波士顿，2025年10月28日 -- 家居一站式购物平台Wayfair Inc.（纽约证券交易所代码：W）今日公布截至2025年9月30日的第三季度财务业绩。财报显示，公司营收增长稳健，盈利能力显著提升，调整后EBITDA创除疫情期间外历史新高。
2025年第三季度核心财务数据
- 总净收入：31亿美元，同比增长8.1%；剔除退出德国市场影响后，同比增长9.0%。
- 区域表现：美国净收入27亿美元，同比增长8.6%；国际净收入3.89亿美元，同比增长4.6%（按可比汇率计算增长3.5%）。
- 盈利指标：毛利润9.34亿美元，毛利率30.0%；非GAAP调整后EBITDA为2.08亿美元，同比增长超70%，利润率达6.7%。
- 每股收益：摊薄每股亏损0.76美元；非GAAP调整后摊薄每股收益0.70美元。
- 现金流与流动性：经营活动现金净额1.55亿美元，非GAAP自由现金流9300万美元；现金及短期投资总计12亿美元，总流动性达17亿美元。
Wayfair首席执行官兼联合创始人Niraj Shah表示：“第三季度业务重回增长轨道，市场份额获取加速。在贡献毛利强劲和固定成本纪律严明的双重驱动下，调整后EBITDA利润率创下除疫情期间外的最高水平。新订单已连续两个季度实现中个位数增长，已交付订单同比增长超5%。”
运营关键指标表现
- 活跃客户：截至2025年9月30日为2120万，同比下降2.3%。
- 客户价值：过去十二个月（LTM）每活跃客户净收入578美元，同比增长6.1%。
- 订单量：Q3已交付订单980万，同比增长5.4%；每客户订单数由去年同期的1.85提升至1.87。
- 复购率：回头客下单占比80.1%（去年同期79.9%），回头客订单量同比增长6.8%至790万笔。
- 客单价：平均订单价值（AOV）升至317美元，去年同期为310美元。
- 移动端：移动设备下单占比63.0%，保持平稳微增。
关键财务报表及运营指标摘要
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||
| （以百万计，除每位活跃客户的LTM净收入、平均订单价值和每股数据外） | |||||
| 关键财务报表指标： | |||||
| 净收入 | $3,117 | $2,884 | $9,120 | $8,730 | |
| 毛利润 | $934 | $873 | $2,755 | $2,633 | |
| 营业利润（亏损） | $38 | $(74) | $(67) | $(344) | |
| 净亏损 | $(99) | $(74) | $(197) | $(364) | |
| 稀释每股亏损 | $(0.76) | $(0.60) | $(1.54) | $(2.98) | |
| 经营活动提供的现金净额 | $155 | $49 | $332 | $155 | |
| 关键运营指标： | |||||
| 活跃客户(1) | 21 | 22 | 21 | 22 | |
| LTM每位活跃客户净收入(2) | $578 | $545 | $578 | $545 | |
| 已交付订单(3) | 10 | 9 | 29 | 29 | |
| 平均订单价值(4) | $317 | $310 | $315 | $303 | |
| 非GAAP财务指标： | |||||
| 调整后EBITDA | $208 | $119 | $519 | $357 | |
| 自由现金流 | $93 | $(9) | $184 | $(19) | |
| 调整后稀释每股收益 | $0.70 | $0.22 | $1.73 | $0.38 | |
| (1) | 活跃客户指过去12个月内至少购买一次的独立客户总数。 |
| (2) | LTM每位活跃客户净收入=过去12个月总净收入/同期活跃客户总数。 |
| (3) | 已交付订单含可能被退回的订单，基于历史数据估算送达日期，是确认净收入的先行指标。 |
| (4) | 平均订单价值=特定时期净收入总额/该期间已交付订单数。 |
电话会议信息
Wayfair将于美东时间10月28日上午8点举办第三季度业绩电话会议及网络直播。投资者可通过以下链接注册参会或观看直播：https://registrations.events/direct/Q4I5693281 / https://events.q4inc.com/attendee/865829734。会后存档将发布于投资者网站investor.wayfair.com。
简明合并资产负债表（未经审计）
| Wayfair Inc. 简明合并资产负债表 (单位：百万美元) | ||||
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||
| 资产： | ||||
| 流动资产合计 | $1,678 | $1,877 | ||
| 经营租赁使用权资产 | $854 | $925 | ||
| 固定资产，净额 | $523 | $603 | ||
| 其他非流动资产 | $61 | $54 | ||
| 资产总计 | $3,116 | $3,459 | ||
| 负债和股东权益： | ||||
| 流动负债合计 | $2,254 | $2,370 | ||
| 长期债务 | $2,748 | $2,882 | ||
| 经营租赁负债（非流动） | $857 | $929 | ||
| 负债合计 | $5,884 | $6,214 | ||
| 股东权益合计（赤字） | $(2,768) | $(2,755) | ||
简明合并经营报表（未经审计）
| Wayfair Inc. 简明合并经营报表 (单位：百万美元，除每股数据外) | |||||
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||
| 净收入 | $3,117 | $2,884 | $9,120 | $8,730 | |
| 销售成本 | $2,183 | $2,011 | $6,365 | $6,097 | |
| 毛利润 | $934 | $873 | $2,755 | $2,633 | |
| 运营费用总额 | $896 | $947 | $2,822 | $2,977 | |
| 营业利润（亏损） | $38 | $(74) | $(67) | $(344) | |
| 利息支出，净额 | $(31) | $(5) | $(83) | $(15) | |
| 债务清偿损失，净额 | $(99) | — | $(68) | — | |
| 净亏损 | $(99) | $(74) | $(197) | $(364) | |
| 稀释每股亏损 | $(0.76) | $(0.60) | $(1.54) | $(2.98) | |
分部净收入明细
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||
| 美国净收入 | $2,728 | $2,512 | $8,031 | $7,633 | |
| 国际净收入 | $389 | $372 | $1,089 | $1,097 | |
| 净收入合计 | $3,117 | $2,884 | $9,120 | $8,730 | |
股权激励补偿及相关税费明细
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||
| 销售成本 | $3 | $2 | $7 | $8 | |
| 客户服务与商户费用 | $4 | $4 | $11 | $15 | |
| 销售、运营、技术及行政费用 | $85 | $92 | $243 | $300 | |
| 股权薪酬及相关税费总计 | $92 | $98 | $261 | $323 | |
简明合并现金流量表（未经审计）
| Wayfair Inc. 简明合并现金流量表 (单位：百万美元) | ||
| 截至9月30日的九个月 | ||
| 2025 | 2024 | |
| 经营活动提供的现金净额 | $332 | $155 |
| 投资活动所用净现金 | $(150) | $(178) |
| 融资活动所用/提供净现金 | $(303) | $3 |
| 现金及等价物期末余额 | $1,171 | $1,300 |
非GAAP财务指标说明及对账
Wayfair使用调整后EBITDA、自由现金流等非GAAP指标评估持续运营表现。调整后EBITDA剔除了折旧摊销、股权激励、利息、税收及重组等非经常性项目的影响；自由现金流则从经营现金净额中扣除资本性支出。这些指标有助于管理层制定战略决策并进行跨期比较，但不应孤立看待或替代GAAP财务信息。
调整后EBITDA对账表
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||
| 净亏损 | $(99) | $(74) | $(197) | $(364) | |
| 加：折旧和摊销 | $75 | $94 | $234 | $297 | |
| 加：股权激励薪酬及相关税费 | $92 | $98 | $261 | $323 | |
| 加：利息支出，净额 | $31 | $5 | $83 | $15 | |
| 加：所得税拨备，净额 | $2 | $3 | $7 | $8 | |
| 加：减值、重组及债务清偿损失等 | $107 | $1 | $159 | $81 | |
| 调整后EBITDA | $208 | $119 | $519 | $357 | |
| 调整后EBITDA利润率 | 6.7% | 4.1% | 5.7% | 4.1% | |
分部调整后EBITDA
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||
| 美国 | $209 | $141 | $528 | $320 | |
| 国际 | $(1) | $(22) | $(9) | $(82) | |
| 调整后EBITDA合计 | $208 | $119 | $519 | $238 | |
自由现金流对账表
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||
| 经营活动提供的现金净额 | $155 | $49 | $332 | $155 | |
| 减：购置物业及设备 | $(27) | $(17) | $(45) | $(53) | |
| 减：网站及软件开发成本 | $(35) | $(41) | $(103) | $(121) | |
| 自由现金流 | $93 | $(9) | $184 | $(19) | |
调整后稀释每股收益对账表
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||
| 分子：净亏损 | $(99) | $(74) | $(197) | $(364) | |
| 调整项合计 | $209 | $102 | $230 | $412 | |
| 调整后净利润 | $110 | $28 | $33 | $48 | |
| 分母：调整后加权平均股数 | 156 | 123 | 155 | 123 | |
| 调整后稀释每股收益 | $0.70 | $0.22 | $1.73 | $0.38 | |