不过，好市场能做到的大概也就到此为止。据之前泄露的财务数据，OpenAI 2025年经营亏损209亿美元，上市时间倾向推迟到明年。xAI今年2月被SpaceX换股收购，要靠星链的现金流过日子，算半个都有些勉强。再回头看国内。智谱、MiniMax、月之暗面、DeepSeek，再加上字节、阿里、腾讯各自的模型，论数量比美国只多不少。可企业客户更习惯本地化部署，智谱2025年的收入里，本地化部署还占了七成以上。个人用户早被大厂的免费产品惯坏了。智谱和MiniMax上半年的收入加起来，折合不过两亿多美元，大约是Anthropic同期的六十分之一。刚刚融了约1000亿元的DeepSeek，又用开源和低价把整个市场的收费空间压了下去。更尴尬的是，就算有了付费用户，国内公司也未必接得住。10月24日，Kimi发布K3.1 Pro，编程测试成绩逼近Claude Opus 5.5，两天后就公开向会员道歉：限流、额度被异常消耗，只好给每位会员补偿月度额度的25%。这已经不是第一次了。7月K3发布后，Kimi也因为集群逼近承载极限，直接暂停了新用户订阅。10月中旬，DeepSeek的API也中断了近5个小时。Anthropic手握几千亿美元的算力合同，尚且抱怨卡不好买，国内公司的处境可想而知。国内不够，那就去海外。Kimi的海外收入今年2月就超过了国内，MiniMax上半年也有六成收入来自海外。
潮涌AI