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截止11月1日，环渤海港口库存2542.1万吨，环比前一日增加14万吨，港口集港维持高位，库存延续小幅垒库态势。
主产区煤价呈现明显结构性分化、涨跌互现格局。大集团外购价继续小幅下探，带动电煤类粉煤报价走弱，产区市场情绪持续降低；但块煤、化工用煤受益于工业刚需支撑，货源偏紧，价格保持坚挺并小幅上行。供给端来看，虽然保供增产政策持续推进，但受常态化安监约束，复产不等于达产，产能释放节奏偏慢，坑口整体供应增量有限。需求端预期逐步升温，下周华北区域将陆续启动冬季集中供暖，后续电厂日耗有望稳步抬升，将对当前偏弱的盘面形成较强支撑，成为行情重要的利多驱动。
北方港口市场维持偏弱运行，5500大卡动力煤现货报价较指数下浮3–5元/吨，目前仍守住千元这一关键支撑关口。当前港口集港量偏高，库存持续累积，贸易商获利兑现、出货意愿偏强；但下游电厂长协兜底、库存处于安全区间，现货采购保持刚需模式，市场零星成交多以低于指数议价为主，高价货盘成交阻力较大。
整体研判：短期行情大概率维持高位震荡磨底格局，多空博弈加剧。上方受产地降价、港口垒库压制煤价，下方则由供暖季日耗回升预期、成本端形成支撑。后续行情走向核心取决于冷空气落地节奏与电厂冬储补库的实际释放力度，需重点跟踪沿海电厂日耗变化、产地复产进度及港口调运情况。
