Shell跳船，资本趁火打劫——德国储能行业先驱Sonnen GmbH申请破产

被壳牌出售后不久，Sonnen GmbH即申请破产。内部人士提出严厉指控——也包括针对这家昔日行业先驱的新东家。

德国储能行业先驱Sonnen GmbH

杜塞尔多夫讯。在被英国石油天然气集团壳牌（Shell）出售给投资方Tiven仅仅两个月后，德国Sonnen GmbH的命运便已注定：周四上午，巴伐利亚州维尔波尔德斯里德（Wildpoldsried）约400名员工被告知，这家储能制造商已于当日正式提交破产申请。该公司证实了这一消息。

这标志着这家昔日来自阿尔高（Allgäu）的德国电池先驱的终结——至少以目前的形式而言。尽管超过15万名客户的存量业务和服务应将继续运营，但除维尔波尔德斯里德总部外，众多Sonnen子公司将被清算或转入自行管理的破产程序。仅有一个生产基地将得以保留。

“公司高度功能失调，在无休止地烧钱，”了解内情的人士表示。Sonnen员工对新东家的决定感到震惊。毕竟，Tiven的计划原本是对这家储能制造商进行整顿。

Tiven是格特·普尔克特（Gert Purkert）的家族办公室，他是国际投资公司奥雷利乌斯（Aurelius）的联合创始人兼合伙人。该公司拒绝对此发表评论。然而，内部文件揭示了这家前市场领导者真实的状况。

在经历多年强劲增长（主要受乌克兰战争爆发后可再生能源热潮推动）后，Sonnen持续增长的营收从2023年的4.43亿欧元骤降至2024年的1.989亿欧元。同年，亏损总额（息税折旧摊销前利润）超过1.887亿欧元。

尽管除了受一次性特殊因素影响的一年外，Sonnen此前也从未盈利过。但通过激进的紧缩措施，公司在2025年将亏损缩减至5220万欧元。

Sonnen GmbH生产基地

裁员、关闭业务部门——但目标仍遥不可及

在“日出项目”（Project Sunrise）下，公司在两年内削减了成本、裁减了岗位并关闭了部分业务领域。去年1月，员工人数从原先的1318人减至800人。内部销售文件显示，公司的计划是在今年内实现盈利。

“但预测与实际偏差巨大，”了解内情的人士现在表示。并进一步指出：“公司本应彻底重组，过去几年的错误决策令人震惊。”

这家成立于2010年、来自阿尔高的公司曾被视为希望之星，一种太阳能储能领域的特斯拉——这是对美国电动汽车先驱的隐喻。凭借现代化设计和智能控制，这家电池制造商甚至一度跃居市场领导者地位。

此外，时任联合总经理、前特斯拉经理菲利普·施罗德（Philipp Schröder）还大幅提升了公司的形象，并将智能家用储能作为数字能源转型的先锋进行销售。通过诸如将电池智能联网为某种群体大型储能等方案，Sonnen试图与竞争对手区分开来。

壳牌似乎是完美伙伴

为何壳牌似乎是完美伙伴

管理层配合了激进的海外扩张战略。主要目标是增长。壳牌似乎是这一资本密集型计划的合适合作伙伴。自2019年起，Sonnen归属这家石油天然气集团。壳牌当时为该公司支付了近5亿欧元。

截至2025年，这家英国公司又向该储能制造商投资了远超5亿欧元。没有来自伦敦的财政支持，Sonnen实际上不可能维持业务。

然而，过去几年该集团彻底改变了战略，由于预计回报率疲软，叫停了包括海上风电、绿氢和生物燃料在内的众多项目。今年夏天，壳牌最终出售了Sonnen。壳牌在8月表示：“我们坚信，Tiven和Aurelius已做好充分准备，支持Sonnen的进一步发展。”

Tiven宣称要让Sonnen重焕生机。为此，新东家引入了奥雷利乌斯水务（Aurelius Waterise）的重组专家。鉴于市场状况和公司糟糕的资产负债表，让Sonnen重回正轨将是一项艰巨任务。这在当时已很明显。

因为尽管整体市场创纪录增长，德国制造商却报告亏损、裁员和营收下滑。巴登-符腾堡州能源集团EnBW于8月初宣布停止其储能子公司Senec的新业务。中国供应商正日益强势涌入市场。在昔日德国制造商主导的领域，如今比亚迪、华为和阳光电源等中国竞争对手领跑排行榜。

Sonnen的新东家Tiven投资创始人Gert Purkert

新东家及其计划

尽管如此，前总经理奥利弗·科赫（Oliver Koch）起初表现乐观：他认为新投资者决定投资Sonnen是一个好兆头。但在交易完成仅一周后，这位长期任职的经理便被迫卸任并离开公司。自10月1日起，顾问弗里德里希·特劳特魏因（Friedrich Trautwein）执掌Sonnen GmbH。这是10月5日发给全体员工的一封内部邮件中透露的。

奥雷利乌斯已在多个项目中启用过特劳特魏因。例如2016年在一个造纸行业集团，该集团数月后便申请破产。或在英国大型书商Bertram。在化妆品连锁店“美体小铺”（The Body Shop）破产前，奥雷利乌斯也将部分子公司转交特劳特魏因，后者随后进入破产。这甚至为他赢得了绰号：“奥雷利乌斯的临终关怀者”。

然而，在给Sonnen员工的邮件中，说法截然不同。信中写道：“壳牌多年来一直为集团的亏损提供资金。新股东明确要求将集团置于经济上可持续的基础之上。无期限的亏损融资不在计划之内。”

但目标是与员工一起制定“一项可信的计划”，以克服“长期存在的亏损”。在此基础上，各方愿意将进一步的融资与里程碑挂钩。制定一份详实的计划可能需要超过三周时间。

然而，这并未发生：仅仅两周后，Sonnen GmbH申请了破产。

新东家只想保留Sonnen能盈利的部门，包括美国业务

Sonnen其余部分的未来

Sonnen GmbH只是Sonnen控股旗下16家子公司中的一家。阿尔高聚集了公司的生产、研发和管理等核心部门。其他德国分支负责储能、太阳能系统和虚拟电厂的安装与销售。在海外，Sonnen还在英国、西班牙、意大利、埃及、澳大利亚和美国设有分支机构。

虽然澳大利亚已被转入自行管理的破产程序，但英国和意大利将被清算。安装企业Franke Elektrotechnik、Buschmann Energietechnik和Energeticum应整合至新的“Sonnen安装技术”（Sonnen Installationstechnik）旗下。据内部消息，Sonnen在埃及的未来尚不确定，西班牙应暂时作为服务公司保留。只有美国部门应像以前一样在同样新成立的“Sonnen Intelligence GmbH”下继续运营。

不过，这一决定可能早已做出。早在10月5日——即还在声称将共同制定公司计划的同一天——商业登记册中就注册了一家名为Sonnen Intelligence、总部位于维尔波尔德斯里德的新公司。多位内部人士报告称，早在8月底，他们就被告知专利、商标名称和其他资产将转移至美国。

一些人将此视为一场串通好的游戏：一位内部人士批评道：“这是更简单的方式，无需承担企业风险。我拿走美国的繁荣，获得有保障的利润。”

事实上，截至2025年底，北美部门贡献了近30%的总营收，受美国电池解决方案需求空前纪录的推动。两年内，售出单元数量翻了一番多。美国业务是否盈利难以判断。它未单独列示。但在2023至2025年间，当所有其他Sonnen子公司的营收大幅暴跌时，美国同期的营收却增长了近270%。

“从未有过将公司整体延续的意图，”Sonnen周边一些人士表示。其实还有其他方对Sonnen感兴趣。因此，批评也指向了前母公司。一位内部人士说：“壳牌逃避了责任，放任Sonnen成为‘蝗虫’的牺牲品。”壳牌、Tiven和奥雷利乌斯均拒绝置评。

在维尔波尔德斯里德，震惊情绪深重。毕竟，阿尔高的这个村庄被视为能源转型的先驱——而Sonnen是该市镇的绿色标杆企业。到最后，所剩无几。