2025年俄罗斯零售与电商市场展望
阿尔法银行《2025年俄罗斯零售与电子商务》报告指出，2024年在经济增长和居民实际收入增加的背景下，消费者信心处于较高水平。专家预测，2025年零售和电子商务市场的增长势头将更为温和。
在线销售仍是增长主引擎
尽管预计增速较2024年放缓，但在线细分市场仍将继续作为增长的主要驱动力。2025年，在线销售额同比增长将达到32%。主要增长因素包括eGrocery（含外卖配送）细分市场的积极发展，以及汽车、家电等大件商品在线销售的扩展。
然而，高企的价格和需求合理化可能会使增长势头略有放缓。具体而言，消费者在购买大件商品时将更加审慎，这可能会影响高价商品的销售动态。
食品零售与非食品类市场分化
2025年，食品零售市场将继续以与2024年几乎相同的速度增长，同比增幅达14%。居民收入的增长将支撑有效需求，使零售商能够将不断上升的成本转嫁到价格中。但需要注意的是，年均食品通胀率可能达到11%，这意味着扣除通胀后的实际增长可能接近于零。
“收入增长仍将为有支付能力的需求提供支撑，使零售商能够在价格上涨的背景下将不断上升的成本转嫁到价格中”，专家写道。
大型零售商将继续通过开设新店和并购交易巩固自身地位。预制食品板块将尤为活跃，该板块有助于提升食品零售商的利润率。
预计非食品类细分市场的增长将放缓。这主要受积压需求饱和、消费信贷降温以及价格上涨等因素影响。此外，与汇率和进口供应相关的新闻动态也将对各类非食品零售细分市场的走势产生影响。
“在非食品领域，我们预计2025年增速将放缓至同比增长10%-11%，原因是价格上涨和消费信贷降温，以及考虑到此前形成的积压需求在2023-2024年间已大部分得到释放”，分析师解释道。
消费行为趋于理性与结构重塑
消费者在支出方面变得更加理性。2025年，冲动消费的比例将继续下降，买家在对重大购买决策时将更加审慎。
“该银行表示，2025年的一个影响将是耐用消费品需求的季节性依赖进一步减弱，购买时间范围扩大，包括季节性需求商品，并平滑销售高峰。”
另一个后果将是“先买后付”（BNPL）模式的普及率上升。预计在这一模式的销售监管收紧之前，其增长将最为显著。
中端价格段将继续萎缩，让位于高端和低端商品。同时，C2C（消费者对消费者）市场预计将快速发展，消费者之间互相购买商品，尤其是在奢侈品和二手商品类别中。
“分析师表示：‘我们预计，在通胀和高昂资金机会成本的背景下，各类商品将从中端价格段积极向高端或低端重新定位。’”
有趣的是，在需求趋于理性的背景下，配饰成为昂贵商品的“情感替代品”，从而支撑了其销售增长。
电商平台加速前行
随着配送服务和自提点（PvZ）网络的快速发展，电商平台及大型零售商通过扩大客户群实现线上市场粗放式增长的阶段已接近尾声。综合性电商平台仍将是线上销售的主要驱动力，凭借适应性商业模式和向相关领域的扩展不断扩大规模。客户群增速放缓被消费习惯的改变所弥补：消费者越来越倾向于选择电商平台购买以往在线下购买的商品类别。
此外，电商平台正积极扩充商品种类，包括汽车、摩托车、无人机甚至食品等。服务便利性和为卖家与买家打造的生态系统发展将进一步推动增长。然而，预计卖家数量增速将放缓，销售额将更加集中于头部平台。
电商平台物流枢纽的发展将优化运营成本，并强化对区域销售的聚焦。电商平台基础设施的扩张还将产生乘数效应，刺激地方商业发展并提升地区居民生活水平。
在2025年高利率环境下，主要参与者将积极重构商业模式，专注于投资回报率高的业务方向。早在2024年下半年，电商平台已将重心转向关键品类、金融服务和广告等领域的精准增长。预计针对不同商品类型的差异化佣金政策将持续，但由于成本增加，整体佣金收入较2024年可能上涨30%–35%。同时，面向卖家的融资和广告等增值服务的发展与货币化进程也将持续推进。
市场驱动因素与制约因素
零售业劳动力短缺仍是核心问题之一。2025年，企业将聚焦于通过流程自动化和机器人技术提高劳动生产率，特别是在仓库和运输物流等后台职能领域。从中期来看，通过投资自动化和机器人技术提升员工生产力是最优解决方案。然而，高利率限制了技术投资能力，可能延缓自动化进程。
央行高企的关键利率将继续对市场施压，推高信贷成本和通胀。这造成了一种悖论：通常用于抑制通胀的利率，在当前条件下反而可能助推通胀上升。
各地区将继续作为增长引擎，尤其是在线领域。电商平台物流基础设施的完善以及居民收入的增加将刺激消费。
“76%的所有网络订单来自中等和小型城市。市场平台基础设施的扩展对其销售产生了乘数效应”，阿尔法银行表示。
市场面临的关键风险之一仍是围绕数字平台监管和“先买后付”（BNPL）支付的不确定性。新法律的出台可能会彻底改变所有市场参与者的游戏规则。在中期和长期内，未来监管参数的不确定性仍将是现有市场模式的风险所在。