近日，德鲁里（Drewry）发布预警指出，集装箱班轮公司难以规避运力过剩的周期性挑战。尽管“拥堵、降速、绕航”等叙事在过去两年支撑了运价，但这一判断揭示了行业深层的供需矛盾。
数据预警：运力过剩压力显现
数据显示，全球集装箱船未交付订单已超1400万TEU，占现有运力的42%。在新船持续交付的背景下，市场反应迅速：10月27日午后，集运指数（欧线）期货主力合约跳水，收盘跌幅近7%。价格方面，马士基将3300美元/FEU的线上报价延续至10月底，11月首周报价进一步下调至3200美元/FEU，此前计划涨至4500美元一线的预期基本落空。
红海局势：复航预期加剧供给压力
市场普遍预期船公司将加速推动苏伊士运河复航，亚欧线西向复航比例持续上升。机构预测，明年3月前后航线可能基本恢复原状。一旦绕行带来的运力吸收红利消失，叠加新船集中交付，供给端将面临双重压力。
行业洞察：高利润源于危机而非周期解决
德鲁里指出，过去几年的高利润主要得益于疫情、堵港和绕航等危机因素，而非行业真正解决了周期性问题。将非常态事件纳入盈利模型是重大误判。虽然空班、闲置和降速等手段能延缓过剩，但无法消除根本矛盾；只要市场份额争夺持续，运价纪律终将松动。
货代应对策略建议
面对接下来的市场变化，货代企业可采取以下措施：
优化长协谈判条款
不要仅关注最低价格，应重视价格调整机制、最低舱位保障及班期可靠性条款，这些比单纯的价格数字更具实际价值。
警惕低价背后的风险
在低谷期需密切关注空班和甩柜情况。超低价往往意味着承运人在向下游转嫁成本，需做好风险防范。
强化客户沟通与服务
提前与客户沟通市场动态。在下行市场中，消除信息差本身即是核心服务价值所在。
周期波动并不可怕，关键在于认清形势。船公司锁定的是未来十年的运力，却可能面临未来三年的价格战。唯有先看清市场格局者，方能掌握主动权。
信息来源：德鲁里（Drewry）行业评论、期货日报、公开市场数据（2026年10月27日—28日）