IVD企业再次冲击港交所上市

近日，重组蛋白试剂龙头百普赛斯在港交所再次递交招股书，拟实现“A+H”两地上市。

公司曾在2026年1月26日首次向港交所递表，该份申请因6个月有效期届满自动失效，如今再度冲击港股主板。

作为药企的上游原材料、工具供应商，百普赛斯主要向创新药企和科研机构提供生物药（抗体药、ADC、肿瘤靶向药、疫苗等）研发所用的重组蛋白、抗体等关键生物试剂及技术服务等。

百普赛斯主营重组蛋白、抗体等核心生物试剂与技术服务，产品可用于肿瘤、自免、心血管、传染病、神经、代谢类疾病的新药筛选、临床前与临床试验，以及药物CMC工艺开发、诊断试剂研发等环节，是国内生物试剂领域最早布局全球化的企业之一。根据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计算，公司在全球重组蛋白市场的中国供应商中排名第一，在所有全球供应商中位列第三，全球市场份额2.7%；在中国整体生物试剂行业中排名第三，市场份额2.6%。

与国内多数同行“先内后外”的路径不同，百普赛斯自成立之初就带着全球化基因：2025年海外收入占比63.8%，仅美国市场就贡献40.1%；2026年前7个月，海外收入占比仍达60.8%。

近年来，百普赛斯的收入不断增长，由2021年的3.85亿元增至2025年的8.38亿元。2026年上半年，延续2025年的节奏，公司实现营收5亿元，同比增长29%；归母净利润0.98亿元，同比增长17%。

百普赛斯于2025年推出新一轮股权激励计划，采用第二类限制性股票与股票增值权并行的模式，两套工具共用同一套业绩考核规则。考核设置营收、毛利两项指标：2025年营收目标10.9亿元（无触发值），毛利目标9.8亿元、触发值6.62亿元。

从招股书披露的募资用途来看，本次港股发行的资金将主要投向五大方向：自动化高通量湿实验室建设、扩充生命科学工具产品与研发能力、拓展国际销售网络、提升全球生产交付能力、战略并购投资，剩余部分用于补充营运资金。目前，公司业务已成功拓展至全球近80个国家和地区。客户覆盖强生、辉瑞、诺华、默克等全球Top20医药企业，恒瑞医药、信达生物、药明生物、百济神州等国内知名生物医药企业，以及赛默飞、药明康德等全球生物科技及生命科学服务行业龙头企业。

对百普赛斯而言，A+H不是简单的融资补充，而是一场全球化战略的试炼。后续能否顺利通过港交所聆讯、发行估值如何，以及募资投产后的全球化落地效果，仍将是市场持续关注的焦点。