央行新设BNSF工具筑牢债市流动性安全底线- 大数跨境

生意社

2026-10-27

导读：2026 年 10 月 26 日，中国人民银行正式发布公告，设立债市非银大额赎回互换便利，为债券市场应对集中赎回风险增添应急流动性支持手段。

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央行设立债市非银大额赎回互换便利（BNSF）

2026年10月26日，中国人民银行正式发布公告，设立债市非银大额赎回互换便利（BNSF），旨在为债券市场应对集中赎回风险提供应急流动性支持。

该工具仅在特定情景下启用：当资管机构遭遇群体性流动性风险、债市面临系统性压力，出现赎回与资产抛售的负向循环时方可动用。支持对象主要为具备系统性影响的银行理财子公司、公募基金管理人（或其对应的母行、证券母公司等）。

按照操作机制，合格机构可向央行借入央行票据，依托票据开展回购融资，以购买本公司（或资管子公司）遭赎回公募产品的符合条件的债券或产品份额，并向中国人民银行抵押。

央行明确，参与机构必须持续遵守金融市场审慎监管要求，严守市场纪律，杜绝道德风险，避免形成兜底预期。此次BNSF落地，补齐了非银资管机构应急流动性保障短板，有助于阻断被动抛售链条，稳定债券市场运行秩序。