美元） | (372) | 146 | (682) | 172 |
| 净（亏损）（百万美元） | (378) | 131 | (697) | 149 |
| 稀释（亏损）每股收益（美元） | (3.59) | 1.14 | (6.62) | 1.33 |
| 经营活动净现金（百万美元） | (115) | 275 | (341) | 452 |
| 活跃客户（百万） | 24 | 31 | 24 | 31 |
| LTM每活跃客户净收入（美元） | 537 | 478 | 537 | 478 |
| 已交付订单（百万） | 10 | 14 | 20 | 29 |
| 平均订单价值（美元） | 330 | 278 | 308 | 257 |
| 调整后EBITDA（百万美元） | (108) | 311 | (221) | 517 |
| 自由现金流（百万美元） | (244) | 206 | (575) | 319 |
分部净收入构成
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日止六个月 | |||
| 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |
| 美国净收入（百万美元） | 2,796 | 3,098 | 5,338 | 5,919 |
| 国际净收入（百万美元） | 488 | 759 | 939 | 1,416 |
| 总净收入（百万美元） | 3,284 | 3,857 | 6,277 | 7,335 |
非GAAP财务指标调节表
以下为净亏损与调整后EBITDA、自由现金流的调节情况：
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日止六个月 | |||
| 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |
| 净（亏损）（百万美元） | (378) | 131 | (697) | 149 |
| 加：折旧及摊销 | 91 | 77 | 176 | 158 |
| 加：股权激励及相关税费 | 133 | 88 | 245 | 175 |
| 加：利息支出净额 | 6 | 9 | 14 | 16 |
| 加：其他（收益）费用净额 | (1) | 2 | (1) | 5 |
| 加：所得税拨备净额 | 1 | 4 | 2 | 2 |
| 加：其他项目(1) | 40 | — | 40 | 12 |
| 调整后EBITDA（百万美元） | (108) | 311 | (221) | 517 |
| 减：资本性支出（物业设备及软件开发） | (129) | (69) | (234) | (133) |
| 自由现金流（百万美元） | (244) | 206 | (575) | 319 |
注(1)：2022年Q2包含4000万美元租赁减值及其他费用；2021年上半年包含1200万美元客户服务中心减值费用。
完整财务报表
以下为公司合并及简明资产负债表、损益表及现金流量表摘要：
| 合并及简明资产负债表（未经审计） | ||
| 2022年6月30日 | 2021年12月31日 | |
| 流动资产合计（百万美元） | 2,460 | 3,012 |
| 资产总计（百万美元） | 4,098 | 4,570 |
| 流动负债合计（百万美元） | 2,218 | 2,217 |
| 负债合计（百万美元） | 6,243 | 6,189 |
| 股东权益（亏损）合计（百万美元） | (2,145) | (1,619) |
| 合并及简明损益表（未经审计） | ||||
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日止六个月 | |||
| 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |
| 净收入（百万美元） | 3,284 | 3,857 | 6,277 | 7,335 |
| 销售成本（百万美元） | 2,388 | 2,729 | 4,578 | 5,204 |
| 毛利润（百万美元） | 896 | 1,128 | 1,699 | 2,131 |
| 运营费用合计（百万美元） | 1,268 | 982 | 2,381 | 1,959 |
| 营业（亏损）（百万美元） | (372) | 146 | (682) | 172 |
| 净（亏损）（百万美元） | (378) | 131 | (697) | 149 |
| 稀释（亏损）每股收益（美元） | (3.59) | 1.14 | (6.62) | 1.33 |
| 合并及简明现金流量表（未经审计） | ||
| 截至2022年6月30日止六个月 | 截至2021年6月30日止六个月 | |
| 经营活动产生的净现金（百万美元） | (341) | 452 |
| 投资活动所用净现金（百万美元） | (189) | (196) |
| 融资活动所用净现金（百万美元） | (75) | (300) |
| 现金及现金等价物净减少额（百万美元） | (612) | (51) |
| 期末现金及现金等价物（百万美元） | 1,094 | 2,078 |
关于非GAAP财务指标的说明
Wayfair使用调整后EBITDA、自由现金流及调整后稀释每股收益等非GAAP指标作为GAAP财务信息的补充，以评估持续运营表现。这些指标剔除了股权激励、利息、税收、非经常性项目及资本支出等因素的影响，有助于跨期比较经营成果。投资者应注意，非GAAP指标存在局限性，不应孤立看待或替代GAAP信息，且计算方式可能与其他公司不一致。