港股上市｜A+H 布局落地，东山精密 H 股于港交所主板正式挂牌上市

苏州东山精密制造股份有限公司（A 股代码：002384.SZ）H 股于 2026 年 10 月 28 日在香港联合交易所主板挂牌交易，H 股股份代号 02384，证券简称 “東山精密”，英文简称 DSBJ，标志这家深耕精密制造、AI 算力硬件赛道的企业完成 A+H 资本布局。

历时多轮推进，H 股全球发售落地

东山精密 H 股上市筹备周期较长，公司最早在 2025 年 11 月 18 日向港交所递交 H 股上市申请，原申请文件在 2026 年 5 月时效期满失效，公司于 5 月 19 日重新递交申请材料并更新招股文件；2026 年 10 月 8 日通过港交所上市聆讯，10 月 20 日正式刊发招股书启动全球发售，初始设定发行价上限 93.80 港元，香港公开发售时段为 10 月 20 日至 10 月 23 日。本次全球发售基础股份数量为 11378.32 万股（超额配售权行使前），发行过程中经重新分配，最终香港公开发售部分 590.55 万股，占全球发售规模 5.19%；国际发售 10787.77 万股，占比 94.81%；每股最终发售价定为 86.80 港元，在不考虑超额配售权的前提下，扣除承销佣金及相关发行费用后，募资净额约 97.17 亿港元，每手交易单位为 100 股 H 股，同时本次发行设置最高 15% 的超额配售权（绿鞋），最多可额外发行 1706.74 万股 H 股。

本次 H 股发行引入多家知名机构作为基石投资者，名单包含 Aurora SF、永联投资、摩根资产管理（亚太）、Alibaba Investment、CPE Bodhi、睿远基金、东方资产管理等多家机构，基石订单为本次国际发售提供支撑；瑞银集团、海通国际、广发证券、中信证券共同担任联席保荐人及承销核心机构。

苏州市委金融办

募资聚焦算力赛道，投向产能升级与产业链整合

根据公司披露的募资用途规划，本次募集资金净额当中约 64.5% 将用于新建产线与现有产线升级，重点投向高速 EML 光芯片、光模块产能扩建、珠海高端 PCB 生产基地建设及其他生产基地改造；约 20% 资金用于 PCB、精密组件、光模块产业链方向的潜在战略投资与并购；5.5% 用于偿还存量债务，剩余 10% 作为日常运营资金，资金投向紧密围绕 AI 算力硬件核心赛道布局。

经营基本面持续优化，AI 业务驱动业绩上行

东山精密主营业务覆盖印制电路板、AI 服务器结构件、光模块、精密金属组件等产品，下游面向 AI 算力、通信、汽车电子等领域。从近年经营数据来看，公司营收规模持续稳步抬升：2023 年实现营业收入 336.51 亿元；2024 年营业收入增至 367.70 亿元；2025 年营收进一步增长至 401.25 亿元，营收连续三年保持正增长。利润端有所波动，2023 年归母净利润 19.65 亿元，2024 年回落至 10.86 亿元，2025 年回升至 13.86 亿元。进入 2026 年，受益于 AI 算力产业链需求爆发，业绩大幅提速，2026 年上半年公司实现营业收入 277.98 亿元，同比增长 63.95%；归母净利润 29.57 亿元，同比增幅 290.09%，毛利率提升至 20.15%，盈利改善为本次 H 股上市提供基本面支撑。依托 AI 算力基础设施建设需求拉动，公司高端 PCB、高速光模块业务增长较快，1.6T 光模块产品在 2026 年四季度进入批量交付阶段，高速 EML 光芯片自研配套能力持续落地，产品结构向高附加值方向调整。

上市首日股价震荡，低开后跌幅逐步收窄

本次 H 股发行完成后，公司形成 A+H 上市架构，控股股东及一致行动人控制权保持稳定。上市首日，东山精密 H 股开盘即破发，开盘报 82.40 港元，较发行价 86.80 港元下跌 5.07%，盘中最低下探至 81.50 港元，盘中最大跌幅超 6%；随着交易推进，股价跌幅持续收窄，收盘报 86.15 港元，较发行价仅下跌 0.75%。

A+H 平台成型，机遇与合规风险并存

对于企业而言，H 股上市完成之后，公司拥有境内 A 股、境外 H 股双融资平台，有助于拓宽境外融资渠道、提升国际资本市场知名度，同时更好匹配海外客户、海外产能布局的资本需求，支撑全球化供应链与算力硬件业务扩张。但两地上市之后，公司也需要同时遵守内地、香港两地监管规则与信息披露要求，投资者亦需要关注两地流动性差异、汇率波动、跨市场估值差异等相关风险。

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