市场综述：聚合氯化铝市场价格在国庆节后持续走强，市场交投氛围较上月略好转。10月是下游集中招标采购的时间节点，有部分生产企业参与投标，另外也有河南地区生产企业表示国庆节后市场消费有一定起色，随着PAC价格的不断上涨，下游接货也相对谨慎。区域价格表现分化：华中地区盐酸供应不足导致部分企业生产不稳定，叠加盐酸价格上涨较明显，企业集体上调出厂价格；华南等地表示副产酸、合成酸到厂价均大幅上涨，导致企业生产成本压力较大，因此价格同样上调。西南地区报价相对偏稳，供需端变化不大。华东江苏地区有PAC企业需求向好，工业28%报价上调，其余产品报价相对稳定。截至10月26日，中国聚合氯化铝工业级28%含量当日均价为2029.29元/吨，相较于9月30日均价上涨60.72元/吨，涨幅3.08%。29%饮水级聚合氯化铝当日均价为2833.57元/吨，相较于9月30日均价上涨7.14元/吨，涨幅0.25%。
PAC价格走势图：
数据来源：BAIINFO/百川盈孚大数据
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原料分析：盐酸方面：10月26日盐酸价格为246元/吨，较上月末上涨27元/吨，涨幅12.33%，盐酸价格自9月中旬启动上行通道。多地集中检修，装置开工低位，企业库存偏低，可售货源不多叠加下游接货顺畅，市场利好因素较多，直接推动盐酸价格上涨，多地PAC企业反馈副产酸原来是有补贴价格的，而现阶段副产酸到厂价格每吨可以达到200元/吨以上，华南地区价格更高。铝矾土方面：10月26日铝土矿不含税日加权均价为458.9元/吨，较上月末上涨6.3元/吨，涨幅1.39%，本月铝土矿价格走势上涨后企稳，上涨主要是由于内陆企业使用进口矿成本压力较大，且进口矿价格前期上涨后企稳，其对于国产矿价格也有利好联动。即便在氧化铝价格连续小幅走低的情况下，国产矿价格也小幅上调，但利空因素作用也在继续，导致价格上涨空间有限。氢氧化铝方面：10月26日氢氧化铝全国平均价为1632元/吨，较上月末上涨6.3元/吨，跌幅1.57%，氢氧化铝市场受需方主导，其中氧化铝需求占比在95%，而近期氧化铝市场受供应增加影响价格走弱，对于氢氧化铝高价接受度有限，氢氧化铝供强需弱，交易氛围一般，无明确利好支撑行情下，价格回落。
数据来源：BAIINFO/百川盈孚大数据
供需分析：多地企业维持按需生产模式，河南巩义地区某大厂前期受芝田热源停供影响开工维持低位，本月迁建工厂已开工投产且保持高负荷运行；江苏、安徽均有企业复产、增产；另外陆续和企业确认，芝田园区多数企业已停产，少数仍在产的企业以生产液体PAC为主，停产的企业有部分已退出行业，另一部分转做净水药剂贸易。目前企业生产积极，部分企业提前囤货待涨价后出售，以对冲当前高成本压力并赚取差价；需求面延续按需采购策略，短期波动有限。成本端原料价格平稳，对市场价格形成底部支撑，但缺乏上行动力。
后市预测：2026年第43周（10.26-10.30）百川盈孚将新增聚铝样本企业信息，但新增样本后硫酸铝产量“明显增量”是统计口径调整，而非行业实际供给扩张。预计短期聚合氯化铝市场将延续高位震荡走势，后续仍有上行空间。重点关注后续盐酸、天然气价格走向以及下游需求释放情况。
百川盈孚
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