AFK "Sistema"拟向Sber转让其持有的Ozon 31.8%股份，交易金额或超300亿卢布。此举旨在缓解Sistema高达3682亿卢布的净企业债务压力。
以现有对俄储银行（Sber）的债务抵偿方式转让Ozon股份，虽非Sistema情愿，但在当前债务背景下显得合乎逻辑。
此前，AFK "Systema"持有Ozon最大比例股份（31.8%）。近期，风险投资人亚历山大·恰查瓦旗下的“O23”公司将其持股比例提升至34.95%，取代Sistema成为第一大股东。
目前，“Система”公司正式否认了出售股份的谈判；Sber方面拒绝置评；Ozon也未及时回应，相关信息泄露可能对股价产生影响。
三方博弈：谁受益？谁受损？
专家分析认为，该交易对三方影响各异：
- Sber：将获得Ozon 6700万活跃买家的访问权限，可直接在平台销售信贷、分期、广告及金融服务。尽管Sber自有电商Megamarket用户吸引力不及行业领先者，但此举有助于其继续深耕Marketplace市场。
- Ozon：有望在对抗Wildberries和Яндекс Маркет的竞争中获得强力盟友。但分析师指出，后续整合过程将复杂且漫长。
- AFK Sistema：虽可卸下部分令交易所担忧的债务负担，但在三方中处于最不利地位。既无法全额清偿债务，又将失去一项优质资产；且受股市整体环境影响，可能难以获得理想售价。
行业趋势：银行与电商平台加速融合
此案例让人联想到Wildberries与俄罗斯外贸银行（VTB）的联盟，以及Sber此前以270亿卢布从AFK“系统”手中回购微电子制造商“埃莱门特”（Element）的交易。
据消息人士透露，苏沃洛夫银行和阿尔法银行也曾对收购Ozon股份表现出兴趣（后者已否认），但目前Sber是最有实力的竞争者。
若交易达成，俄罗斯电商市场将再添一个大型银行与Marketplace深度融合为数字生态系统的典型案例。
路透社早在2020年夏就曾报道Sber旗下机构有意收购Ozon大量股份，但因估值分歧未能达成一致——当时Sber对Ozon的估值远低于后者预期。