2026 SMM铅锌年会
会议倒计时 2 天
会议时间：2026年10月29-30日
会议地点：长沙·大王山朗豪酒店
盛屯锌锗、驰宏资源、文山锌铟、巨江电源、蒙自矿冶、河南豫光、超威动力、中铁资源、鲁控环保、岷山环能、骆驼集团、风帆、柯锐世、圣阳电源、双登集团、金德铅业、京九电源、杰斯特...企业已确认参会！
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2023至2025年，中国铅冶炼端年均检修影响量维持在19至21万吨的高位区间，但同期检修预估量却从15.73万吨一路压缩至8.70万吨。这一"剪刀差"在2025年被拉到极致：全年实际检修影响19.82万吨，是预估8.70万吨的2.28倍，超预期减量达11.12万吨。
计划内检修逐年萎缩、计划外减产频繁出现，是过去三年铅供应端最容易被忽视的结构性变化。检修影响量的实际值与预估值长期背离，意味着以月度排产计划推演供应增量的传统方法，正在系统性低估供应端的边际收缩。
从月度分布看，2025年的减量高度集中且突发。5月单月实际检修影响量达6.29万吨，为2023年以来最高；而3月、6月、10月的影响量降至零，7月、8月亦不足0.8万吨，供应端近乎满产运行。这种脉冲式减量特征，使得铅价在2025年多次出现与基本面预判背离的短时波动。
进入2026年，这一模式并未改变。全年预估检修量回升至15.78万吨，但仅前三季度实际检修影响已累计15.59万吨，相当于提前消耗掉全年预估规模的98.8%。月度上，2月实际检修影响5.47万吨、5月4.17万吨，减量高峰明显前置。
在原料偏紧、加工费承压的背景下，检修已成为冶炼厂调节边际供应的核心工具。若四季度余下预估检修如期兑现，年内供应端支撑将进一步夯实；倘若计划外减产继续叠加，铅锭供应的实际收缩幅度或明显超出市场预期。
对于产业链企业与投资者而言，真正的风险不在于检修本身，而在于无法提前识别它。SMM检修影响量数据库将计划内与计划外检修按月度、省份、企业维度量化，把供应端的隐性变量转化为可跟踪的显性指标，帮助市场提前判断缺口与节奏。该数据现已正式上线，请查阅SMM数据终端。
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