投资基金“Media Capital”入股Holodilnik.ru，开创俄语互联网“媒体换股权”先河
投资基金“Media Capital”已成为俄罗斯知名在线零售商Holodilnik.ru的联合所有者。作为2012年营收达80亿卢布的企业，Holodilnik.ru此次交易在俄语互联网领域尚属首次采用“媒体换股权”（media for equity）模式：买方承诺投入约3-4.5亿卢布开展大规模广告活动，以换取零售商的少数股权。
基金背景与投资规划
据《商业日报》报道，“Media Capital”董事会成员马克西姆·斯特林透露，这是该基金的首笔投资。该基金由多位俄罗斯企业家于2012年底创立，当前资产规模为1亿美元，目标规模3亿美元。基金计划每年完成3-4笔交易，单笔投资额500万至1000万美元，聚焦零售、制药及快消品行业，均采用“媒体换股权”原则。目前，基金投资者及具体持股比例尚未公开。
交易细节与战略协同
知情人士透露，“Media Capital”收购的股份比例可能在百分之几至10%之间。作为交换，基金将提供涵盖电视、广播及莫斯科、圣彼得堡等重点城市户外广告的整合营销服务，相关活动概念由BBDO广告公司设计，预计四月启动。Holodilnik.ru方面确认了该信息，并表示“Media Capital”并非唯一意向股东。
MultiTec广告公司总经理维罗妮卡·谢韦尔纳预估，此次广告投放总预算约为3-4.5亿卢布。Holodilnik.ru所有者瓦列里·科瓦廖夫表示：“明年我们计划在全国范围内显著提升销售水平，这离不开大规模广告支持。与‘Media Capital’的合作将助力我们在不增加现金广告支出的前提下，实现扩大市场份额的战略目标。”
企业估值与发展潜力
Holodilnik.ru主营电子产品及家用电器，2012年营收80亿卢布，位列福布斯“2013年俄罗斯互联网30家最大公司”第六名。此前，创始人科瓦廖夫夫妇持有72%股份，其余28%由第三方持有；目前股权结构虽未完全明晰，但斯特林确认所有原股东均参与了本次交易。
“Sotmarket”总经理弗谢沃洛德·斯特拉赫指出，Holodilnik.ru此前主要深耕莫斯科市场，近期才开始向地区拓展，增长潜力尚未充分释放。InVenture Partners管理合伙人安东·因舒廷曾于一年前评估该公司估值为1-1.2亿美元，他认为截至目前其价值未发生显著变化。