创办和经营企业需要资金。企业家通常会寻求银行贷款、发展基金拨款、天使投资人和风险投资人的支持，但对于一家新成立且未经市场验证的企业来说，说服贷款机构或外部投资者投入资金往往颇具挑战。
在线时代提供了另一种选择：股权众筹。通过客户、粉丝以及相信创始人事业的陌生人支持，众筹已为数百万企业和项目提供了融资。以下是其运作方式及如何利用它筹集资金。
什么是股权众筹？
在股权众筹中，企业向公众寻求资金——通常是通过大量个人进行许多小额投资——以换取公司股份。一般来说，每位投资者有权获得的股权比例与其投资额成正比：投入更多资金，将获得更大股份。
这种股权交换将这一过程与Kickstarter等平台上的一般众筹区分开来。在这些平台上，创始人和创作者可能会为资助者提供奖励、产品或感谢信，同时保留对其企业或项目的完全所有权。
股权众筹已经存在多年，但直到最近还受到联邦证券法限制，仅限于合格投资者，目的是确保投资者了解相关风险。合格投资者是指满足美国证券交易委员会（SEC）设定的特定净资产和收入标准的富裕个人或私人公司。
2015年，美国监管机构宣布股权众筹是这些证券法的例外，允许使用此流程的公司接受非合格投资者。监管机构允许股权众筹平台作为寻求资金的公司与投资者（包括非合格投资者）之间的中介。尽管仍存在限制（例如筹集资金上限），但这让你能够接触到更广泛的潜在投资者群体。
像任何筹资方法一样，股权众筹既带来潜在益处，也可能存在缺点。
股权众筹的六大优势
- 更广泛的投资者群体
- 保持对公司的控制权
- 有可能更快地筹集资金
- 资本多元化
- 为非科技公司提供更多机会
- 避免债务和利息支出
众筹可以提供帮助公司起步的益处，具体包括：
1. 更广泛的投资者群体
对于小型和中型企业来说，股权众筹平台的主要好处是为更广泛的潜在投资者敞开了大门。不仅仅局限于风险投资(VC)公司、私募股权公司和传统贷款机构等，您可以从广泛的个人投资者那里筹集资金，包括客户、朋友、家人、粉丝或任何有兴趣支持您业务的人。
2. 保留公司控制权
当天使投资人、风险投资基金和其他经验丰富的专业人士投资公司时，他们通常会投入大量资金并获得重大股份，这会稀释创始人的所有权和控制权。像VC这样的传统投资者还可能要求占据董事会席位、定期审查财务报表或在管理决策中拥有发言权。而在众筹中，您保留管理控制权，无需将董事会席位交给外部人士。
3. 更快地筹集资金的潜力
贷款和风险投资交易可能需要数月甚至数年才能完成。股权众筹网站使您能够在短短几周内从资金不足变为完全资本化。在线平台让您的支持者通过向朋友提及您的活动或在社交媒体上发布相关内容来帮助您吸引资金变得非常容易。
Ghost Town Oats联合创始人Michelle Johnson在四天内的Wefunder股权众筹活动中筹集了25万美元，扣除平台费用后净得21万美元。该公司的宣传围绕Michelle的个人故事及其与食品荒漠的联系展开，吸引了包括NBA球员Jimmy Butler在内的支持者。
4. 资本来源多样化
当你进行众筹时，自动实现了资本来源的多样化，从而降低了对任何单一融资渠道的依赖。如果某位个人投资者决定不参与未来的融资轮次，影响相对较小，因为可能还有其他许多人愿意参与。相比之下，如果你的业务在扩张过程中被银行贷款人或VC支持者拒绝提供额外资金，企业可能会陷入困境。
5. 为非科技公司提供更多机会
众筹平台可以帮助各类企业获得资本。VC支持者通常优先资助他们认为具有巨大增长潜力的科技行业早期公司，这意味着他们往往会忽略那些虽然具有良好的增长前景，但缺乏科技领域热点话题的企业。
6. 避免债务和利息支出
通过借贷为业务提供资金意味着你需要承担偿还债务的义务并产生定期的利息支出。利息支付会消耗企业资源，使得实现盈利变得更加困难。根据债务类型不同，你可能还需要在债务到期时支付一大笔一次性款项。
股权众筹的4个缺点
- 缺乏专家支持
- 投资金额有限
- 估值过程复杂
- 可能无法达到融资目标
通过众筹筹集资本可能存在以下缺点：
1. 缺乏专家支持
当通过全服务投资银行或天使投资人等传统渠道筹集资本时，你通常会与拥有专业知识和广泛人脉网络的人建立关系。而在线筹集资本吸引的是来自普通大众的投资者，他们很少具备相关的商业经验或能帮助企业的人脉联系。
2. 投资金额有限
在美国，《Regulation Crowdfunding》规则允许公司在12个月内通过众筹最多筹集500万美元。非合格投资者根据其净资产和年收入受到投资金额限制，单个投资者的上限为12.4万美元。SEC制定这些规则是为了保护经验较少的投资者，同时增加他们接触潜在高回报投资机会的途径，但也限制了通过股权众筹平台能够筹集的资金规模。
3. 具有挑战性的估值过程
股权众筹迫使你必须为公司设定一个估值，其中一部分将向公众出售。这与其他形式的融资（如银行贷款）并不相同。设定估值可能很困难：如果将公司价值定得过高，投资者可能会犹豫，认为他们的钱得不到足够的回报；然而，如果将公司价值定得过低，你可能会以过低的价格出售股权，从而稀释你自己的所有权份额。
4. 可能无法达成融资目标
股权众筹平台上的活动并不能保证成功。根据众筹门户的不同，如果活动未达到其目标，可能不会收到任何已筹集的资金。如果发生这种情况，你在活动中投入的时间和费用可能会付诸东流，且未能达成目标的公开性质可能会对你的品牌产生负面影响。
如何在6个步骤中为你的公司寻求股权众筹
- 制定你的商业计划或项目推介书
- 与专家合作构建发行方案
- 通过注册的股权众筹平台注册
- 提交必要信息
- 启动、推广并从您的活动中筹集资金
- 分配股权并执行您的计划
开展股权众筹活动需要多个步骤：
1. 制定您的商业计划或项目推介
你的众筹推介是在融资平台上吸引投资者的关键部分。你需要展示自己已对市场趋势、财务预测以及产品或服务的需求进行了充分研究，向投资者说明为何需要资金以及资金的用途，无论是用于启动新业务还是为特定项目或公司扩张筹集资本。
2. 与专家合作构建发行方案
财务顾问、律师和其他专家可以帮助你确定将提供的证券类型、股权条款以及公司的估值。法律专家还可以确保你构建的公司结构和发行方案符合股权众筹的法律要求。
3. 通过注册的股权众筹平台注册
在美国和其他国家，只有某些平台经监管机构注册，允许非合格投资者进行投资。你需要审查其条款、与贵公司类似公司的受欢迎程度以及其独特优势，以确保选择适合需求的平台。这些注册的股权平台包括Fundable、StartEngine和总部位于英国的Crowdcube等。
4. 提交必要信息
您选择的融资平台将要求您提供背景调查所需的信息，以确保您不会因违反SEC的“不良行为人”规则而被禁止使用众筹。您还需要提交财务报表、商业计划和预测，供潜在投资者审查。
5. 启动、推广并从您的活动中筹集资金
一旦启动了融资活动，请与顾客、供应商、家人、朋友及其他潜在投资者分享这一消息。当您达到融资目标时（或根据平台和发行设置的不同，当活动结束时），融资平台将在向您的企业发放资金前进行最终审核。他们还将收取费用以代为处理部分法律和行政事务，这笔费用可能表现为所筹资金的一定比例、交易费或股权，具体取决于平台。
6. 分配股权并执行您的计划
当融资目标达成后，您的公司将根据投资者的出资额向其发行股权。随后，您可以利用筹集到的资本来启动业务或扩大规模。您将向投资者更新进展，并根据情况，如果公司盈利或被出售，您可能派发股息或其他形式的回报。
股权众筹常见问题解答
股权众筹平台收取多少比例的费用？
这取决于融资平台和您活动的具体情况。费用可能包括按筹集资金总额收取的平台费，通常为5%至10%或更高；还可能包括在达到筹资目标时收取的额外费用，以及每笔交易的处理费。通常是对每笔投资收取一小部分比例（约为投资金额的2%至3%），加上每笔投资20美分到30美分，但具体数额可能有所不同。
通过股权众筹筹集的资金是否有上限？
大多数司法管辖区对通过股权众筹募集的资金金额设有上限。例如在美国，众筹规则（Regulation Crowdfunding）允许公司在12个月内最高募集500万美元。
股权众筹是否仅限于合格投资者？
不是。这正是股权众筹的一大优势。注册股权众筹平台作为寻求融资的公司与其投资者之间的中介，包括那些不符合合格投资者要求的投资者，从而大大扩大了潜在资助者的范围。
是否有监管规定来规范股权众筹活动？
是的，大多数国家都制定了股权众筹法规以保护企业和投资者。这些规则通常包括披露要求、投资限制以及必须通过注册平台进行筹资等。