同学们，晚上好！
今天我们先评估一下行情的强弱，再评估一下整个市场的影响因素和应对。
当前的行情：
一边是海水，一边是火焰！
海水，是AI硬件；
mlcc，pcb，光纤等环节继续承压，科创50跌了2.23%，要不是尾盘宽基etf拉一把，指数可能还要难看一些；
火焰，则是物理AI、人形机器人代表的广义AI应用方向，又炒出新高度；
这边公募重仓得到科技股，跌得让人怀疑人生；
那边不少有故事，没业绩的方向，反倒炒得眉飞色舞；
是不是很魔幻？
老樊最近听到一位基金经理在路演中提到一个词，挺有意思：【无机之弹】。
什么意思？就是调侃最近的行情，越是没有机构重仓的股票，反而弹起来更容易。
这让我想起来2023年的行情，那一年是题材炒作的大年，那一年是妖股横飞的大年，如今又有点熟悉的味道了.....
虽然炒主题，炒主题，炒得飞起，但老樊要格外提醒一点：
【高潮过后，必见分歧】！
所以题材强不强，不是看第一波拉得多猛，而是首次分歧后看惩戒力度，不要追着买。
减量环境下，【筹码结构的好坏】，成为当前市场选股最重要的标准；
什么是筹码结构？
简单来说，就是一支股票所有持仓人的成本分布、持仓数量、持股者类型，以及筹码锁定/交换的状态。
那什么样属于好的筹码结构呢？
通常指那些调整幅度非常惨烈，调整周期非常久，同时公募机构持仓又比较少的公司，因为这类型的品种，同样资金规模去拉升，阻力是更小的。
举个例子：
同样是100亿，如果是拉筹码结构好的【低位板块】，很容易拉出板块涨停，你像这两天的机器人板块，而且还吸引场内资金来追涨；
但如果用这100亿，去拉AI硬件，可能连个水花都看不到；即便说拉起来，潜在的巨量砸盘资金，也就很快压下去了；
这也是为什么除了“物理AI/机器人”等主题，被炒得热火朝天以外，光伏，白酒等细分品种，也走出有持续性的反弹行情；
不是基本面反转了，而是跌了3年，筹码相对干净，机构的持仓已经是极低位置，所以走出了顺畅的反弹。
所以大家要记住：
弱势行情里，【筹码比逻辑先说话】；
筹码没洗干净，再好的逻辑也走不远；筹码结构干净，一点催化就能点燃；
再来聊聊周五进场抄底的资金；
今天不出意外又又又被套住了；
当时的盘面看起来热热闹闹，相信不少同学的心肯定又开始痒了。
尤其是已经等待了很长时间的同学，这个时候最容易产生一种感觉：行情是不是终于要起来了？再不动手，会不会又错过？
虽然我们前期小仓位埋伏了机器人的反弹，但我们没有被周五的市场诱惑追加进去，我们的大仓位始终没有动，因为盘面虽然热闹，我们真正等待的信号，三天不新低的结构却始终没有出现。
因此周五我们也没有进场追涨。但这里老樊还是要提醒一下，同学们不能因为躲过下跌而得意忘形；
因为此刻不应该有任何情绪，此时应该完全冷静下来，心如止水，知道行情所处的位置和状态，知道自己要的信号是什么，只需要安静的等待信号出手即可。
回头来看，从8月中旬开始的这次下跌杀伤力，不比7月份小，因为这一轮下跌是类似于阴跌，钝刀子割肉，整整两个月的时间，能够在这种环境下活下来的，能够不亏的人，少之又少。
因为每天都有一个声音在诱惑你，足够低了，进来吧！反弹了，进来吧！这里抄个底吧，错了可以走啊！这里抄个低吧，对了会赚很多！
我们的思路每天是连贯且清晰的，在这轮大级别的出清行情中我们并没有太受伤，在这种地狱级的行情里我们都能够活下来，后面还怕什么？
但如果没猜错，即便老樊每天都在连续的重点提醒，应该还是有同学被诱骗了进去。
所以，你看似风轻云淡的下跌，都是极其具有杀伤力的陷阱。
这就是为什么老樊反复的讲理念，讲纪律，讲技术的原因。很多人以为自己懂了，以为自己明白了，实际上距离真正独立做到，还差得很远。
所以为什么老樊强调要悟后起修，要不断的把偏离轨道的自己拉回来，这就是现实和想象中的自己的差距。
开盘前，你以为自己很强大，可以做到不见信号不出手，盘中一个拉升就让你手心冒汗，脚底发痒，心中那个贪婪的自己就开始占据主导。
这些源自于什么？源自于对还没有真正的认识自己。
什么叫没有真正的认识自己，不知道自己的能力就是没有真正认识自己，不知道自己在这个市场中居于什么位置就是没有真正认识自己。
如果你在这个市场中，理念、认知、技术、心态、信息、资金都处于劣势，你认清了你自己在这个市场中的处境，你应该怎么办？
找到自己的长处和短处，不断提升自己；
尺有所短，寸有所长，任何敌人都有短处，任何弱者也都有长处，我们的长处是灵活，敌人的短处是笨重。
因此我们如果和他们比拼引导走势，那我们必输。如果他想和我们一样瞬间进出，那也不可能。
所以，我们保持耐心的同时也要不断打磨我们的体系，时刻保持领先于市场的思维和认知；
行情不好的时候我们就打磨锋利手中的兵器；
等到行情到来时，借助我们的策略升级带领大家一举站上更高的高度。
接下来说说，本周行情的考验；
一句话概括：【超级央行周+超级财报周】；
什么意思？
这是机构当前“畏首畏尾”的关键，也是指数能不能从坑里往外爬。
1. 先说超级央行周：
相比于日本/欧洲央行，将在本周公布利率协议，重要的是周四凌晨的美联储议息。
从最新的利率市场定价看，目前概率仅有10%，所以市场的关注点，不是10月份是否加息，而是沃什的指引，即12月份加息概率是否再升温；
原则上：
这一轮加息周期的共识越强，美股【补跌的可能越高】；
美股往上走，A股可能不跟；但如果美股走补跌行情，A股很可能摔脸色。
2.超级财报周：
比A股三季报进入尾声很重要的，是海外几家云厂进入财报密集披露期；
周二，SK海力士；周三，微软、谷歌；周四英特尔、亚马逊；
云厂如果出现业绩暴雷，那AI泡沫刺破的担忧又会卷土重来，对A股来说，又会是一记重锤。
这里，老樊要和大家说下，主力资金在盯什么：
不看营收，不看利润；
看的是资本开始和现金流，尤其是现金流；
你像上周的Meta，披露的是超预期财报，还上调2026年资本开支下限到1350-1450美元，但带来的却是AI硬件大跌，核心是Meta三季度自由现金流-21.2亿美金，首次单季度现金流转负；
当这两大“悬念”告一段落，出走的资金才有希望【回家】..........
修复之路不急，我们一步一步来。