（文/万肇生 编辑/吕栋）
刚刚登顶中国女首富的周群飞，其掌舵的蓝思科技却在资本市场上交出了一份反差强烈的成绩单。
10月27日，胡润研究院发布《2026胡润百富榜》。蓝思科技创始人周群飞以1270亿元财富位居中国女性企业家首位，其与丈夫郑俊龙合计财富达1280亿元，位列全国第33位。这是周群飞继2015年后第二次问鼎中国女首富。
2024年10月，时任Apple首席运营官的杰夫·威廉姆斯（左）在周群飞的陪同下参观蓝思科技。红网
然而，榜单发布前两日，蓝思科技披露的最新财报显示，今年前三季度净利润同比下降约50%，扣非净利润降幅超六成。受此影响，公司股价近期显著回调：9月1日至10月27日，蓝思科技A股累计下跌约28.7%，港股跌幅约40.9%，盘中更创下上市以来新低。
由于胡润榜单财富统计截止日为9月1日，与最新发布存在近两个月的时间差，导致榜单数据与公司当前经营状况形成鲜明对比。究其根源，在于蓝思科技核心业务面临严峻挑战。
前三季度净利润腰斩
周群飞生于1970年，1993年开始自主创业，从手表玻璃加工切入手机玻璃盖板制造，逐步将蓝思科技打造为全球消费电子产业链重要供应商。2025年7月，蓝思科技在香港上市。
尽管公司近年积极拓展汽车、机器人及AI服务器业务，但智能手机与电脑业务仍是收入主力。2026年半年报显示，智能汽车及座舱业务收入33.72亿元，同比增长6.56%；智能头显与穿戴业务收入17.77亿元，同比增长7.95%。然而，新业务的增长尚不足以弥补主业的萎缩。
上半年，蓝思科技营收288.66亿元，同比下降12.42%。其中，智能手机与电脑业务收入223.82亿元，降幅达17.67%，占总营收比重为77.54%。
蓝思科技2026年半年报
三季报数据显示，下行压力在第三季度持续显现。今年前三季度，蓝思科技营业收入479.02亿元，同比下降10.74%；归母净利润14.20亿元，同比下降50.06%；扣非净利润9.98亿元，同比下降63.07%。仅第三季度单季，营收同比降8.05%，归母净利润同比降50.42%。
蓝思科技2026年第三季度报，主要经营指标同比几乎全线下滑。
传统业务承压，新业务待发力
针对业绩下滑，蓝思科技在10月25日的投资者电话会议上解释称，主要受终端市场需求变化、客户新品发布节奏调整、汇率波动及期间费用增加等多重因素影响。
一方面，存储芯片价格上涨推高整机成本，抑制终端需求，进而波及结构件、功能模组及组装业务。另一方面，人民币升值导致汇兑损失大幅扩大，前三季度汇兑损益由去年同期收益1.15亿元转为损失6.54亿元，同比减少7.69亿元。
此外，业务扩张带来费用增加，叠加存货与借款上升，加剧了盈利压力。截至9月底，公司存货达93.60亿元，较年初增长35.02%；短期借款增至18.24亿元，增幅183.35%；长期借款达83.17亿元，增幅90.48%。受此影响，前三季度经营活动现金流净流入同比下降19.35%。
蓝思科技2026年第三季度报
公司表示，存货增加主要为下半年销售旺季备货，借款增长则用于满足经营周转及新增投资项目资金需求。
周群飞登顶女首富，彰显了其制造业帝国的资本积累价值。但财报与股价的走势也提醒市场，财富榜单具有滞后性。在利润大幅下滑、负债与存货双增的背景下，新业务能否快速放量以回应资本市场疑虑，仍有待观察。