BNEF报告：铜产业需3320亿美元投资以避免2028年起短缺
彭博新能源财经（BNEF）周二发布《转型金属展望2026年》报告指出，为避免自2028年起出现供应短缺，铜产业亟需3320亿美元的新矿投资。当前铜市场呈现“短期过剩、长期短缺”的双重特征：未来两年精炼产量仍将超过需求，但长期矿山产能难以满足电气化进程中的巨大缺口。
供需错位：短期过剩与长期缺口并存
国际铜研究组织（ICSG）预测，2027年精炼铜过剩量将达36.8万吨，高于2026年的10.4万吨。需要注意的是，ICSG主要对比精炼铜产量与消费，而BNEF则侧重于考察长期矿山产能能否匹配需求。尽管冶炼增产能在短期内维持供应平衡，但无法填补电气化所需的新矿缺口。
BNEF预计，铜供应自2028年起将落后于需求。到2035年，全球铜缺口将扩大至300万吨，约占消费量的8%；至2050年，缺口将进一步达到2000万吨，占预测需求的44%。
需求驱动：电气化与AI算力成主要引擎
数据显示，2026年至2050年全球铜消费预计增长61%，至近4600万吨。其中，2035年前消费将增长34%，主要受汽车、电池、电线和数据中心需求拉动。特别值得注意的是，电动交通用铜量预计在2050年增长244%，达到1140万吨。
WoodMackenzie分析指出，地缘政治扰动叠加AI用电激增，全球在建数据中心项目已超过250GW，是一年前的三倍。预计AI用电量在2025至2030年间将增长五倍，2035年超过1000TWh。配套电网与发电设施所需的金属用量约为数据中心本身的三到四倍。
供应瓶颈：品位下降与投资不足
铜供应面临两大约束：一是矿石品位下降，导致开采难度和成本增加；二是勘探投资严重不足。新建铜矿平均需要17年才能投产，许可审批、资本投入及技术门槛拖慢了扩产速度。
在BNEF考察的10种关键材料中，锂、石墨、钴、铝、镍、锰、钢、铂、钯等9种材料的长期产能均可支撑2050年前的电气化需求，唯独铜存在显著不足，可能成为能源转型的最大障碍。此外，加工端产能高度集中，八成材料的精炼产能位于单一国家，其中中国主导了7种材料的精炼。
尽管铜价已创下每吨14759美元的历史纪录，但项目立项数量仍低于预期。美国囤货与贸易政策扭曲了库存结构：本土库存可覆盖170天以上，而非美地区仅能覆盖48天，面临约45万吨的精炼铜缺口。智利2026年产量预计下降5.2%，全球产量在三年停滞后将于2027年增长5%以上。机构估计，未来十年每年需新增约85万吨绿地产能，目标实现难度较大。
行业聚焦：Algo Grande Copper推进Adelita项目
2026年4月，《金属之巅》专访了Algo Grande Copper Corp.（TSXV: ALGR｜OTC: ALGRF｜FRA: KM00）首席执行官Enrico Gay，详细介绍公司最新进展及未来方向。
Algo Grande Copper是一家北美矿产勘探公司，专注于推进位于索诺拉－亚利桑那斑岩成矿带内的Adelita项目。该项目以高品位Cerro Grande硅卡岩发现区为核心。凭借先进技术及曾参与多个数十亿美元级矿床发现的世界级技术团队，公司致力于以负责任的方式推动项目开发，加速资源量界定，为利益相关方创造长期价值。
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