11月3日，双酚A和聚碳酸酯PC的价格参考及市场行情分析

数据截止：2026年11月2—3日 | 来源覆盖：隆众资讯、我的钢铁、生意社、同花顺、普拉司/余姚市场

双酚A（BPA）

双酚A现货价格内部存在一定分化：工厂端在低库存和供应收缩支撑下主动挺价，南亚宁波出厂价推至12,500元/吨；但市场流通环节的实际商谈价集中在11,200—11,600元/吨区间，工厂报价与市场价之间约留有900—1,300元/吨的贴水空间，反映下游对高位货源的抵触情绪已经显性化。

聚碳酸酯（PC）

PC的“基准价”与“商谈区间”之间存在结构性差异：生意社基准价14,966元/吨处于华东国产料商谈区间（13,050—15,050元/吨）的上沿附近，说明基准价更多反映中高端牌号或加权口径，而实际通用料成交重心偏区间中下部。工厂出厂价平稳或上调100—200元/吨，浙石化竞拍上涨300元/吨，但成本推涨向现货的传导并不顺畅，市场呈“涨后窄幅震荡”格局。

供应与库存：低开工是事实，但方向正在变化

双酚A当前供应端的核心特征是行业开工率处于年内低位，但四季度面临方向性转折。5月以来集中检修叠加行业亏损引发的计划外停工，推动三季度周度平均开工负荷率降至65%附近，同比下降约10个百分点；部分时段生产亏损一度接近1,900元/吨，高成本、低利润共同压制了企业提负意愿。低开工的直接结果是三季度行业库存整体去化，供需差收窄。

但这一逻辑正在出现裂痕。进入四季度，前期检修产能逐步恢复，国产供应预计增加，市场库存面临由去库向累库转变的可能，后续库存方向取决于供应恢复节奏与下游需求的匹配程度。南亚宁波装置“一期正常运行、二期停车”的现状也印证了供应端并非全面收缩，而是结构性、阶段性偏紧。当前工厂库存低位是价格韧性的直接来源，但这一支撑的可持续性取决于11月复产节奏。

下游需求：两大支柱均缺乏向上弹性

双酚A的下游高度集中于PC和环氧树脂。环氧树脂方面，2026年国内环氧树脂对BPA的年消耗量约110—115万吨，需求增速仅2%—3%，属于温和刚性增长，难以提供爆发式拉动力。PC方向虽然存在新能源汽车、电子电器等结构性增量，但当前PC自身也面临高价抵触和弱刚需的制约，对双酚A的采购以刚性跟进为主。整体而言，双酚A需求端既不具备大幅塌缩的基础，也缺乏推动价格持续上行的弹性，这决定了低开工带来的价格支撑更可能体现为“抗跌”而非“领涨”。

供应与库存：负荷稳定，现货库存偏低但非短缺

10月以来国内PC聚合企业开工率变动有限，行业整体负荷率接近83%，周均产量接近7万吨。嘉兴帝人下旬进入既定检修，荣盛石化负荷有所下调，但对总体供应影响有限，供应端对价格的支撑力度被生意社定性为“一般”。库存层面，流通现货库存水平有限，部分牌号存在结构性偏紧，但尚未形成系统性短缺；聚合厂出货速度一般，库存压力尚未显性化，但也缺乏主动去库的紧迫性。

成本端：原油与双酚A构成刚性底部，但传导受阻

PC的成本支撑来自两个层面：一是国际原油在10月地缘扰动下维持高位，ICE布油一度收于117.64美元/桶，产业链成本中枢整体上移；二是原料双酚A虽然市场价与出厂价存在分化，但华东市场价较前期低点仍有明显抬升，环比涨幅在350—550元/吨之间。然而，“产业链整体推高，但成本传导受限”是当前PC市场的核心矛盾——工厂有挺价意愿，但现货跟涨乏力，利润在产业链中游被挤压。

下游需求：弱刚需主导，高价抵触情绪累积

PC下游覆盖电子电器、汽车、板材改性、家电等领域，其中电子电器占比最大（约40%—45%），汽车约17%。当前终端企业负荷位置持续低位运行，板材外壳等传统需求一般，买家对高价货源的抵触情绪累积，商家以随行出货、回笼资金为主，场内交投偏向弱刚需，大规模备货操作稀少。生意社据此判断“当下PC供需偏向宽平衡”，短期或延续整理运行。结构性亮点在于新能源汽车轻量化和电子电器高端化对改性PC的拉动，但其量级尚不足以对冲通用料需求的疲弱。

当前双酚A—PC产业链的运行状态可以概括为：成本端有刚性底部，供应端有阶段性收缩，但需求端无法完成正向闭环。 双酚A的低开工和工厂低库存提供了现货的抗跌基础，但四季度供应恢复与累库预期限制了上行空间；PC在83%负荷和偏低现货库存下维持高位震荡，但成本推涨向终端传导的路径被弱刚需和高价抵触阻断，价格更可能以窄幅整理的方式消化成本压力，而非形成趋势性突破。

后续需要跟踪的三个关键变量：

双酚A复产节奏与库存拐点：11月前期检修产能的实际恢复进度，将决定工厂低库存叙事能否延续。若供应恢复快于需求修复，去库向累库的切换可能对双酚A现货形成压力，并进一步向PC成本端传导。

PC下游阶段性补货是否出现：余姚等集散地存在11月批量投产的季节性规律，若终端订单出现边际改善并触发一轮刚性补库，可能为PC提供短期去库窗口；反之，弱刚需格局将延续。

原油与上游苯酚/丙酮的边际变化：当前双酚A和PC的价格韧性在很大程度上锚定于原油高位和上游成本。若地缘溢价回吐或纯苯—苯酚链条松动，成本支撑逻辑将面临重估，产业链利润分配格局可能随之调整。

数据局限性说明：上述分析以隆众资讯、我的钢铁、生意社、同花顺及余姚市场公开报价为核心数据源，价格口径和时效以各来源标注日期为准。部分日度数据存在来源间小幅差异（如双酚A华东价11,250 vs 11,600元/吨），已在表中并列呈现，建议以实际商谈和工厂出厂价为最终成交参考。