“第三季度对 Alphabet 来说是一个稳健的季度。我们全面且专注于开发完整解决方案的战略正在推动公司增长，前方还有许多机遇。Alphabet 的收入同比增长了 25%。我们现在拥有每年五千亿美元（5,000 亿美元）的营收；这是一项非凡的增长。”
Alphabet的母公司Google首席执行官Sundar Pichai公布了公司的季度财报，尽管其规模令人难以想象，但结果仍未能令投资者满意。这份财报公布后，Alphabet的股价大幅下跌8.44%。
现在我们将看看原因所在。
Google 收入的详细情况
让我们先从积极的一面开始 😉
此外，从收入方面来看，Cloud业务再次成为推动公司营收增长的主要动力。虽然Search业务是收入最高的板块（633.5亿美元，同比增长11.9%），但真正的强劲增长来自云计算：Google Cloud的季度营收达到307.09亿美元，仅为十二个月前的两倍多。
Google 的业绩……令人失望吗？
事实上，仅从表面看，Google的财报数据非常亮眼。公司在今年第三季度的收入同比增长了25%，达到1275.77亿美元。这一数字使得Pichai得以宣称Google已具备产生超过5000亿美元年收入的能力（1275.77 x 4 = 5103.08亿美元），尽管实际上尚未实现。为此还需再等待几个季度 😉
问题出现在随后需要审查净利润数据时。其营业利润也大幅增长至405.76亿美元（+30%）。然而，如前表所示，本季度的“净收入”为261.70亿美元，较上年同期下降了25.18%。这种下滑从何而来？
要解答这个问题，我们需要查看Google发布的官方演示文稿pdf文件，其中列出了各项支出的明细：
正如你所见，收入的增长速度（25%）快于成本的增长速度（22%），这本应是好事，但还不够。成本已达到870.01亿美元，主要由于技术基础设施扩张、与硬件相关的更高成本以及折旧费用，以及其对人工智能领域的投入。事实上，研发支出激增36%，达到206.40亿美元，这主要是由对AI专业人才的巨额投资所驱动的。
此外，销售和营销费用增长了 22%，这与其他因素一起，与 Gemini 的推广有关。
此外，还有那笔“其他收入（支出）净额”，在本期从损益表中扣除了超过 80 亿美元。这笔巨额支出的解释在于其 投资减值，特别是其在 SpaceX 的持股，SpaceX 是埃隆·马斯克（Elon Musk）的航空航天公司。正如 Alphabet 首席财务官 Anat Ashkenazi 在财报演示中解释的那样，SpaceX 股价下跌导致了一笔未实现会计损失，显著影响了本季度的业绩。总体而言，股票投资产生了 86.64 亿美元的负余额，而去年同期则为 107.34 亿美元的收益。
综上所述，我们有了一个更合理的解释，说明尽管 Alphabet 的营业利润增长了 30%，但其净收益却减少了。
然而，投资者的担忧远不止于此。正如我们所见，Alphabet 也在投入巨资扩展其人工智能基础设施，因此, 其自由现金流为负, 约为 -90.7 亿美元，而一年前则为正的 244.61 亿美元。 此外，Google Search（其主要收入来源）的增长放缓，加剧了投资者对人工智能可能对其传统广告业务产生影响的疑虑。