2026年上半年，香港保险业长期业务新造保单保费达2,752亿港元，同比增长58.4%。这一显著增长背后，需深入剖析业务结构、历史趋势及客户构成，避免仅关注增长率而忽视核心差异。
需注意统计口径：此处「新单」指香港保监局统计的长期业务新造保单保费（不含退休计划业务），并非全行业毛保费或投保人实际收益。
一、增长主力：分红业务占据绝对主导
据香港保险业监管局2026年10月23日公布的临时统计，上半年全行业毛保费为5,736亿港元（同比增长35.5%），其中长期业务新单为2,752亿港元。两项指标口径不同，不可简单相加。
细分新单结构显示，非相连个人业务保费为2,629亿港元，其中分红业务达2,454亿港元，同比激增63.7%，占长期业务新单总额约89%。相比之下，相连个人业务保费为120亿港元（同比增长73.7%），合资格延期年金保费约21亿港元（约占个人业务总额0.8%）。由此可见，本轮增长主要由分红类保单驱动。
需警惕的是，分红保单包含非保证红利部分，行业销量大增并不等同于单笔保单未来必然获得高收益。
此外，长期有效业务保费收入达5,099亿港元（同比增长39.7%），长期业务总资产及净资产分别为58,315亿港元和7,992亿港元。一般业务方面，毛保费637亿港元（同比增长9.1%），承保利润58亿港元（同比增长253.1%），其中按揭担保业务由亏转盈，贡献了31亿港元利润。需注意，一般业务的承保利润与分红保单收益无直接关联。
二、历史复盘：十年间的新单波动轨迹
回顾2017年至2026年各年上半年数据，新单保费从约800亿港元增至2,752亿港元，增幅约3.4倍。其中2017年与2019年数据为基于官方增速回推的近似值。
这一进程大致分为三个阶段：
- 2017—2019年：市场经历高峰后降温，内地访客新单保费从2017年上半年的304亿港元回落至2018年上半年的223亿港元。
- 2020—2022年：受疫情阻碍跨境流动影响，2021年上半年内地访客新单骤降至约2亿港元，整体新单在650亿至820亿港元区间震荡。
- 2023年至今：通关后需求修复，2025年上半年新单同比增长50%，2026年上半年再增58.4%。但连续增长尚不足以推断未来趋势，需结合客户来源及产品结构调整进一步观察。
三、深度解析：产品、缴费与退休计划的三维视角
1. 产品结构偏向分红险
2026年上半年，分红业务占长期新单约89%，显示增长高度集中。但「分红」不等于「保本高收益」，投保人需仔细审阅合同中的保证与非保证利益条款。
2. 缴费方式参考
参考2025年上半年数据，整付保单占新单保费47.7%。需注意此为历史结构数据，不能直接套用于2026年，亦不代表所有家庭偏好一次性投入。
3. 退休计划业务下滑
2026年上半年退休计划业务保费为222亿港元，同比下降16.7%。虽与分红新单增长形成反差，但因缺乏资金流向明细，不能简单断定资金从退休计划转移至分红险，相关结论需更多证据支持。
四、关键缺失：内地访客占比数据尚未更新
目前保监局2025年及2026年上半年的中期新闻稿未单独披露内地访客新单数据，因此无法直接计算当前内地访客占比。
历史参照数据显示：2023年上半年内地访客新单约占个人业务总额的31%，2024年上半年约为25.7%。需注意，该占比分母为「个人业务总新造保单保费」，与长期业务新单口径存在差异。
在官方披露最新访客占比前，不宜断言内地客重新主导市场或本地及东南亚客户已接棒。热度看总量，成因看结构。
五、投保建议：关注四大核心要素
评估香港保单时，建议重点核对以下事项：
数据来源与口径说明：数据源自香港保险业监管局2026年10月23日发布的2026年上半年临时统计及历年中期统计；部分历史对比数据承接自相关文章，2017、2019年数值为回推近似值。
风险提示：本文仅提供信息分享，不构成任何投资、保险或税务建议。保险分红含非保证部分，过往业绩不代表未来表现；外币保单存在汇率风险。具体事宜请以监管机构及保险公司正式文件为准。
