（第74期）智投周报|AI融资热力图谱周周刷新

10 月 22 日，无人配送企业新石器宣布完成近 4 亿美元 E 轮融资，由博裕投资与国家人工智能产业投资基金联合领投，阿里巴巴 AEF NextGen 香港基金、Monolith 砺思资本、纪源资本、淡马锡旗下 Vertex Growth、广汽资本等跟投，高鹄资本担任独家财务顾问。这是 2026 年以来国内自动驾驶领域金额最大的一笔融资，完成后公司累计融资额突破百亿元。

新石器目前在全球近 20 个国家、300 多座城市部署超过 3 万辆 L4 级无人配送车，累计自动驾驶里程超 2.6 亿公里，并已实现连续单月盈利。国家人工智能产业投资基金首次进入无人配送赛道，被视为风向标式的动作。余恩源认为，投资方关注点已从技术概念转向三个实体方向：商业化落地可行性、出海进展、技术落地效果，而贯穿其中的核心指标是 TCO（全生命周期综合运营成本）。他的判断也点出了赛道的紧迫感——L4 自动驾驶从第一批创业者算起已近十年，中美市场都在等一个规模化盈利的样本，如果未来两三年还没跑出来，整个赛道的商业逻辑就会被质疑。

10 月 19 日，北京存算协同芯片企业铭芯启睿（MemSilicon）宣布完成超 4 亿元 A 轮融资，博原资本领投，博世创投、创领资本、米哈游、中关村科学城公司、兆易创新等跟投，老股东复容投资、国开科创、恒裕资本、锦秋基金、顺禧创投、小米战投、中科创星持续加注。资金主要用于 RRAM 的产业化与商业化，以及新产品 LPU 的研发。

铭芯启睿 2024 年 5 月成立于北京海淀，由中国科学院刘明院士团队孵化，以阻变存储器（RRAM）为技术底座，融合近存计算、存内计算与先进封装，本月 14 日刚宣布首代高密度大容量 RRAM 芯片"泰山一号"流片，采用 28nm 工艺、单芯片容量 1Gb、访问延时小于 20ns。卢涛的解释点出了这次战略升级的逻辑：大模型推理的解码环节本质是内存搬运密集型任务，在缓存有效命中的条件下，解码占据 LLM 执行时间的 91% 到 98.6%，单纯堆 GPU 会同步推高功耗与单位服务成本。

10 月 21 日，AI 智能体企业汇翮（上海）智能科技有限公司宣布完成超 2 亿美元天使轮融资，由 IDG 资本、腾讯、五源资本、蚂蚁集团、红杉中国、传音控股、同歌创投、菡源资产联合投资。公司成立于 2025 年，致力于打造个性化的主动式 AI 系统，为用户提供更懂人、更主动的 AI 助理。

一家成立仅一年的公司拿到超 2 亿美元天使轮，规模早已超出常规天使轮的范畴，更接近一次战略轮。投资方名单同样耐人寻味：既有 IDG 资本、五源资本、红杉中国这样的财务投资人，也有腾讯、蚂蚁集团两大平台型公司，还有传音控股这类硬件与渠道方。这种组合不是偶然——主动式 AI 助理想成立，既要模型能力，也要触达用户的入口与场景；而"主动"二字意味着系统必须在用户没有发出指令时判断该做什么，对系统权限、数据获取与分发渠道的依赖远高于被动问答产品。天使轮就凑齐这三类股东，说明赛道的资本共识已经形成，剩下的考验是产品能否真的做到"更懂你"。

10 月 21 日，旧金山 AI 研究公司 Flapping Airplanes 宣布完成 10 亿美元 A 轮融资，由 Index Ventures 与 Lux Capital 联合领投，Sequoia Capital、Alphabet 旗下 GV、Kleiner Perkins 等参投。据彭博社报道，本轮估值约 60 亿美元。公司今年 1 月刚完成 1.8 亿美元种子轮，当时估值约 15 亿美元，不到一年翻了四倍，累计融资约 11.8 亿美元。

这家公司成立于 2025 年底，团队只有二十几人，由 Ben、Asher Spector 兄弟与工程师 Aidan Smith 创办，目前没有任何商业化产品——投资人买的是一项研究计划。它有两条主线：一是 megakernels，把多个算子合并成单个 GPU 程序，减少计算任务之间的空转；二是探索让模型用远少于当前规模的数据学到有用能力，创始人以人类的学习方式作为参照。两条线指向同一个判断：AI 的经济性越来越取决于每块芯片能干多少活，训练与推理成本正成为整个行业的约束条件。

10 月 20 日，波士顿 AI 公司 ASI 宣布完成 3.25 亿美元 C 轮融资，估值达 30 亿美元。本轮由 Spark Capital 领投，Citadel Securities 关联机构、Meritech Capital、Craft Ventures 等参投。资金将用于扩大在能源、物流与军事环境的部署，并扩充波士顿的研发与工程团队。

ASI 做的是仿真与监控软件，帮助运营方在复杂系统中提前数小时、数天甚至数周预测扰动，应用场景覆盖空中交通、电网与军事行动。创始人兼 CEO Phillip Buckendorf 的说法勾勒出定位差异：当整个技术生态花数千亿美元教 AI 操纵文字与生成文本时，ASI 专注于能够管理和控制物理资产的 AI 系统。支撑这一叙事的是两份长周期大单——公司 10 月获得一份五年期、9900 万美元的美国陆军合同，6 月获得一份十二年、8.75 亿美元的联邦航空管理局合同，分别覆盖军事指挥系统与空中交通管理。

10 月 21 日，法国 AI 办公工具公司 Pigment 完成 2.5 亿美元（约合人民币 16.7 亿元）融资，估值达 23 亿美元（约合人民币 153.6 亿元）。本轮由欧洲基金 Scaleup Europe Fund 领投，英伟达以及 World Innovation Lab、Iconiq、IVP、Meritech Capital 等参投。加上本轮，公司累计融资约 3.97 亿美元，并计划在本轮引入亚洲投资者以支持亚洲市场扩张。

Pigment 成立于 2019 年，核心业务是开发 AI 办公软件，帮员工做财务预测、制作 PPT、规划运营等。其年度经常性收入（ARR）已突破 1 亿美元，较去年翻番，客户包括谷歌、Anthropic、Uber、西门子。联合创始人兼 CEO 埃莱奥诺尔·克雷斯波表示，目标是争夺目前使用 SAP、甲骨文、IBM、微软等厂商 AI 办公产品的企业客户，她认为面向企业员工的 AI 工具在易用性上还有很大提升空间。英伟达的参投并非孤立动作——10 月 14 日黄仁勋在巴黎已剧透将投资四家法国公司，Pigment 是其中之一。一个值得留意的信号：连卖加速器的公司都开始往应用层下注，说明算力侧的钱正在寻找出口。

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