地球人已经挡不住德业了！

10 月 30 日，德业(605117)公布三季报，业绩相当炸裂：

前三季度公司实现营收 171.80 亿，同比增长 94.20%；归母净利润 42.72 亿，同比增长 82.03%。其中，单独第三季度营收 65.39亿元，同比增长 97.49%；归母净利润 15.55 亿，同比增长 88.50%。

只能说：地球人已经挡不住德业了~

为啥德业这波业绩会这么猛呢？

财报里面没有细说，只笼统提到：

面对国际能源价格波动与地域冲突，多国加码储能扶持政策带来的海外需求机遇，公司依托覆盖全球160 余个国家和地区的渠道优势，深耕多元储能场景，紧贴各地需求迭代户用及工商业储能产品；通过垂直供应链整合严控成本，同步优化内部管理、灵活调整销售策略，抢抓行业窗口期。户用、工商业储能收入显著提升，带动营收与整体业绩增长。

我们不妨扒一扒这背后的逻辑：

首先，直接原因肯定是：

今年以来，海外市场维持了增长状态。各家大厂产能一度被“拉爆”。据悉，德业 10 月排产达到 20 万台，环比持平，创历史新高！

第二点则是：内因。

大家都知道德业是“亚非拉之王”。但我们公众号的铁杆粉丝应该了解，其实早在 2024 年 德业的“第一大粮仓”就已经是德国了。根据 sun.store 销售指数，德业现在也是坐稳了欧洲 Top5 品牌的交椅。

特别要说的是：欧洲并不是德业的传统优势市场。2022 年，德业在欧洲的第一大销售地是波兰，但收入占比也只有 1.15%。德业当初在进军欧洲时，也是首选了罗马尼亚、奥地利等竞争较小的国家。但短短两年后，欧洲就成为了德业的第一大“金矿”！

咱别的不说了，只看结果。能在这么短时间内拿下欧洲，也证明了德业强悍的市场和产品能力。

一边发力亚非拉，一边拿下欧美市场，双线开花，是这轮业绩爆棚的核心。

第 3 点，在业务布局方面，德业也跑到了前面。

目前，大家基本已达成一个清晰共识：工商储将成为户储之后的下一块“肥肉”。

工商储单品货值高，毛利率也超过户储，对公司业绩的拉动效应那是刚刚的。

德业财报中虽然没有单独拆分工商储逆变器的出货情况，但行业测算，今年预计出货将达到 15-20 万台，同比接近翻倍。更重要的是，逆变器放量，还能带动配套电池包出货，联动效应很强。

德业在这块有两点优势：......

不过，工商储赛道才刚刚升温，德业虽然抢先卡位，但同行也在加速进场，远没到定局的时候。近期，德业公告了以 1.04 亿元竞得慈溪工业用地。该地块将用于建设年产 16 GWh 工商储生产线。这也显示了德业在工商储业务上继续加大投入的决心。

最后要强调的是，以上纯业务分析，不涉及任何建议。毕竟，孙悟空这么大本事：

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