当Kindle退出中国市场，电子阅读器赛道并未沉寂。广州文石信息科技股份有限公司（以下简称“文石信息”）抓住墨水屏从单纯阅读向生产力工具升级的窗口期，凭借开放系统、快刷技术及全球化渠道，成长为行业头部玩家。
近期，文石信息再度向港交所主板递交上市申请，由中信建投国际担任保荐机构，有望冲刺港股“墨水屏第一股”。
十六年深耕，错位竞争突围
文石信息成立于2008年，创始人淡玉婷拥有西安交大电子工程专业背景。早在电子墨水技术商用初期，公司便判断反射式类纸显示具备长期价值，并于2009年推出首款搭载Linux系统、支持手写电磁笔的BOOX阅读器。
与早期多数厂商采用的封闭系统不同，文石确立了开放式系统的差异化路线，支持多格式文档及第三方应用安装，主打PDF批注、手写笔记等生产力场景。这一策略使其避开大众阅读红海，精准切入科研人员、律师、学生等知识工作群体的细分赛道，形成与Kindle的错位竞争。
鉴于国内早期市场规模有限，文石很早就启动出海战略。目前，公司产品覆盖全球70多个国家和地区，海外收入长期占总收入近六成，是典型的“国内研发、全球销售”品牌。股权方面，淡玉婷、朱增、翟永泰为控股股东，合计拥有约84.10%表决权；联想创投及核心供应商元太科技旗下川奇光电为机构投资方，产业链资源深厚。
营收突破十亿，拟募资深化AI布局
财务数据显示，文石信息营收规模持续增长。2023年营收8.04亿元，2024年增长至10.18亿元；2025年前三季度营收7.99亿元，2026年上半年营收5.74亿元。盈利能力方面，毛利率由2023年的33.5%提升至近年接近40%，净利率稳定在10%以上。
收入结构上，硬件产品为核心基本盘。其中，高客单价的生产力墨水平板是拉动营收与毛利增长的主力，高速阅读器则承担引流作用。海外市场贡献近六成收入，欧美为核心阵地；国内市场随着护眼意识提升，正成为第二增长曲线。
此次IPO募集资金规划用于五大方向：一是投入技术研发，优化BOOXOS系统，推进彩墨屏、高刷墨水屏及AI大模型功能落地；二是加大全球营销投入，提升品牌渗透率；三是丰富产品矩阵，开展产业链投资；四是升级南沙生产基地，优化供应链；剩余资金用于营运及一般企业用途。
赛道高增，AI赋能开启新空间
按2025年零售价值计算，文石信息在“知识专注型生产力工具”赛道位列中国第一、全球第二，全球市场份额达4.2%。该赛道定义为面向知识工作者，兼顾阅读、手写、文档处理的软硬件一体化工具。
行业数据显示，2021至2025年全球该市场复合增速达26.5%，预计2026至2030年维持16%增速，2030年市场规模将达804亿元。增长驱动力主要来自两方面：一是墨水屏无蓝光、类纸显示的护眼优势；二是数字化时代用户对脱离消息干扰、专注深度阅读与笔记处理的需求提升。
技术层面，彩墨屏与高刷新率面板的落地，叠加AI大模型能力，正重塑产品形态。快刷技术解决了交互短板，AI笔记总结、文档智能摘要等功能将墨水屏升级为轻量化AI生产力终端，拓展了教育、办公等B端场景。预计该赛道渗透率将从2025年的51.8%提升至2030年的68%。文石作为国产龙头，其未来表现将取决于AI功能落地、彩墨屏放量及国内市场拓展成效。
大象投顾主要为拟上市公司及上市公司提供专业的IPO咨询服务、再融资 咨询服务及并购咨询服务。具体内容包括：A股IPO行业研究、IPO募投项目可行性研究、再融资募投项目、可行性研究（增发、再融资）、并购标的可行性研究、港股IPO行业顾问、商业尽调、投后项目管理评价等。
截至2025年，大象投顾已服务超两千家境内外上市企业，包括影石创新、马可波罗、八马茶业、源杰科技、智微智能、超卓航科、公牛集团、欧派家居、香飘飘、珀莱雅、杭可科技、东山精密、盈峰环境、海格通信、精测电子、天合光能、TCL科技、利扬芯片、贝泰妮、倍轻松、南网科技、德业股份、开普云、江淮汽车等。全面覆盖半导体与芯片、TMT、双碳新能源、医疗与生命科学、汽车及零部件、环保节能科技、航天航空、人工智能、工业制造等主要行业。
▽向下滑动查看更多
