光伏淘汰赛，又有人出局了！

注册资本5亿元，成立还不到6年，恒大旗下又一家新能源公司走到了破产清算这步。

全国企业破产重整案件信息网披露，9月29日，兰州市中级人民法院裁定受理恒大新能源科技（甘肃）有限公司破产清算一案，相关案件信息于10月15日正式对外披露。

随着甘肃公司倒下，恒大当初那场轰轰烈烈的跨界，又添一笔烂账。

5亿注册资本，没能撑过6年

公开资料显示，恒大新能源甘肃公司成立于2020年10月，注册资本5亿元，由恒大新能源科技管理（深圳）有限公司全资持股，经营范围涉及电池制造、工程技术研发等，是恒大新能源板块在西北地区的重要布局主体。

当年的恒大，胃口远不止甘肃这一处。

在新能源领域，母公司恒大新能源科技集团，注册资本高达10亿美元，业务覆盖锂离子电池、燃料电池、动力电池和储能系统集成。再加上恒大汽车，整车、电池、储能，公司什么都想做。

这种扩张模式，多少带着点恒大地产的熟悉味道：先铺摊子，再做规模。

但制造业和地产毕竟不同，汽车要研发、验证，电池更考验技术、客户和长期供货能力。建厂花钱很快，产品卖出去，短期内很难回款，形成稳定的现金流。

更要命的是，新能源业务还没站稳，恒大集团自身又爆出债务危机。资金链一断，原本雄心勃勃的布局，也就成了一个个需要处置的主体。

2024年，恒大新能源科技集团董事长刘永灼因涉嫌违法犯罪被刑事拘留；同年，公司因通过登记住所无法联系被列入经营异常名录，并因金融借款合同纠纷被列为被执行人，执行标的达4.8亿余元。2026年3月，恒大新能源科技集团新增破产审查案件，破产风险从集团层面向各地子公司蔓延。

甘肃公司并非恒大新能源体系内第一家进入破产程序的主体。此前恒大广东、上海、天津三大基地公司已相继被裁定受理破产清算，三地申报债权总额超过220亿元，若加上上海未公开部分，整体外部负债接近250亿元规模。

公司倒了，账谁来付？

企业破产，最难受的，莫过于当初与甘肃公司有业务往来的光伏组件、辅材、设备供应商。如今，债权申报只是第一步，最终能收回多少，还要看公司的剩余资产数目。

可以预见的是，结果可能不太乐观。以恒大广东公司为例，在有关破产清偿安排中，部分普通债权超过60万元的部分，清偿比例仅0.7%。换句话说，100万元货款，最终只拿回7000元。

至于甘肃公司，虽然册资本有5亿元，但这并不等于账上现金，2023-2024年，公司并未披露资产总额和销售总额。

类似的风险，光伏人早就见怪不怪。

近期，*ST亿晶、*ST沐邦、*ST宝馨、*ST泉为四家处于ST/*ST状态的光伏上市公司集中发布公告，披露重大诉讼、仲裁进展以及控股股东股权、资产司法拍卖相关事项。

不久前，江苏省沭阳县人民法院发布公告，宣布宿迁阳力能光伏科技有限公司破产的消息。