波士顿，2026年8月4日 -- 家居一站式购物平台Wayfair Inc.（NYSE: W）今日公布截至2026年6月30日的第二季度财务业绩。本季度公司营收与订单量实现双增长，美国市场表现尤为亮眼，专业及奢侈品牌业务增速显著。
2026年第二季度核心财务数据
- 总净收入：35亿美元，同比增长7.5%；其中美国净收入31亿美元，同比增长8.7%；国际净收入3.94亿美元，同比下降1.3%。
- 盈利能力：毛利润10.54亿美元，毛利率30.0%；非GAAP贡献利润5.39亿美元，贡献利润率15.3%；非GAAP调整后EBITDA为2.42亿美元。
- 每股收益：摊薄每股亏损0.01美元；非GAAP调整后摊薄每股收益0.95美元。
- 现金流与流动性：经营活动现金净额3.6亿美元；非GAAP自由现金流3.01亿美元；现金及短期投资总计11亿美元，总流动性达16亿美元。
运营指标与高管展望
Wayfair首席执行官Niraj Shah表示，第二季度订单量增长6%，推动净收入增长7.5%，创下自2020年以来最佳Q2环比增幅。美国市场营收同比增长近9%，延续了高个位数的市场份额扩张态势。专业零售品牌增长近20%，Perigold奢侈品牌增长超35%，显示出多品牌战略的协同效应。
关键运营数据概览
- 活跃客户：截至2026年6月30日共2170万，同比增长3.3%。
- 客户价值：过去十二个月（LTM）每活跃客户净收入596美元，同比增长4.2%。
- 订单表现：已交付订单1060万单，同比增长6.0%；平均订单价值332美元（去年同期328美元）；每客户订单数1.89次。
- 用户粘性：回头客占总订单比例80.2%，移动端下单占比提升至64.1%。
网络直播与电话会议
Wayfair将于美东时间当日上午8点举办2026年第二季度财报电话会议及网络直播。投资者可访问Wayfair投资者网站investor.wayfair.com获取参会信息及后续存档内容。
截至6月30日的三个月 |
截至6月30日的六个月 |
|||||||
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||
（以百万计，每位活跃客户的 LTM 净收入、平均订单除外） |
||||||||
关键财务报表指标： |
||||||||
净收入 |
$ 3,519 |
$ 3,273 |
$ 6,450 |
$ 6,003 |
||||
毛利润 |
$ 1,054 |
$ 984 |
$ 1,934 |
$ 1,821 |
||||
营业（亏损） |
$ 104 |
$ 17 |
$ 93 |
$ (105) |
||||
净（亏损）收益 |
$ (1) |
$ 15 |
$ (106) |
$ (98) |
||||
（亏损）每股收益 |
||||||||
基本 |
$ (0.01) |
$ 0.11 |
$ (0.81) |
$ (0.77) |
||||
稀释 |
$ (0.01) |
$ 0.11 |
$ (0.81) |
$ (0.77) |
||||
经营活动提供的净现金 |
$ 360 |
$ 273 |
$ 308 |
$ 177 |
||||
关键运营指标： |
||||||||
活跃客户(1) |
21.7 |
21.0 |
21.7 |
21.0 |
||||
过去十二个月每活跃客户净收入 (2) |
$ 596 |
$ 572 |
$ 596 |
$ 572 |
||||
已交付订单(3) |
10.6 |
10.0 |
20.0 |
19.1 |
||||
平均订单价值 (4) |
$ 332 |
$ 328 |
$ 322 |
$ 315 |
||||
非 GAAP 财务指标： |
||||||||
调整后毛利润 |
$ 1,056 |
$ 986 |
$ 1,937 |
$ 1,825 |
||||
贡献利润 |
$ 539 |
$ 497 |
$ 979 |
$ 888 |
||||
调整后 EBITDA |
$ 242 |
$ 205 |
$ 393 |
$ 311 |
||||
自由现金流 |
$ 301 |
$ 230 |
$ 195 |
$ 91 |
||||
调整后稀释每股收益 |
$ 0.95 |
$ 0.87 |
$ 1.22 |
$ 1.02 |
(1) |
活跃客户数量代表在过去十二个月内直接从我们的网站购买至少一次的独立客户总数。报告期间内活跃客户数量的变化既反映了新客户的流入，也反映了在过去十二个月内未进行购买的现有客户的流失。我们将活跃客户数量视为衡量我们增长的关键指标。 |
(2) |
过去十二个月（“LTM”）每活跃客户净收入代表我们在过去十二个月的总净收入除以同期我们的活跃客户总数。我们将 LTM 每活跃客户净收入视为衡量客户购买模式（包括首次购买和重复购买行为）的关键指标。 |
(3) |
已交付订单代表任何时期内交付的订单总数，包括最终可能被退回的订单。由于我们通过多家承运商发送大量包裹，实际送达日期可能并不总是可用；在这种情况下，我们使用历史数据估算送达日期。我们在订单交付时确认净收入，因此已交付订单与平均订单价值一起，是我们预期在特定期间内确认的净收入的指标。我们将已交付订单视为衡量我们增长的关键指标。 |
(4) |
我们将平均订单价值定义为给定时期内的净收入总额除以该时期内已交付订单数。我们认为，平均订单价值是衡量我们网站产品组合、优惠与促销组合以及客户购买行为的关键指标。 |
Wayfair Inc. 简明合并资产负债表 (未经审计) |
||||
6月30日， |
12月31日， |
|||
2026 |
2025 |
|||
（单位：百万美元，股份及每股数据除外） |
||||
资产： |
||||
流动资产 |
||||
现金及现金等价物 |
$ 1,065 |
$ 1,476 |
||
短期投资 |
78 |
66 |
||
应收账款，净额 |
184 |
132 |
||
存货 |
84 |
71 |
||
预付费用及其他流动资产 |
274 |
256 |
||
流动资产合计 |
1,685 |
2,001 |
||
经营租赁使用权资产 |
722 |
862 |
||
固定资产，净额 |
512 |
516 |
||
其他非流动资产 |
59 |
61 |
||
资产总计 |
$ 2,978 |
$ 3,440 |
||
负债与股东权益（亏损）： |
||||
流动负债 |
||||
应付账款 |
$ 1,317 |
$ 1,202 |
||
其他流动负债 |
951 |
927 |
||
流动负债合计 |
2,268 |
2,129 |
||
长期债务 |
2,797 |
3,233 |
||
经营租赁负债，扣除流动部分 |
680 |
835 |
||
其他非流动负债 |
21 |
25 |
||
负债合计 |
5,766 |
6,222 |
||
承诺及或有事项（见附注5） |
||||
股东权益（亏损）： |
||||
可转换优先股，每股面值0.001美元：授权发行10,000,000股 |
— |
— |
||
A类普通股，每股面值0.001美元，授权发行500,000,000股， |
— |
— |
||
B 类普通股，每股面值 0.001 美元，授权发行 164,000,000 股， |
— |
— |
||
额外缴入资本 |
2,166 |
2,073 |
||
累计亏损 |
(4,929) |
(4,823) |
||
累计其他综合损失 |
(25) |
(32) |
||
股东权益合计（赤字） |
(2,788) |
(2,782) |
||
负债及股东权益合计 |
$ 2,978 |
$ 3,440 |
Wayfair Inc. 简明合并利润表 （未经审计） |
||||||||
截至6月30日的三个月 |
截至6月30日的六个月 |
|||||||
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||
（以百万美元计，每股数据除外） |
||||||||
净收入 (1) |
$ 3,519 |
$ 3,273 |
$ 6,450 |
$ 6,003 |
||||
销售成本(2) |
2,465 |
2,289 |
4,516 |
4,182 |
||||
毛利润 |
1,054 |
984 |
1,934 |
1,821 |
||||
运营费用： |
||||||||
客户服务与商户费用 (2) |
128 |
121 |
242 |
228 |
||||
广告费 |
392 |
372 |
721 |
716 |
||||
销售、运营、技术、一般及行政费用(2) |
428 |
465 |
852 |
894 |
||||
减值及其他相关净费用 |
2 |
— |
2 |
23 |
||||
重组及其他净费用 |
— |
9 |
24 |
65 |
||||
运营费用总计 |
950 |
967 |
1,841 |
1,926 |
||||
营业（亏损） |
104 |
17 |
93 |
(105) |
||||
利息支出，净额 |
(39) |
(29) |
(78) |
(52) |
||||
其他（费用）收入，净额 |
(4) |
23 |
(15) |
33 |
||||
债务清偿损益 |
(59) |
6 |
(102) |
31 |
||||
税前利润（亏损） |
2 |
17 |
(102) |
(93) |
||||
所得税费用，净额 |
3 |
2 |
4 |
5 |
||||
净（亏损）收益 |
$ (1) |
$ 15 |
$ (106) |
$ (98) |
||||
（亏损）每股收益 |
||||||||
基本 |
$ (0.01) |
$ 0.11 |
$ (0.81) |
$ (0.77) |
||||
稀释 |
$ (0.01) |
$ 0.11 |
$ (0.81) |
$ (0.77) |
||||
普通股加权平均股数 |
||||||||
基本 |
132 |
128 |
131 |
127 |
||||
稀释 |
132 |
129 |
131 |
127 |
||||
(1) 以下表格列示了我们在所示期间内各报告分部应占的净收入： |
截至6月30日的三个月 |
截至6月30日的六个月 |
|||||||
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||
（以百万美元计） |
||||||||
美国净收入 |
$ 3,125 |
$ 2,874 |
$ 5,737 |
$ 5,303 |
||||
国际净收入 |
394 |
399 |
713 |
700 |
||||
净收入 |
$ 3,519 |
$ 3,273 |
$ 6,450 |
$ 6,003 |
||||
(2) 包含股权激励及相关税费如下： |
截至6月30日的三个月 |
截至6月30日的六个月 |
|||||||
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||
（以百万美元计） |
||||||||
销售成本 |
$ 2 |
$ 2 |
$ 3 |
$ 4 |
||||
客户服务及商户费用 |
3 |
4 |
5 |
7 |
||||
销售、运营、技术、一般及行政费用 |
67 |
95 |
135 |
158 |
||||
股权激励及相关税费总额 |
$ 72 |
$ 101 |
$ 143 |
$ 169 |
Wayfair Inc. 简明合并现金流量表 （未经审计） |
||||
截至6月30日的六个月 |
||||
2026 |
2025 |
|||
（以百万美元计） |
||||
经营活动产生的现金流： |
||||
净亏损 |
$ (106) |
$ (98) |
||
将净亏损调节为经营活动提供现金净额所采用的调整项： |
||||
折旧及摊销 |
131 |
159 |
||
股权激励费用 |
136 |
164 |
||
债务折价及发行费用的摊销 |
4 |
5 |
||
减值及其他相关净费用 |
2 |
23 |
||
债务清偿损失（收益） |
102 |
(31) |
||
其他非现金调整项 |
(15) |
32 |
||
营运资产及负债的变动： |
||||
应收账款，净额 |
(52) |
49 |
||
存货 |
(12) |
(11) |
||
预付费用及其他资产 |
(21) |
21 |
||
应付账款及其他负债 |
139 |
(136) |
||
经营活动提供的净现金 |
308 |
177 |
||
投资活动产生的现金流： |
||||
购买短期和长期投资 |
(43) |
(55) |
||
出售及到期收回短期和长期投资 |
31 |
58 |
||
购置物业及设备 |
(51) |
(18) |
||
网站及软件开发成本 |
(62) |
(68) |
||
投资活动所用现金净额 |
(125) |
(83) |
||
融资活动产生的现金流： |
||||
发行债务所得款项，扣除发行费用后净额 |
395 |
691 |
||
偿还债务付款 |
(245) |
(742) |
||
长期债务结算 |
(701) |
— |
||
与股权奖励净股结算相关的税款支付 |
(48) |
(9) |
||
融资活动所用现金净额 |
(599) |
(60) |
||
汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
5 |
(28) |
||
现金、现金等价物及受限现金净（减少）增加额 |
(411) |
6 |
||
现金、现金等价物及受限现金 |
||||
期初余额 |
$ 1,476 |
$ 1,320 |
||
期末余额 |
$ 1,065 |
$ 1,326 |
非GAAP财务指标说明
为补充GAAP财务报表，Wayfair披露了调整后毛利、贡献利润、调整后EBITDA、自由现金流及调整后稀释每股收益等非GAAP指标。这些指标剔除了股权激励、重组费用、债务清偿损益等非经常性或非现金项目的影响，旨在更清晰地反映核心运营表现及底层盈利能力。管理层认为，这些指标有助于投资者评估业务趋势及资本配置决策。
需注意，非GAAP指标存在局限性，不应孤立看待或作为GAAP信息的替代品。不同公司的计算方法可能存在差异。前瞻性非GAAP预测因不确定性无法提供与GAAP指标的精确调节。
非GAAP指标调节表
下表反映了所示各期间毛利润与调整后毛利润及调整后毛利率的调节情况：
截至6月30日的三个月 |
截至6月30日的六个月 |
||||||||
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
||||||
（以百万美元计，百分比除外） |
|||||||||
调整后毛利润调节表： |
|||||||||
毛利润 |
$ 1,054 |
$ 984 |
$ 1,934 |
$ 1,821 |
|||||
毛利率 |
30.0 % |
30.1 % |
30.0 % |
30.3 % |
|||||
加：计入销售成本的股权激励及相关税费 |
2 |
2 |
3 |
4 |
|||||
调整后毛利润 |
$ 1,056 |
$ 986 |
$ 1,937 |
$ 1,825 |
|||||
调整后毛利率 |
30.0 % |
30.1 % |
30.0 % |
30.4 % |
下表反映了所示各期间调整后毛利润与贡献利润及贡献利润率（Contribution Profit Margin）的调节情况：
截至6月30日的三个月 |
截至6月30日的六个月 |
||||||||
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
||||||
（以百万美元计，百分比除外） |
|||||||||
贡献利润调节表： |
|||||||||
净收入 |
$ 3,519 |
$ 3,273 |
$ 6,450 |
$ 6,003 |
|||||
减：销售成本 |
2,465 |
2,289 |
4,516 |
4,182 |
|||||
毛利润 |
1,054 |
984 |
1,934 |
1,821 |
|||||
毛利率 |
30.0 % |
30.1 % |
30.0 % |
30.3 % |
|||||
加：计入销售成本的股权激励及相关税费 |
2 |
2 |
3 |
4 |
|||||
调整后毛利润 |
1,056 |
986 |
1,937 |
1,825 |
|||||
调整后毛利率 |
30.0 % |
30.1 % |
30.0 % |
30.4 % |
|||||
减：客户服务和商户费用 |
128 |
121 |
242 |
228 |
|||||
减：广告费 |
392 |
372 |
721 |
716 |
|||||
加：基于股权的薪酬及相关税费 |
3 |
4 |
5 |
7 |
|||||
贡献利润 |
$ 539 |
$ 497 |
$ 979 |
$ 888 |
|||||
贡献毛利 |
15.3 % |
15.2 % |
15.2 % |
14.8 % |
下表反映了各所示期间净（亏损）利润与调整后 EBITDA 及调整后 EBITDA 利润率的调节情况：
截至6月30日的三个月 |
截至6月30日的六个月 |
||||||||
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
||||||
（以百万美元计，百分比除外） |
|||||||||
调整后 EBITDA 调节表： |
|||||||||
净（亏损）收益 |
$ (1) |
$ 15 |
$ (106) |
$ (98) |
|||||
折旧及摊销 |
64 |
78 |
131 |
159 |
|||||
基于股权的薪酬及相关税费 |
72 |
101 |
143 |
169 |
|||||
利息支出，净额 |
39 |
29 |
78 |
52 |
|||||
其他支出（收入），净额 |
4 |
(23) |
15 |
(33) |
|||||
所得税费用，净额 |
3 |
2 |
4 |
5 |
|||||
其他： |
|||||||||
减值及其他相关净费用(1) |
2 |
— |
2 |
23 |
|||||
重组及其他净费用(2) |
— |
9 |
24 |
65 |
|||||
债务清偿损失（收益）(3) |
59 |
(6) |
102 |
(31) |
|||||
调整后 EBITDA |
$ 242 |
$ 205 |
$ 393 |
$ 311 |
|||||
净收入 |
$ 3,519 |
$ 3,273 |
$ 6,450 |
$ 6,003 |
|||||
净（亏损）利润率 |
— % |
0.5 % |
(1.6) % |
(1.6) % |
|||||
调整后 EBITDA 利润率 |
6.9 % |
6.3 % |
6.1 % |
5.2 % |
(1) |
在截至 2026 年 6 月 30 日的三个月和六个月期间，我们记录了因决定退出美国一个客服中心而产生的 200 万美元减值。在截至 2025 年 6 月 30 日的六个月期间，我们记录了 2300 万美元的净费用，其中包括与德国重组以及与我们德国业务相关的宏观经济状况疲软有关的 2000 万美元，以及与美国一个技术中心转租市场条件变化有关的 300 万美元。 |
(2) |
在截至 2026 年 6 月 30 日的六个月期间，我们发生了与物流设施经营租赁终止损失相关的 2400 万美元费用。在截至 2025 年 6 月 30 日的三个月和六个月期间，我们分别发生了 900 万美元和 6500 万美元的费用，主要由一次性员工遣散费、福利、搬迁和过渡成本组成。这包括与德国重组相关的 4600 万美元以及与 2025 年 3 月裁员相关的 1900 万美元。我们预计不会因此次裁员而产生任何进一步的重大费用。 |
(3) |
在截至2026年6月30日的三个月和六个月内，我们分别记录了5900万美元和1.02亿美元的债务清偿损失，用于回购本金总额为1.45亿美元的2028年票据。在截至2025年6月30日的三个月和六个月内，我们分别记录了600万美元和3100万美元的债务清偿收益，用于回购本金总额为8000万美元的2025年票据和本金总额为6.96亿美元的2026年票据。 |
下表列出了各业务分部应占的调整后 EBITDA，净利润或亏损与调整后 EBITDA 的对账情况列于上表：
截至6月30日的三个月 |
截至6月30日的六个月 |
|||||||
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||
（以百万美元计） |
||||||||
分部调整后 EBITDA： |
||||||||
美国 |
$ 261 |
$ 224 |
$ 422 |
$ 319 |
||||
国际 |
(19) |
(19) |
(29) |
(8) |
||||
调整后 EBITDA |
$ 242 |
$ 205 |
$ 393 |
$ 311 |
下表列出了各指定期间内经营活动提供的现金或使用现金与自由现金流之间的对账情况：
截至6月30日的三个月 |
截至6月30日的六个月 |
|||||||
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||
（以百万美元计） |
||||||||
经营活动提供的净现金 |
$ 360 |
$ 273 |
$ 308 |
$ 177 |
||||
购置物业及设备 |
(26) |
(13) |
(51) |
(18) |
||||
网站及软件开发成本 |
(33) |
(30) |
(62) |
(68) |
||||
自由现金流 |
$ 301 |
$ 230 |
$ 195 |
$ 91 |
为计算调整后的稀释每股收益或每股亏损，将最直接可比的 GAAP 财务指标中稀释每股收益或每股亏损的分子和分母与调整后稀释每股收益或每股亏损的分子和分母进行对账如下：
截至6月30日的三个月 |
截至6月30日的六个月 |
|||||||
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||
（以百万美元计，每股数据除外） |
||||||||
分子： |
||||||||
基本和稀释（亏损）每股收益的分子——净（亏损）收入 |
$ (1) |
$ 15 |
$ (106) |
$ (98) |
||||
对净（亏损）收入的调整 |
||||||||
与可转换债务工具相关的利息支出 |
4 |
13 |
11 |
27 |
||||
基于股权的薪酬及相关税费 |
72 |
101 |
143 |
169 |
||||
所得税费用，净额 |
3 |
2 |
4 |
5 |
||||
其他： |
||||||||
减值及其他相关净费用 |
2 |
— |
2 |
23 |
||||
重组及其他净费用 |
— |
9 |
24 |
65 |
||||
债务清偿损失（收益） |
59 |
(6) |
102 |
(31) |
||||
调整后的稀释每股收益的分子 |
$ 139 |
$ 134 |
$ 180 |
$ 160 |
||||
分母： |
||||||||
基本（亏损）每股收益的分母 - |
132 |
128 |
131 |
127 |
||||
稀释性证券的影响： |
||||||||
限制性股票单位 |
— |
1 |
— |
— |
||||
稀释（亏损）每股收益的分母 - |
132 |
129 |
131 |
127 |
||||
稀释性证券影响的调整： |
||||||||
限制性股票单位 |
1 |
— |
— |
— |
||||
可转换债务工具 |
14 |
27 |
16 |
30 |
||||
调整后的稀释每股收益的分母 |
147 |
156 |
147 |
157 |
||||
稀释（亏损）每股收益 |
$ (0.01) |
$ 0.11 |
$ (0.81) |
$ (0.77) |
||||
调整后稀释每股收益 |
$ 0.95 |
$ 0.87 |
$ 1.22 |
$ 1.02 |