智元、宇树相继披露业绩，具身智能商业化提速了吗？

随着具身智能产业从技术验证迈向商业化探索，头部机器人企业的经营表现与技术进展正成为观察行业发展的重要窗口。近日，智元机器人披露上半年营收及出货数据，宇树科技也交出上市后的首份季度成绩单。两家企业在营收增长、产品迭代和研发投入方面的最新进展，折射出具身智能产业正在发生的变化。

10月29日，在2026智元创新日活动上，智元联合创始人、总裁兼CTO彭志辉披露了公司最新经营数据：2026年上半年，智元机器人营收接近20亿元，出货量达9700台，占全球市场份额超43%；2025年全年出货量超过5000台。今年9月，智元第2万台通用具身智能机器人下线。

图片来源：智元

机器人量产与营收增长的同时，智元也在持续拓展机器人应用场景。据悉，其机器人已应用于工厂生产线、酒店服务、零售导购、交通引导及文旅展演等领域，承担产线上下料、游客接待、商品讲解、安检引导等任务，商业化应用正向更多实际作业场景延伸。

同日，彭志辉还发布了智元首个用于衡量物理AI价值的度量衡Worken（有效智能工时），其计算公式为“Worken=活跃机器人数量×自主工作时长×产出效能比”。据悉，该指标旨在突破单纯以机器人数量衡量产业发展的局限，进一步评估机器人自主、持续完成任务的能力及其实际产出。

图片来源：智元

在产品与技术布局方面，智元推出全球首款皮下式关节液冷系统，新一代灵巧手产品家族，MEgo Glove触觉数采手套，全新安规级重载具身机器人“精灵G2 Max”；同时，智元发布行业首个具身智能原生多模态交互大模型WITA-OMNI，该模型打通了视觉、听觉、语言、表情、肢体动作全模态协同，登顶多个具身交互相关的权威评测榜单榜首，以及发布新一代具身基座模型GO-3 Preview，据报道，GO-3 Preview已登顶RoboDojo、RoboTwin、RoboColiseum三大行业评测榜单，并计划于2026年底开源。此外，智元正式发布首个具身智能原生操作系统-灵渠OS 1.0，开源并捐赠给开放原子开源基金会。

结合上半年营收及机器人出货数据来看，智元此次创新日的发布内容涵盖经营进展与技术布局，并通过机器人本体、作业平台和基座模型的协同推进，展示其在具身智能商业化落地方面的进展。

10月28日晚间，宇树科技披露2026年第三季度报告，这是公司上市后的首份季度报告。财报显示，前三季度公司实现营业收入18.17亿元，同比增长55.71%；归母净利润3.87亿元，同比增长270.54%。同期，扣非归母净利润为3.49亿元，同比下降18.78%。分季度来看，第三季度公司实现营业收入6.65亿元，同比增长69.93%；归母净利润1.13亿元，同比下降17.37%；扣非归母净利润1.05亿元，同比下降17.42%。

图片截取自宇树科技财报

公司表示，前三季度营业收入增长主要得益于持续推进产品创新与业务拓展、不断丰富产品矩阵并更好地满足客户需求。归属于上市公司股东的净利润同比增长，则主要主要系公司年初至报告期末收入增长带动毛利额增长，以及上年一次性确认较大金额股份支付费用所致。

研发投入方面，宇树科技前三季度研发投入合计约2.63亿元，同比增长191.48%；其中，第三季度研发投入约1.27亿元，同比增长249.58%，占当季营业收入的19.10%。公司表示，研发投入增长主要系持续加大具身智能领域研发投入，尤其是具身大模型相关模型研发与算力投入大幅增长，同时扩充研发团队、持续开展新产品研发所致。

图片截取自宇树科技财报

此外，前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.94亿元，同比下降54.69%。公司表示，主要由于营业收入增长带动购买商品、接受劳务支付的现金，以及职工薪酬、销售费用和研发费用等相关支出增加。

在具体研发方向上，公司持续推进世界模型、视觉—语言—动作模型（VLA）及世界动作模型（WMA）等技术研发，相关工作涵盖模型算法与架构研发、仿真与真机训练、真机数据采集、测试验证及机器人本体适配等环节。在算力投入方面，公司围绕算力集群建设，进一步增强模型训练与持续迭代的基础设施支撑。

图片来源：宇树科技

对于行业发展前景，宇树科技在此前披露的股票交易异常波动公告中表示，人形机器人行业仍处于商业化早期，技术成熟度、下游需求培育及产业链配套能力均存在不确定性。物理AI从实验室演示走向真实场景规模化应用，还面临感知精度、运动控制稳定性、数据积累及软硬件协同等挑战，相关技术路径和商业模式仍需时间验证。公司同时提示，若行业大规模商业化落地进度不及预期，未来营收扩张及业绩释放可能受到影响。

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