Wayfair 2023年第一季度业绩显示，公司市场份额持续扩大，成本结构显著改善。尽管净收入同比下滑7.3%，但非GAAP调整后EBITDA大幅收窄至-1400万美元，接近盈亏平衡点。管理层预计第二季度将实现正的调整后EBITDA，验证了其盈利路径的有效性。
2023年第一季度财务核心数据
- 总净收入：28亿美元，同比下降7.3%；其中美国市场24亿美元（-5.0%），国际市场3.59亿美元（-20.4%）。
- 盈利能力：毛利润8.21亿美元，毛利率29.6%；净亏损3.55亿美元；非GAAP调整后EBITDA为-1400万美元（去年同期为-1.13亿美元）。
- 每股表现：摊薄每股亏损3.22美元；非GAAP调整后摊薄每股亏损1.13美元。
- 现金流与流动性：经营活动现金净流出1.47亿美元；非GAAP自由现金流-2.34亿美元；期末现金及等价物、短期投资总计10亿美元，叠加信贷额度总流动性达16亿美元。
运营指标与客户洞察
- 活跃客户：截至3月31日共2170万，同比下降14.6%；但过去12个月每活跃客户净收入增至552美元，同比增长6.2%。
- 订单表现：已交付订单970万单，同比下降6.7%；平均订单价值维持在287美元；移动端订单占比提升至62.1%。
- 客户忠诚度：回头客下单占比升至79.1%（去年同期77.7%），显示存量用户粘性增强。
管理层展望与战略执行
Wayfair首席执行官Niraj Shah表示，公司正按计划执行去年8月公布的盈利路线图。通过聚焦提升客户与供应商忠诚度、夯实基础运营及提高成本效率三大举措，公司在优化产品供应和客户体验的同时，有效降低了成本结构。第一季度的业绩证明Wayfair商业模式具备内生盈利能力，未来利润率扩张空间巨大。
关键财务与运营指标概览
截至3月31日的三个月 |
||||
2023 |
2022 |
|||
（以百万美元计，LTM 净收入每 |
||||
关键财务报表指标： |
||||
净收入 |
$ 2,774 |
$ 2,993 |
||
毛利润 |
821 |
803 |
||
营业亏损 |
(347) |
(310) |
||
净亏损 |
(355) |
(319) |
||
每股亏损： |
||||
基本 |
$ (3.22) |
$ (3.04) |
||
稀释 |
$ (3.22) |
$ (3.04) |
||
经营活动中使用的现金净额 |
(147) |
(226) |
||
关键运营指标： |
||||
活跃客户（1） |
22 |
25 |
||
过去十二个月每活跃客户净收入（2） |
$ 552 |
$ 520 |
||
已交付订单（3） |
10 |
10 |
||
平均订单价值（4） |
$ 287 |
$ 287 |
||
非 GAAP 财务指标： |
||||
调整后 EBITDA |
$ (14) |
$ (113) |
||
自由现金流 |
$ (234) |
$ (331) |
||
调整后稀释后每股亏损 |
$ (1.13) |
$ (1.96) |
(1) |
活跃客户数量代表在过去十二个月内直接从我们的网站购买过至少一次的独立客户总数。报告期间内活跃客户数量的变化既包括新客户的流入，也包括在过去十二个月内未进行购买的现有客户的流失。我们将活跃客户数量视为衡量我们增长的关键指标。 |
(2) |
过去十二个月每活跃客户净收入代表我们在过去十二个月的总净收入除以同期活跃客户总数。我们将过去十二个月每活跃客户净收入视为衡量客户购买模式的关键指标，包括其首次购买和重复购买行为。 |
(3) |
已交付订单代表任何时期内交付的订单总数，包括最终可能被退回的订单。由于我们通过多家承运商发送大量包裹，实际送达日期可能并不总是可用，因此我们基于历史数据估算送达日期。我们在订单交付时确认净收入，因此已交付订单与平均订单价值一起，是我们预期在特定期间内确认的净收入的指标。我们将已交付订单视为衡量我们增长的关键指标。 |
(4) |
我们将平均订单价值定义为给定时期内的净收入除以该时期内已交付订单数。我们认为，平均订单价值是衡量我们网站上产品组合、优惠与促销组合以及客户购买行为的关键指标。 |
简明合并资产负债表（未经审计）
WAYFAIR INC. 简明合并资产负债表 （未经审计） |
||||
3月31日， |
12月31日， |
|||
2023 |
2022 |
|||
（以百万计，股份和每股除外） |
||||
资产： |
||||
流动资产 |
||||
现金及现金等价物 |
$ 970 |
$ 1,050 |
||
短期投资 |
78 |
228 |
||
应收账款，净额 |
181 |
272 |
||
存货 |
83 |
90 |
||
预付费用和其他流动资产 |
295 |
293 |
||
流动资产合计 |
1,607 |
1,933 |
||
经营租赁使用权资产 |
809 |
839 |
||
固定资产，净额 |
762 |
774 |
||
其他非流动资产 |
34 |
34 |
||
资产总计 |
$ 3,212 |
$ 3,580 |
||
负债和股东权益（亏损）： |
||||
流动负债 |
||||
应付账款 |
$ 1,058 |
$ 1,204 |
||
其他流动负债 |
851 |
868 |
||
流动负债合计 |
1,909 |
2,072 |
||
长期债务 |
3,138 |
3,137 |
||
经营租赁负债，扣除流动部分 |
867 |
893 |
||
其他非流动负债 |
43 |
28 |
||
负债合计 |
5,957 |
6,130 |
||
股东权益（亏损）： |
||||
可转换优先股，每股面值0.001美元：授权发行10,000,000股 |
— |
— |
||
A类普通股，每股面值0.001美元，授权发行500,000,000股， |
— |
— |
||
B类普通股，每股面值0.001美元，授权发行164,000,000股， |
— |
— |
||
额外缴入资本 |
894 |
737 |
||
累计亏损 |
(3,635) |
(3,280) |
||
累计其他综合损失 |
(4) |
(7) |
||
股东权益合计（赤字） |
(2,745) |
(2,550) |
||
负债及股东权益合计（赤字） |
$ 3,212 |
$ 3,580 |
简明合并利润表（未经审计）
Wayfair Inc. 简明合并利润表 （未经审计） |
||||
截至3月31日的三个月 |
||||
2023 |
2022 |
|||
（以百万美元计，每股数据除外） |
||||
净收入 (1) |
$ 2,774 |
$ 2,993 |
||
销售成本 (2) |
1,953 |
2,190 |
||
毛利润 |
821 |
803 |
||
运营费用： |
||||
客户服务与商户费用 (2) |
139 |
151 |
||
广告费 |
327 |
336 |
||
销售、运营、技术、一般及行政费用 (2) |
624 |
626 |
||
减值及其他相关净支出 |
13 |
— |
||
重组费用 |
65 |
— |
||
运营费用合计 |
1,168 |
1,113 |
||
营业亏损 |
(347) |
(310) |
||
利息支出，净额 |
(5) |
(8) |
||
其他支出，净额 |
(1) |
— |
||
税前亏损 |
(353) |
(318) |
||
所得税费用，净额 |
2 |
1 |
||
净亏损 |
$ (355) |
$ (319) |
||
每股亏损： |
||||
基本 |
$ (3.22) |
$ (3.04) |
||
稀释 |
$ (3.22) |
$ (3.04) |
||
计算每股 [收益] 时使用的流通普通股加权平均数 |
||||
基本 |
110 |
105 |
||
稀释 |
110 |
105 |
(1) |
下表列示了我们在指定期间内归属于各报告分部的净收入： |
截至3月31日的三个月 |
||||
2023 |
2022 |
|||
（以百万美元计） |
||||
美国净收入 |
$ 2,415 |
$ 2,542 |
||
国际净收入 |
359 |
451 |
||
净收入总计 |
$ 2,774 |
$ 2,993 |
（2）包括股权激励及相关税费，具体如下： |
截至3月31日的三个月 |
||||
2023 |
2022 |
|||
（以百万美元计） |
||||
销售成本 |
$ 3 |
$ 3 |
||
客户服务及商户费用 |
8 |
8 |
||
销售、运营、技术、一般及行政费用 |
140 |
101 |
||
股权激励及相关税费总计 |
$ 151 |
$ 112 |
简明合并现金流量表（未经审计）
WAYFAIR INC. 简明合并现金流量表 （未经审计） |
||||
截至3月31日的三个月 |
||||
2023 |
2022 |
|||
（以百万美元计） |
||||
经营活动产生的现金流： |
||||
净亏损 |
$ (355) |
$ (319) |
||
将净亏损调节为经营活动所用现金的 adjustments： |
||||
折旧及摊销 |
104 |
85 |
||
股权激励费用 |
144 |
104 |
||
可转换票据折价及发行费用的摊销 |
1 |
2 |
||
减值及其他相关净支出 |
13 |
— |
||
其他非现金调整项 |
— |
4 |
||
营运资产及负债的变动： |
||||
应收账款，净额 |
91 |
(45) |
||
存货 |
8 |
(11) |
||
预付费用和其他流动资产 |
19 |
(20) |
||
应付账款及其他流动负债 |
(171) |
(26) |
||
其他负债 |
(1) |
— |
||
经营活动中使用的现金净额 |
(147) |
(226) |
||
投资活动产生的现金流（用于）： |
||||
购买短期和长期投资 |
— |
(226) |
||
出售及到期短期和长期投资 |
151 |
130 |
||
购置物业及设备 |
(34) |
(40) |
||
网站及软件开发成本 |
(53) |
(65) |
||
投资活动提供的（所用）现金净额 |
64 |
(201) |
||
融资活动产生的现金流： |
||||
回购普通股 |
— |
(75) |
||
融资活动所用的现金净额 |
— |
(75) |
||
汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
3 |
(4) |
||
现金及现金等价物净减少额 |
(80) |
(506) |
||
现金及现金等价物： |
||||
期初余额 |
$ 1,050 |
$ 1,706 |
||
期末余额 |
$ 970 |
$ 1,200 |
非GAAP财务指标说明及对账
Wayfair使用调整后EBITDA、自由现金流、调整后稀释每股收益等非GAAP指标作为GAAP指标的补充，以更准确地评估持续经营业绩。这些指标剔除了股权激励、利息、税项、折旧摊销及一次性重组/减值费用等不影响核心业务表现的项目。
调整后EBITDA对账
截至3月31日的三个月 |
|||||
2023 |
2022 |
||||
（以百万美元计） |
|||||
调整后 EBITDA 对账： |
|||||
净亏损 |
$ (355) |
$ (319) |
|||
折旧及摊销 |
104 |
85 |
|||
股权激励及相关税费 |
151 |
112 |
|||
利息支出，净额 |
5 |
8 |
|||
其他支出，净额 |
1 |
— |
|||
所得税费用，净额 |
2 |
1 |
|||
其他： |
|||||
减值及其他相关净费用 (1) |
13 |
— |
|||
重组费用 (2) |
65 |
— |
|||
调整后 EBITDA |
$ (14) |
$ (113) |
(1) |
在截至 2023年3月31日 的三个月中，我们就美国特定地点某些客户服务中心的整合记录了 500万 美元的费用，并就美国特定地点在建资产记录了 800万 美元的费用。 |
||||
(2) |
在截至 2023年3月31日 的三个月中，我们发生了 6500万 美元的费用，主要由与 2023年1月 裁员相关的员工遣散费和福利成本等一次性费用组成。 |
分部调整后EBITDA
截至3月31日的三个月 |
||||
2023 |
2022 |
|||
（以百万美元计） |
||||
分部调整后 EBITDA： |
||||
美国 |
$ 29 |
$ (30) |
||
国际 |
(43) |
(83) |
||
调整后 EBITDA |
$ (14) |
$ (113) |
自由现金流对账
截至3月31日的三个月 |
||||
2023 |
2022 |
|||
（以百万美元计） |
||||
经营活动中使用的现金净额 |
$ (147) |
$ (226) |
||
购置物业及设备 |
(34) |
(40) |
||
网站及软件开发成本 |
(53) |
(65) |
||
自由现金流 |
$ (234) |
$ (331) |
调整后稀释每股亏损对账
截至3月31日的三个月 |
||||
2023 |
2022 |
|||
（以百万美元计，每股数据除外） |
||||
分子： |
||||
基本和稀释每股亏损的分子 - 净亏损 |
$ (355) |
$ (319) |
||
净亏损的调整 |
||||
股权激励及相关税费 |
151 |
112 |
||
所得税费用，净额 |
2 |
1 |
||
其他： |
||||
减值及其他相关净支出 |
13 |
— |
||
重组费用 |
65 |
— |
||
经调整稀释每股亏损的分子 - 经调整净亏损 |
$ (124) |
$ (206) |
||
分母： |
||||
基本和稀释每股亏损的分母 - 加权平均股数 |
110 |
105 |
||
调整后的稀释后每股亏损的分母 - 调整后的加权平均股数 |
110 |
105 |
||
稀释后每股亏损 |
$ (3.22) |
$ (3.04) |
||
调整后稀释后每股亏损 |
$ (1.13) |
$ (1.96) |