对许多创始人而言，拿下大单或销量激增的喜悦常被现金流问题冲淡：手握订单却无资金履约，因为钱都压在未付发票上。
这便是“成功陷阱”：销售账本亮眼，银行账户却空空如也。SadieB个人护理品牌联合创始人Abby Bowler在入驻500家Target门店后便遭遇此困境。
Abby在Shopify Masters节目中表示：“最大障碍是为Target订单提供履约资金。”“我们考虑过融资及其他选项，最终找到适合当前阶段的方案——发票融资。”
发票融资允许利用客户发票获取短期贷款，助您弥合收单与收款间的资金缺口。
什么是发票融资？
发票融资是一种短期商业融资形式，以未收账款（客户欠款）为抵押，从贷款机构获得即时现金预支。相比等待客户30至90天付款，融资公司会迅速垫付大部分金额；待客户付款后，再偿还本金及费用利息。
简言之，即出售或杠杆化未来应收款项以换取今日现金。
多数公司预付发票金额的80%至90%，保留10%至20%作为准备金（抵押品），直至客户全额付款。
作为即时流动性的交换，需支付因子利率（factor rate），通常为发票总额的1%至5%。成本取决于信用条款长度及客户信用状况，而非自身信用。目标是以少量未来收入换取立即投资业务的能力。
根据结构不同，发票融资也被称为：
- 应收账款融资：广义术语，指使用应收账款作贷款抵押品。
- 应收款融资：融资公司和银行常用简称。
- 发票保理：特定类型，将发票完全出售，由贷款机构负责向客户收款。
几乎任何B2B开票企业均可使用，但在生产周期长、前期成本高的行业最常见：
- 服装和纺织品：需在成品售出前数月支付原材料费。
- 制造业：需在终端客户付款前覆盖原材料和人工成本。
- 批发和分销：向大型零售商供货，通常面临60至90天账期。
- 人力资源和服务：需频繁支付工资，但客户回款可能长达一个月以上。
企业为何使用发票融资
- 提升可扩展性
- 无法获得其他融资
- 弥补营运资金缺口
寻求融资并非陷入困境，而是推动增长的战略举措。主要原因如下：
提升可扩展性
与Target或Sephora等大型零售商合作虽是里程碑，但也带来财务压力。当小公司需生产平时数倍数量以满足单一合同时，前期成本可能难以承受。
若无释放未来付款价值的途径，小公司可能被迫拒绝变革性合同。而发票融资使资本可获得性随销售额增长，因其与发票挂钩而非固定额度。
无法获得其他类型的融资
传统银行对缺乏信用记录或实物抵押的初创企业持谨慎态度，且审批慢、文书多。这造成两难：需资金完成订单以证明信用，但未证明信用前又无法获贷。
SadieB在与Target签约后面临同样困境。发票融资成为最优解，使其能间接利用Target的高信用评级获取库存资金，无需经历繁琐银行流程。
弥合营运资金缺口
现金流错配是电商失败主因之一。例如需预付制造商50%费用，而客户60天后才付款。
这造成现金流出无流入的缺口。发票融资通过将应收账款即时变现来弥合此缺口，无需等客户付款即可资助下一轮生产。
发票融资类型
- 发票保理
- 发票贴现
- 基于应收账款的信贷额度
不同类型特点各异：
发票保理
将单独发票出售给保理公司，由其接管销售账簿并负责收款。分为两类：
- 有追索权保理：最常见形式。若客户违约，需退还资金给保理公司。
- 无追索权保理：贷款方承担收款风险。若客户不还款，无需偿还贷款方，但费用较高。
发票贴现
旨在保护客户关系。与保理不同，贴现允许以发票为抵押同时保留收款控制权，确保客户仅与企业对接，维持无缝品牌体验。
基于应收账款的信贷额度
将整个未收账款池质押以获得循环信贷额度，按需提取。发货量增加则额度增长；客户付款入账后偿还余额并可再次提现。
发票融资运作方式
流程如下：
- 销售与开票：完成B2B大额订单并开具10万美元发票，信用条款净60天。
- 申请与核实：提交发票给融资公司。过程快捷，常通过连接Shopify或会计软件验证付款历史及发票有效性。
- 预付款：获批后（通常一个工作日内）发放发票金额80%至90%的预付款（如约8.5万美元），用于发薪、补货或新投资。
- 收款期：等待客户60天内付款。贴现模式下企业自行管理信用关系；保理模式下由贷款方处理收款。
- 汇款：客户全额付款给贷款方或转交企业后再付贷款方。贷款方释放剩余10%至20%准备金，扣除费用利息后结算。至此企业收到发票全额价值，贷款方获补偿。
对于DTC企业或不符保理条件者，Shopify Capital提供商户现金预支（MCA）替代方案。以部分未来销售额换取即时资本，按店铺销售历史提供预付款，并从每日销售额中按比例自动还款。
发票融资常见问题解答
发票融资有风险吗？
所有债务均有风险。主要风险是追索权：若客户违约，需偿还预付款。此外，若不仔细管理成本，费用可能侵蚀利润。但对许多人而言，未能履约的风险后果更严重。
发票融资的费用是多少？
实际成本主要由保理费率驱动，占发票总额1%至5%。需将其与预留金区分开。费用受年化利率（APR）、客户信用状况及发票未付时长影响。
银行提供发票融资吗？
是的，许多大银行设有应收账款融资部门。但相比专业金融科技公司和独立保理商，银行审批更耗时且文件要求多。小企业往往倾向第三方金融科技贷款机构，因其更快更便捷。
*Shopify Capital贷款须在最长18个月内全额偿还，最初两个六个月期间内需两次最低还款。实际期限依销售情况可能短于18个月。