AI 无限投入、回报滞后 导致纳指跌幅扩大至3.5%

主因链条： 英特尔弱指引（PC + 制造/现金消耗）作为 高幅度个体冲击，与亚马逊（及前日谷歌）共同 动摇「AI 无限投入、回报滞后也无妨」的共识，引发 半导体与纳指100 的风险偏好下降和板块联动抛售；SOX -8% 主要是 sector beta + 叙事共振，英特尔 -30% 则显著包含自身估值与拥挤交易成分。

「什么原因导致」：

直接原因是英特尔指引与亚马逊现金流/capex 叙事；深层原因是市场对 AI 投入可持续性与回报率的 repricing，而非已被证实的「泡沫已破」单一事实。