波士顿，2024年8月1日 -- 全球领先家居电商平台Wayfair Inc.（NYSE: W）今日公布截至2024年6月30日的第二季度财务业绩。尽管面临宏观逆风，公司仍通过严格的运营纪律实现了调整后EBITDA和自由现金流的显著改善。
2024年第二季度核心财务数据
- 净收入：31亿美元，同比下降1.7%；其中美国市场27亿美元（-2.0%），国际市场3.87亿美元（+0.3%，固定汇率增长1.3%）。
- 盈利能力：毛利润9.41亿美元（毛利率30.2%）；非GAAP调整后EBITDA为1.63亿美元，创三年来最佳季度表现。
- 每股及现金流：摊薄每股亏损0.34美元，非GAAP调整后摊薄每股收益0.47美元；经营活动现金净额2.45亿美元，非GAAP自由现金流1.83亿美元。
- 流动性：现金、等价物及短期投资合计13亿美元，总流动性达19亿美元（含循环信贷额度可用资金）。
管理层展望与运营策略
Wayfair联合创始人兼CEO Niraj Shah指出，当前家装消费支出趋于谨慎，行业调整幅度已接近大金融危机期间的峰值至谷值水平。然而，公司在持续压力下仍实现了市场份额增长。
Shah强调，所有投资决策均经过严格回报率审视。本季度是过去三年中调整后EBITDA和自由现金流表现最好的季度，验证了运营纪律的有效性。即便顶层收入承压，公司仍将全年实现利润显著增长作为核心目标，并将此作为未来长期的经营指导思想。
关键运营指标概览
- 用户规模：截至6月30日，活跃客户总数2200万，同比增长0.9%。
- 单客价值：过去十二个月每活跃客户净收入540美元，同比微降0.9%；平均订单价值升至313美元（去年同期307美元）。
- 订单表现：Q2交付订单1000万笔，同比下降2.9%；每客户订单数提升至1.85（去年同期1.82）。
- 客户粘性：回头客下单占比达81.7%（去年同期80.1%）；移动端订单占比提升至63.7%（去年同期61.6%）。
| 关键财务报表及运营指标 | |||||
| 截至6月30日止三个月 | 截至6月30日止六个月 | ||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||
| （以百万美元计，除每位活跃客户的LTM净收入、平均订单价值和每股数据外） | |||||
| 关键财务报表指标： | |||||
| 净收入 | $ 3,117 | $ 3,171 | $ 5,846 | $ 5,945 | |
| 毛利润 | $ 941 | $ 985 | $ 1,760 | $ 1,806 | |
| 营业亏损 | $ (35) | $ (142) | $ (270) | $ (489) | |
| 净亏损 | $ (42) | $ (46) | $ (290) | $ (401) | |
| 每股亏损（基本/稀释） | $ (0.34) | $ (0.41) | $ (2.39) | $ (3.60) | |
| 经营活动提供的现金净额 | $ 245 | $ 217 | $ 106 | $ 70 | |
| 关键运营指标： | |||||
| 活跃客户（百万） | 22 | 22 | 22 | 22 | |
| LTM每活跃客户净收入 | $ 540 | $ 545 | $ 540 | $ 545 | |
| 已交付订单（百万） | 10 | 10 | 20 | 20 | |
| 平均订单价值 | $ 313 | $ 307 | $ 299 | $ 297 | |
| 非GAAP财务指标： | |||||
| 调整后EBITDA | $ 163 | $ 128 | $ 238 | $ 114 | |
| 自由现金流 | $ 183 | $ 128 | $ (10) | $ (106) | |
| 调整后稀释每股收益（亏损） | $ 0.47 | $ 0.21 | $ 0.16 | $ (0.90) | |
| (1) 活跃客户：过去12个月内至少购买一次的独立客户总数，反映新老客户流动情况。 |
| (2) LTM每活跃客户净收入：过去12个月总净收入除以同期活跃客户数，衡量客户购买模式。 |
| (3) 已交付订单：特定期间内交付的订单总数（含潜在退货），基于历史数据估算送达日期，是确认收入的先行指标。 |
| (4) 平均订单价值：特定期内总净收入除以已交付订单数，反映产品组合及促销效果。 |
简明合并资产负债表（未经审计）
| WAYFAIR INC. 简明合并资产负债表 (单位：百万美元) | ||
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |
| 资产： | ||
| 流动资产合计 | $ 1,822 | $ 1,855 |
| 经营租赁使用权资产 | 880 | 820 |
| 固定资产，净额 | 680 | 748 |
| 其他非流动资产 | 54 | 51 |
| 资产总计 | $ 3,436 | $ 3,474 |
| 负债与股东权益： | ||
| 流动负债合计 | $ 2,207 | $ 2,183 |
| 长期债务 | 3,059 | 3,092 |
| 经营租赁负债（扣除流动部分） | 893 | 862 |
| 其他非流动负债 | 37 | 44 |
| 负债合计 | 6,196 | 6,181 |
| 股东权益合计（赤字） | (2,760) | (2,707) |
| 负债及股东权益合计 | $ 3,436 | $ 3,474 |
简明合并经营业绩表（未经审计）
| WAYFAIR INC. 简明合并经营业绩表 (单位：百万美元，每股除外) | ||||
| 截至6月30日止三个月 | 截至6月30日止六个月 | |||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |
| 净收入 | $ 3,117 | $ 3,171 | $ 5,846 | $ 5,945 |
| 销售成本 | 2,176 | 2,186 | 4,086 | 4,139 |
| 毛利润 | 941 | 985 | 1,760 | 1,806 |
| 运营费用总计 | 976 | 1,127 | 2,030 | 2,295 |
| 营业亏损 | (35) | (142) | (270) | (489) |
| 利息支出，净额 | (4) | (5) | (10) | (10) |
| 税前亏损 | (40) | (44) | (285) | (397) |
| 所得税费用，净额 | 2 | 2 | 5 | 4 |
| 净亏损 | $ (42) | $ (46) | $ (290) | $ (401) |
| 每股亏损（基本/稀释） | $ (0.34) | $ (0.41) | $ (2.39) | $ (3.60) |
分部净收入明细
| 截至6月30日止三个月 | 截至6月30日止六个月 | |||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |
| 美国净收入 | $ 2,730 | $ 2,785 | $ 5,121 | $ 5,200 |
| 国际净收入 | 387 | 386 | 725 | 745 |
| 净收入总额 | $ 3,117 | $ 3,171 | $ 5,846 | $ 5,945 |
简明合并现金流量表（未经审计）
| Wayfair Inc. 简明合并现金流量表 (截至6月30日止六个月，单位：百万美元) | ||
| 2024 | 2023 | |
| 经营活动提供的现金净额 | $ 106 | $ 70 |
| 投资活动产生的净现金流 | $ (127) | $ 49 |
| 融资活动提供的净现金流 | $ 3 | $ 77 |
| 现金及等价物净变动额 | (18) | 199 |
| 期末现金、等价物及受限现金 | $ 1,308 | $ 1,249 |
非GAAP财务指标说明及调节表
Wayfair使用调整后EBITDA、自由现金流等非GAAP指标评估运营表现。调整后EBITDA剔除了折旧摊销、股权激励、利息、税费及非经常性项目；自由现金流为经营现金净额减去资本支出。这些指标有助于投资者理解核心业务趋势，但不应孤立看待或替代GAAP数据。
调整后EBITDA调节表
| 截至6月30日止三个月 | 截至6月30日止六个月 | |||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |
| 净亏损 | $ (42) | $ (46) | $ (290) | $ (401) |
| 加：折旧与摊销 | 99 | 102 | 203 | 206 |
| 加：股权激励及相关税费 | 98 | 167 | 225 | 318 |
| 加：利息支出净额 | 4 | 5 | 10 | 10 |
| 加：所得税费用净额 | 2 | 2 | 5 | 4 |
| 加：减值及其他相关净费用 | 1 | 1 | 1 | 14 |
| 加：重组费用 | — | — | 79 | 65 |
| 减：债务清偿收益 | — | (100) | — | (100) |
| 调整后EBITDA | $ 163 | $ 128 | $ 238 | $ 114 |
| 调整后EBITDA利润率 | 5.2% | 4.0% | 4.1% | 1.9% |
分部调整后EBITDA
| 截至6月30日止三个月 | 截至6月30日止六个月 | |||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |
| 美国 | $ 199 | $ 161 | $ 320 | $ 190 |
| 国际 | (36) | (33) | (82) | (76) |
| 调整后EBITDA合计 | $ 163 | $ 128 | $ 238 | $ 114 |
自由现金流调节表
| 截至6月30日止三个月 | 截至6月30日止六个月 | |||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |
| 经营活动提供的现金净额 | $ 245 | $ 217 | $ 106 | $ 70 |
| 减：购置物业及设备 | (23) | (37) | (36) | (71) |
| 减：网站及软件开发成本 | (39) | (52) | (80) | (105) |
| 自由现金流 | $ 183 | $ 128 | $ (10) | $ (106) |
调整后稀释每股收益调节表
| 截至6月30日止三个月 | 截至6月30日止六个月 | |||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |
| 分子：调整后净收益（亏损） | $ 69 | $ 24 | $ 20 | $ (100) |
| 分母：调整后加权平均股数（百万） | 144 | 113 | 122 | 111 |
| 调整后稀释每股收益（亏损） | $ 0.47 | $ 0.21 | $ 0.16 | $ (0.90) |