矿业市场点评（10月31日） – 伦铜10月收跌，但世界银行依然上调长期铜价预测- 大数跨境

首页

矿业市场点评（10月31日） – 伦铜10月收跌，但世界银行依然上调长期铜价预测

NAI500

2026-11-01

导读：伦敦金属交易所三个月期铜周五走低，10月行情有望终结此前三个月连涨。市场担忧人工智能领域大额投入难以兑现充足回报，压制风险偏好。

LME铜价回调，10月有望终结三连涨

伦敦金属交易所（LME）三个月期铜周五收跌，10月行情预计将终结此前三个月的连涨势头。市场对人工智能领域巨额投入能否兑现充足回报的担忧，抑制了风险偏好。LME基准三个月期铜下跌1.5%，报每吨14,140美元，盘中一度触及14,133美元的一周低点。作为电力与建筑行业的关键原料，铜价本月预计累计回落1.8%。与此同时，油价走高及科技股下跌推动资金流向债券资产，给大宗商品带来短期压力。

现货升水高企，反映短期供应偏紧

尽管期货价格承压，但市场内部仍存在支撑信号。LME现货铜对三个月基准合约维持升水，显示短期供应持续紧张。过去数月，大量铜货源流入美国仓库，导致传统消费地区可流通货源收紧。上海洋山铜升水维持在接近每吨205美元的十三年高位，反映出全球最大铜进口国采购需求依然旺盛。废铜供应收紧，叠加LME铜价从9月历史高点回落，共同推高了洋山铜升水。

GoldInxs推进Fishpot项目勘探

GoldInxs Mining Corp.（TSXV: INXS; OTCQB: INXGF）是一家专注于加拿大卑诗省的矿产勘探公司。其旗舰项目Fishpot位于卑诗省中部，占地5,509公顷，距Artemis Gold旗下Blackwater矿东南方向约65公里。该项目赋存一个规模庞大但勘探程度较低的热液系统，显示出金、银、铜异常，地质特征支持针对浅成低温热液型金银矿化及潜在斑岩型铜金系统进行勘探。鉴于Fishpot历史钻探仅378米，基本未经过现代勘探手段检验，GoldInxs正整合地质、地球化学及地球物理数据，细化优先靶区，为计划中约2,000米的首轮钻探做准备。

供给端消息分化，世行看好长期铜价

供给端呈现分化态势。力拓已重启蒙古奥尤陶勒盖铜矿的地下开采作业，此前该矿区曾因地震扰动暂停。然而，智利9月铜产量同比下滑15%。

世界银行在10月展望报告中指出，新矿山投产节奏难以跟上电网与数据中心带来的新增需求，预计铜价明年将维持在历史高位附近。机构将2027年铜价预估较4月上调18%至每吨13,000美元，该数值仅比机构当前预测的今年均价13,200美元低1.5%。

世界银行副首席经济学家表示，大宗商品市场正面临多重冲击。能源成本上行和贸易扰动推高了多种大宗商品价格，加剧通胀压力和粮食安全风险，拖累经济增长。铜矿企业与投资者需在应对新增供给开发需求的同时，承担走高的生产成本。

矿山开发周期漫长是机构判断铜价高位延续的核心原因。铜矿勘探和建设周期可超过十年，且冶炼产能集中在少数国家。近期铜价上涨并非完全源于终端消费走强，上半年全球铜需求小幅回落，但矿山扰动及精炼铜流向美国仓库收紧了其他区域货源。此外，美国关税政策的不确定性仍可能催生囤货行为，造成区域性供给缺口。

印尼受天气扰动影响，智利面临运营约束与矿石品位下滑，矿山供应增长保持低迷。预计2027至2028年，电网、数据中心与电动车投资将带动铜需求回暖。刚果民主共和国8月出台铜精矿出口禁令以扶持本土冶炼，但豁免条款或将削弱其短期冲击。能源成本作为关键变量，其意外扰动既可推高金属价格并压缩生产商利润，若进而推升通胀、利率与融资成本，则可能压制投资和制造业活动，削弱工业金属需求。

特别推荐

2026年

6月

2026年第一季度 METALS 100 回顾