前9个月国内不锈钢产量3199.53万吨，同比增7.62%，11月排产还在往上排。价格端，无锡民营304冷轧四尺毛基报价回落到13450元/吨附近。产量在增、价格在跌，量和价拧着走，这就是四季度行情的真面目。
核心判断：弱市里不赌反弹，抓住两个窗口——原料下行的采购窗口，和山东新政策的申报窗口。
一、供给降不动，反弹缺基础
钢厂喊了一个月减产，10月排产351.4万吨只环比降1.16%，11月排产352.96万吨还同比增1.04%。社会库存约105.35万吨，去库主要靠钢厂到货减少，不是终端订单回暖。需求没起色之前，囤货赌涨不可取，手里有高价库存的趁让利出货降负担。
二、成本往下走，采购窗口在打开
高镍铁价格逼近1000元/镍关口，镍矿、铬铁成本全线回落，原料跌得比成品快。对周村、博兴一带做储罐、周转槽的设备厂来说，这是买方市场。按需分批下单、每批锁一个价格区间，比一把囤满更稳。
三、山东27条新政，改造的钱自己去申
山东省政府近日印发第二批政策清单（10月23日政策例行吹风会解读），27条里明确化工、钢铁等重点领域开展"人工智能+制造"揭榜挂帅，对符合条件的市奖补1000万元。同时遴选100个典型应用案例，配套智能"场景券"资金，申报入口在鲁惠通政策兑现平台。临沂已印发"人工智能+制造"三年行动方案，把高端不锈钢和先进特钢列为标志性产业链，相关企业可盯住本市工信部门细则。
四季度不锈钢行情与政策速查
产量：1-9月3199.53万吨，同比+7.62%（Mysteel口径）
11月排产：352.96万吨，同比+1.04%
社会库存：约105.35万吨，年内偏高位
高镍铁：逼近1000元/镍关口
304冷轧（无锡四尺毛基）：约13450元/吨，预计13200-13500元/吨承压
政策：山东第二批政策清单（2026年10月发布），"AI+制造"揭榜挂帅、市级奖补1000万元
申报入口：鲁惠通政策兑现平台
行情弱的时候，省下的成本和申到的政策，比等来的反弹更靠得住。
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