文 | 张佳儒
编辑 | 刘振涛
一家传统制造企业正被资本推向风口。10月23日，大业股份股价再度涨停，收获6连板，报收15.96元，总市值达54.54亿元。
作为国内轮胎钢丝龙头，大业股份此轮上涨并非源于业绩爆发，而是得益于“人形机器人”概念的加持。尽管公司已披露机器人腱绳产品尚处送样验证阶段，未产生实质收益且存在不确定性，但市场资金仍对其长期价值保持积极预期。
在主业盈利承压与新业务概念爆火的背景下，大业股份的技术储备与战略布局究竟成色几何？
年入50亿的“大块头”，盈利能力如何提升？
胎圈钢丝与钢帘线是大业股份的基石业务。钢帘线作为轮胎骨架支撑路面颠簸，胎圈钢丝则固定轮胎防止脱圈。2025年，公司胎圈钢丝国内市占率达36.23%，稳居行业龙头；钢帘线市占率为10.48%，是国内外核心供应商。
从体量看，大业股份规模优势显著。自2021年以来，年营收均保持在50亿元以上，2024年至2026年上半年累计营收达125亿元。然而，庞大的营收并未转化为理想的利润，公司正处于盈利修复的关键期。
财报显示，2024年和2025年公司归母净利润分别亏损1.70亿元和1347.12万元，2026年上半年再亏6399.14万元，两年半累计净亏损2.4亿元。盈利承压主要归因于“一低、一高、一让”三重因素：
- 售价低位运行：虽然新能源汽车带动轮胎需求增长，但行业扩产过快导致供大于求，产品价格持续低迷。
- 海外运费高企：地缘冲突拉长全球海运航线，推高了燃料与物流成本。
- 出口定价被动让步：面对反倾销关税及技术性贸易壁垒，为保住国际市场份额，公司压低出口报价，致使毛利微薄。
2023年至2025年，公司产品毛利率分别为8.25%、2.90%、6.33%，盈利能力相对有限。为此，大业股份采取了一系列自救措施：
一是向高端要溢价。公司将资源聚焦于超高强度钢丝和新能源专用胎圈钢丝，缆型胎圈钢丝已成功切入航空、赛车等高端领域，并通过扩容工程胎及新能源汽车配套产能，以技术壁垒对冲价格下行压力。
二是重构成本曲线。实施“出海+绿电”策略。摩洛哥工厂一期预计2026年12月投产，辐射欧洲市场以规避贸易摩擦并控制成本；同时推进新能源一体化建设，预计2026年实现光伏、风电和生物质供能新模式。东兴证券测算，公司200兆瓦风电项目年发电量超5亿度，预计每年节约电费1.2亿元。
六连板背后：腱绳业务处于验证期，机器人布局稳步推进
人形机器人已成为资本市场的高潜力赛道。10月下旬，特斯拉Optimus进入早期量产、英伟达扩展Isaac平台、宇树科技发布新品等利好密集释放，产业逻辑正从“概念预期”转向“量产验证”，核心零部件进入订单与产能比拼阶段。
在此背景下，资金急切寻找具备实体制造能力的零部件标的。大业股份凭借新业务“机器人腱绳”被市场选中。腱绳作为高强度、耐疲劳的柔性传动介质，被称为“机器人的筋”，用于灵巧手驱动机构传递拉力。超高强度不锈钢丝绳或特种合金丝绳因兼具抗拉强度与柔韧性，被视为理想方案，这与大业股份主营的胎圈钢丝、钢帘线工艺高度同源。
技术的“同源性”使大业股份成为资本眼中的“天选之子”。自2024年11月起，每逢人形机器人板块异动，公司股价便随之拉升，近期更是录得6连板。
产学研合作与子公司筹备并行
对于腱绳业务的实力与布局，大业股份在财报中披露较为审慎。相关进展主要体现在产学研合作及子公司设立上：
- 研发路径：公司与山东大学、青岛理工等高校合作研发，2025年报中明确提及“腱绳”相关的联合研发项目。
- 组织载体：2024年11月成立子公司“山东大业机器人科技有限公司”，作为业务培育与技术储备的平台。
针对市场关切，大业股份多次提示风险：机器人腱绳产品目前仅处于客户送样验证阶段，尚未批量生产，未产生实质性收益，且在技术研发、市场竞争力及盈利能力等方面存在重大不确定性。
当前，市场的高度关注与公司扎实的研发节奏形成动态呼应。六连板反映了资本对公司切入高潜力赛道的期待，但最终能否兑现基本面，仍需等待订单、利润和现金流的实际检验。