10月12日，硅谷明星AI独角兽Character.AI的运营主体Character Technologies申请美国《破产法》第11章保护，启动法院监督下的资产出售程序。这是ChatGPT带动的生成式AI热潮下，首家走到破产出售阶段的生成式AI独角兽，而它破产的线索，早在两年之前线索就埋下了。
Character.AI拥有两个自带光环的创始人，Noam Shazeer——《Attention Is All You Need》的作者之一，这篇论文提出Transformer架构，是所有大语言模型的底层地基，也是AI领域引用量最高的论文之一；Daniel De Freitas——主导了谷歌Meena与LaMDA两个对话模型的开发。
2022年9月16日，Character.AI的产品开始进行免费公测，且不用排队，这个时间比ChatGPT还早了两个月。按照官方口径，其月度访问接近1亿次，两个月翻了四倍，其中发消息的用户平均每天在线超过两小时，两个小时，比红果短剧还让人沉迷。作为对比，同期的ChatGPT大约为6分钟。
VC们很快蜂拥而至。2021年底，公司完成了4300万美元种子轮，名单里有前GitHub CEO Nat Friedman和独立投资人Elad Gil，SV Angel以及A Capital也在其中，之后是2023年3月，a16z领投了1.5亿美元A轮，投后估值约10亿美元，这时候订阅产品还没有上线，公司没有一分钱收入，只有二十个人。
转折随之而来，2024年8月，谷歌与Character.AI达成技术许可及人员安排，交易规模据报道约为27亿美元，Shazeer、De Freitas和一批研究人员重返谷歌。Character.AI最核心的资产，创始人和模型研究团队回到谷歌，只留下了100多名员工，运营这个聊天APP。2024年10月，美国佛罗里达州的一位母亲Megan Garcia起诉Character.AI等被告，指控平台与其14岁儿子的死亡有关，到2025年11月Character.AI开始取消美国未满18岁用户的开放式聊天功能，这也意味着它失去了最核心的一批用户。
Character.AI的困境，也暴露了开放式角色对话产品在安全治理上的困境，这个明星AI独角兽的问题，也给其他企业敲响了商业化、安全合规的警钟。
实现回到国内，10月13日，快手盘中跌至28.24港元，创历史新低，但可灵的估值来到一个新高，据相关资讯报道，可灵完成新一轮约30亿美元融资后，投后估值接近180亿美元，并已为最早2027年赴港上市选定承销商。母公司创新低，子公司估值持续走高，来自资本市场对两个企业的不同判断。
早在7月份，快手就向港交所披露了可灵的融资和重组方案。方案显示，可灵计划引入最高约30亿美元资金，同时可灵还将设置总额不超过15%的员工激励、员工持股和期权计划。若融资及激励额度全部使用，快手持股比例将从100%稀释至约68.33%。人才浮动仍然继续，9月30日，快手一天内宣布了两个人事变化，原快手高级副总裁于越，全职出任可灵CEO；快手社区科学线由创始人程一笑接手。
在收入方面，今年一季度，可灵海外收入占比接近八成，API收入约占总收入六成。在API业务内部，超级大客户贡献了八成以上的收入。可灵相当一部分收入，来自各类AI 聚合平台的后台调用，这类采购方通常同时接入多家模型厂商，谁能以更低的成本生成可用镜头，谁就更有机会获得新的调用量。
截至10月15日，Artificial Analysis带音频文生视频榜单里，通义万相Wan 3.0、Utopai X和Seedance 2.5位列前三，可灵3.0 Omni、3.0 Pro分别排在第15、16位。
结语
独角兽层面，硬科技已经取代流量模式成为绝对主导，半导体、具身智能、商业航天的集群式发展说明产业纵深正在打开；准独角兽层面，筛选标准从“谁估值涨得快”转向“谁先把技术验证和商业闭环跑通”，这种转向比任何单一榜单的排名都更值得重视。
一个健康的创新生态不能只有已经功成名就的独角兽在聚光灯下接受估值检阅，更需要准独角兽在门槛之下持续完成那些不够性感却决定成败的工作：流片、送样、拿证、交付、回款。准独角兽的价值恰恰在于它们标记的是技术逼近公开市场检验之前那段最需要耐心也最容易断裂的路程，而政策梯度培育、耐心资本和产业链协同能否在这段路程上形成有效托举，将直接决定下一轮独角兽的数量与质量。
