【国际动态】微软发布 2027 财年 Q1 财报：AI 拉动营收增长，Azure 增速超预期

整体营收利润表现超市场预期

微软公布 2027 财年 Q1 业绩，对应自然年 2026 年第三季度，整体营收、净利润均超出华尔街预期。该季度总营收 923 亿美元，折合人民币约 6152 亿元，同比上涨 19%；GAAP 净利润 366 亿美元，折合人民币约 2440 亿元，同比增长 32%。本季度微软从 OpenAI 获得收入 100 亿美元，折合人民币约 667 亿元，占总营收近 11%，款项包含收入分成。财报发布后，微软盘后股价最高上涨 4.97%。

Azure 云业务成为增长核心支柱

微软2023财年Q3～2027财年Q1的GAAP净利润及增长情况（来源：智东西）

本季度 Azure 云计算营收 332 亿美元，折合人民币约 2213 亿元，同比增长 48%，高于市场分析师预估。微软在五大洲新增 24 座数据中心支撑算力需求。业务划分上，微软本季度将业务重组为智能体与基础设施、设备与消费者两大板块，其中智能体与基础设施板块营收 768 亿美元，同比增长 25%，是业绩增长的主要来源。增长动力来自 Foundry 平台以及 CPU 变现能力提升。

微软2023财年Q3～2027财年Q1的营收及增长情况（来源：智东西）

AI 产品落地提速，资本开支不及前期预期

微软 Foundry 平台客户数量已突破 12 万家，营收同比增长两倍以上；Copilot 日活、自动化任务量、按量计费客户均实现大幅增长，大众汽车宣布为超 33 万名员工部署 Copilot。本季度微软实际资本开支 452 亿美元，低于此前 500 亿美元的预期，主要因第三方算力交付延期。企业预计下一季度营收维持 18% 至 19% 的同比增速，资本开支将重回 500 亿美元以上，持续投入算力基础设施。

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