餐饮供应链优选｜每周精选
10月26日，千味央厨发布2026年三季报：前三季度营收15.99亿元，同比增长16.07%；第三季度单季净利1882.58万元，同比增长4.67%、环比增长超32%，盈利同比环比双重修复，当晚电话会吸引180家机构参与。10月29日，安井食品披露三季报：前三季度营收134.61亿元，同比增长18.38%；归母净利润11.42亿元，同比增长20.27%；其中速冻调制食品（火锅料、烤肠等）收入70.24亿元，同比增长23.97%，速冻菜肴制品收入42.29亿元，同比增长16.06%，烘焙食品营收同比大增355.32%，前三季度经营现金流净额17.46亿元，同比增长63.20%。
千味央厨：砍掉43个低效SKU，集中资源打造蛋挞、酥皮牛角包等核心单品，烘焙品类借商超和新零售渠道放量；现金流净额1.41亿元、同比增长26.54%——业内评价，渠道调整期B端供应链企业现金流率先回暖，往往是经营触底的先行信号。安井：火锅料基本盘稳增，餐饮端是核心增量来源；有机构提醒行业促销常态化或挤压毛利，但渠道壁垒与下沉网络仍是其份额基础。
两份三季报给出两个共同信号：一是"大单品+高效SKU"策略跑赢全品类铺货，经销商选厂时看厂家的SKU聚焦度比看品类数量更有用；二是烘焙、冷冻调理菜肴等新品类增速远高于传统面米，是冬季节庆场景（圣诞、元旦、春节）的增量方向。千味央厨还点明一个客户结构变化：500-1000家店的中型连锁扩张更快，够不着头部定制门槛的厂家，可以把这类"成长型客户"作为主攻方向。
10月22日多家媒体报道，由国家卫生健康委主导制定的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查，即将向社会公开征求意见。核心内容包括：生产加工不得添加防腐剂，保鲜只能靠冷冻、冷藏、高温杀菌、气调包装等物理方式；保质期不超过12个月；预制菜不包括主食类、净菜类、即食食品，也不包括餐饮企业自有中央厨房制作、直接配送门店且不对外流通的菜肴。
"中央厨房菜肴不算预制菜"是本次定义的核心变化：连锁餐饮门店后厨的工业化加工，与工厂生产的预包装菜肴，在监管口径上被拆成两个对象。中央厨房本质上相当于门店自有厨房，故不纳入预制菜范围；但中央厨房若使用外购工业化预制菜产品，仍受标准约束。对采购端，有从业人士建议三件事提前对齐：合同补充国标符合性表述与防腐剂声明责任；标签按更细的地方标准提前整改；中央厨房自供菜肴与工厂预包装产品分两套台账管理。
标准划的是底线，信任要靠披露——这与我们前几期跟踪的"透明化争议"主线一脉相承。对经销商：选品时确认厂家能否提供"无防腐剂、物理锁鲜"的工艺说明和批次追溯凭证，很快将从加分项变成硬门槛；对团餐和连锁客户："中央厨房自供不算预制菜"的口径明确了，但对外采购的工业化预制菜仍需全链条符合国标，合同条款值得逐条核对。
10月10日，中国饭店协会发布消息：由市场监管总局（国家标准委）批准的《团餐运营管理规范》（GB/T 48300-2026）已于9月28日发布，2027年4月1日正式实施，覆盖制度人员、供应链管理、餐饮食品管理、配送管理、追溯留样、反浪费等全链条。这是我国团餐领域的重量级国家标准，头部团餐企业千喜鹤、健力源、蜀王等近五十家参与起草。
这份推荐性国标被业内评价"会比很多强制标准更快改变行业格局"，因为团餐订单来自甲方招标，国标条款最容易被抄进招标文件。要点包括：人员配比给出1:10至1:30、集体配餐1:70的基准线（使用自动化设备可调整）；负面清单明确不得采购亚硝酸盐非肉制品、野生蘑菇，为学校供餐的不得采购四季豆、鲜黄花菜、发芽土豆；使用预制菜的宜在菜单显著位置标识"预制菜"字样；反食品浪费要求建立餐饮垃圾称重统计制度。票证信息保存3年以上，纸台账已难达标，信息化事实上成为基础设施。
团餐是食材供应链的"隐形大客户"：标准化程度高、订单稳定、品类集中。对供应商而言，这份国标意味着团餐客户的采购将更透明、更看供应链管理能力——能配合做溯源、留样、温控记录、信息化对接的厂家，将在招标中占先机。距离实施还有约半年窗口期，做团餐渠道的经销商现在就该拉着厂家对照标准补功课。
10月29日，天味食品披露三季报：前三季度营收32.78亿元，同比增长35.95%；归母净利润5.86亿元，同比增长49.41%。其中菜谱式调料收入18.4亿元、占总营收超五成，中式复调收入同比+41.70%，线上渠道增速超40%；经销商总数增至4683家，净增1320家。三季度单季净利率小幅回落，主因火锅底料及冬调市场的费用前置投放。
机构研报判断，火锅底料Q3增速放缓并非需求疲软，而是公司主动控节奏、稳渠道、备旺季的策略选择——费用前置投放为四季度冲刺打底，动销健康度提升。品类端，6月完成对湖南坛坛香的并购并表，正式切入湘式复合调味料赛道；第三代厚火锅底料推广顺利，品类矩阵更完整，协同效应有望在2027年逐步释放。
这正是我们上期预告的"冬季旺季备战"：头部底料企业已经在三季度把费用和库存打到了前面。对经销商而言，两个动作窗口正在打开——一是11月前锁定火锅底料、冬调产品的经销政策和价格，旺季前锁价就是锁利润；二是关注并购整合期的品牌（如天味×坛坛香），整合期往往伴随渠道资源重新分配，新区域、新品类的代理空档会出现。
10月26日，ST龙大披露三季报：前三季度营收55.32亿元，同比下降27.45%；归母净利润-2.79亿元，同比减亏19.65%；第三季度单季亏损1.82亿元。公司曾因2020年营收突破240亿元被市场称为"猪肉大王"，是海底捞、肯德基、麦当劳、西贝等超千家知名企业的供应商；2026年4月30日因财务异常被实施风险警示。
此前报道显示，公司2025年短期刚性债务超过26.7亿元，而经营活动现金流净额仅6345万元；9月底，地方国资主导的债务豁免（3.63亿元）与预重整投资人名单落地，公司正在重整通道中求生。同期，2026年预制菜国标与配套检测标准陆续落地，行业进入"合规重排"阶段。
龙大的起伏给经销商敲响一记警钟：供应商的债务健康度，正在变成渠道合作的前置考量。国标元年，洗牌不只发生在小作坊——大而不强、现金流紧绷的企业同样危险。对经销商而言，年底签合同前多查一眼合作厂家的现金流和债务状况、优先选择经营质量向好的企业（如三季报中现金流大幅改善的标的），比以往任何时候都重要。
10月上旬，红餐网等多方报道：据山东省畜牧总站数据，羊肉均价80.24元/公斤，同比上涨10.60%，创2024年以来价格新高；同期牛肉均价74.01元/公斤，同比上涨14.55%；而猪肉均价20.52元/公斤，同比下降14.85%——同一个市场，两个方向。国家统计局数据显示，二季度全国牛肉、羊肉产量分别下降1.0%和3.9%；自10月1日起对巴西进口牛肉加征55%关税，进口低价冻品补充收窄。
本轮涨价不是短期节日脉冲，而是前期产能去化的滞后反馈：2023-2025年牛羊养殖持续亏损，中小养殖户退出、能繁母畜大量淘汰，而牛羊从配种到育肥出栏约需两年，恢复速度远慢于生猪；9月以来养殖户看涨后市、压栏增重暂缓出栏，羊肉进口量同比下滑，供需缺口被放大。业内判断，母畜存栏基数偏低，短期很难出现供给快速放量。
羊肉汤锅、牛肉火锅、烧烤是秋冬消费主力，四季度本就是旺季，屠宰厂、预制菜和团餐企业已提前启动备货。红餐网的点评值得抄下来：成本压力往往不是来自涨价本身，而是等到调价通知送到手上才开始谈。对经销商的三个动作：①火锅季牛羊肉锁价务必前置，越晚谈越被动；②关注替代性品类——牛杂价格平稳（金钱肚、牛百叶近期仅微涨），是当下牛肉板块里性价比凸显的稳定选项；③牛羊肉高位行情大概率贯穿整个冬季，帮餐饮客户提前算好菜单毛利结构，比单纯报价更有价值。
