投资动态
雅培宣布分拆全球营养品业务
10月21日，雅培宣布计划将其全球营养品业务分拆为一家独立的上市公司，预计于2027年底前完成。该业务年销售额约85亿美元（约合人民币575亿元），拥有Ensure、PediaSure、Similac等知名品牌，在全球设有14个生产基地，员工约1.6万人。
现任雅培执行副总裁兼成熟药品与营养产品集团总裁Daniel Salvadori将出任新公司CEO。分拆将通过向雅培股东分配新公司股份的方式实施，雅培表示此举不影响其2026年业绩预期。
点评：雅培此次拆分是典型的业务聚焦战略。营养板块体量庞大且品牌成熟，独立上市后可缩短决策链路，灵活布局成人营养、婴配及特医食品赛道，并获得资本市场单独估值；雅培本部则能集中资源深耕医疗器械、诊断等高毛利核心业务。但新公司需独自应对全球监管收紧及激烈的市场竞争压力。
美国味好美拟收购联合利华巴基斯坦食品公司多数股权
近日，美国香料巨头味好美（McCormick）计划收购联合利华巴基斯坦食品公司至少76.55%的股权，从而取得控制权。该交易是双方2026年3月达成的全球食品业务合并方案的重要组成部分。
味好美成立于1889年，是全球调味品领军企业，旗下拥有French’s、Frank’s RedHot等品牌。本次收购后续将按巴基斯坦法规发起公开要约，并需通过当地竞争委员会等监管机构审批。若成功，味好美将显著扩展其在南亚的本地化产能、渠道网络及本土品牌资产。
点评：这是味好美深耕南亚市场的关键举措，旨在承接全球业务整合计划。通过控股巴基斯坦主体，味好美可直接获取成熟的生产基地、渠道及消费者认知，规避从零搭建供应链的高成本与长周期。尽管南亚调味品及预制食品市场潜力巨大，但后续仍需面对反垄断审查、本土竞品挤压及口味适配等多重挑战。
美国高端牛仔品牌True Religion或寻求出售
美国高端牛仔品牌True Religion正在评估多种处置方案，包括整体出售或出让少数股权，整体估值有望接近10亿美元。据悉，品牌控股方、私募基金ACON Investments已委托摩根大通推进相关流程，目前交易尚处于早期阶段。
ACON于2025年1月收购了True Religion控股权。在私募接手后，品牌业绩显著提升，2025年息税折旧摊销前利润（EBITDA）几近翻倍至1.5亿美元，年营收接近5.5亿美元。
点评：EBITDA的快速提升至1.5亿美元是吸引资本的核心筹码，支撑了近10亿美元的估值预期。启动出售流程既是控股方兑现收益的窗口，也为品牌引入新资源拓展产品线及线上渠道提供了可能。然而，牛仔赛道竞争激烈且潮流迭代迅速，新买家能否持续维持品牌溢价并稳住增长仍存在不确定性。
爱马仕第三季度营收同比增长4.3%
爱马仕公布第三季度财报，按固定汇率计算营收增长4.3%，达到41亿欧元。强劲的手袋需求以及美洲、欧洲市场的增长抵消了中国市场停滞的影响。这一表现低于分析师普遍预期的5.2%增幅，较去年同期的9.6%增速明显放缓。
细分品类方面，成衣与配饰销售额小幅下降2%，珠宝与家居产品下降1.1%，腕表表现最弱，销售额下降6%。香水与美容业务成为亮点，销售额增长7.5%。
点评：本季度爱马仕增速放缓且不及预期，增长压力显现。虽然皮具业务仍是基本盘，但中国市场停滞拖累整体表现，而成衣、腕表等多个品类下滑凸显了对单一品类依赖的风险。香水美容业务的逆势增长侧面反映出奢侈品消费分化：高客单价大件需求趋于谨慎，而相对平价的配饰类产品更具韧性。
依视路陆逊梯卡第三季度销售额达74.86亿欧元
全球眼镜巨头依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica）发布2026年第三季度数据：营收74.86亿欧元，同比增长9.0%（固定汇率下增长7.2%）。前三季度累计营收223.04亿欧元，同比增长6.8%。
智能可穿戴产品业务表现抢眼，包括与Meta合作的Ray-Ban Meta、Oakley Meta系列AI眼镜及Nuance Audio听力辅助眼镜，第三季度营收按固定汇率计算同比增长20%。地区方面，北美市场收入增长4.7%至32亿欧元，欧洲增长7.5%，亚太市场大幅增长16%。
点评：集团整体增长稳健，亚太市场增速亮眼。智能眼镜业务成为新增长曲线，Ray-Ban Meta等AI产品打开了眼镜从视力矫正向消费电子、听觉辅助延伸的想象空间。光学主业底盘稳固，叠加智能硬件增量，但智能眼镜目前仍处于早期渗透阶段，商业化盈利能力的持续性有待观察。
雀巢2026 Q3财报出炉
10月22日，雀巢集团发布2026年第三季度财报。季度销售额为228亿瑞士法郎，有机增长率4.0%，实际内部增长率2.8%，定价贡献率1.1%。增长动力正从提价转向销量与产品组合优化。
大中华区第三季度有机增长4.2%，实际内部增长率3.7%，定价贡献率仅为0.5%，显示国内市场以走量和产品升级为主。分品类看，宠物护理有机增长5.3%，食品与零食增长5.0%，咖啡增长3.4%，医学营养品保持稳健。
点评：雀巢增长逻辑正在切换，通胀红利逐步退去，依靠提价拉动收入的时代结束。大中华区定价贡献微弱，说明国内市场竞争激烈，主要靠销量和产品结构优化驱动。宠物护理、零食、医学营养品契合健康化及养宠趋势，成为核心增长赛道；咖啡业务增速平缓，需依靠新品和场景创新进一步拉动需求。
MStand携手潮玩品牌Fuwala推出全新联名
近日，连锁精品咖啡品牌MStand携手潮玩品牌Fuwala推出联名盲盒及毛绒挂件。此次合作旨在通过Fuwala“笃定自我”的角色表达呼应松弛随性的饮咖日常，新款联名套餐已在MStand小程序及全国门店发售。
点评：此为精品咖啡常规的IP联名营销，瞄准年轻消费群体，利用软萌潮玩提升门店吸引力并带动套餐转化。联名主打的情绪价值与当下年轻人的社交需求高度匹配，有助于强化MStand区别于平价咖啡的品牌调性。但在同类联名泛滥的背景下，如何避免消费者审美疲劳、打造长效记忆点是关键挑战。
人事动态
英国食品集团Compleat Food Group扩充高管团队
10月21日，英国大型食品制造集团Compleat Food Group宣布两项高管任命：前Nomad Foods首席营销官Steve Challouma出任集团首任首席增长官，已到岗；前Hilton Foods创新总监Jo Smith担任首席产品官，将于10月下旬入职。
该集团成立于2021年，拥有20处生产基地及6800余名员工，年营收近15亿英镑（约134.1亿元人民币），既运营自有品牌，也为零售商供应大量自有标签产品。
点评：此次任命标志集团重心由并购整合转向内生增长，通过搭建独立的增长与产品创新体系，以应对英国冷藏即食食品赛道的激烈竞争。
北京塞万提斯学院举办系列活动庆祝成立20周年
北京塞万提斯学院将于10月23日至25日举办系列文化与学术活动，庆祝成立二十周年。活动包括展览《谎言与真相：虚构的力量》、国际研讨会“西班牙语在中国：发展历程与新动态”，并发布新版年鉴《世界西班牙语2026》。
点评：二十周年系列活动中，展览、研讨会与年鉴发布的组合打通了艺术、语言研究等多个维度，持续搭建中国与西班牙语世界的文化纽带。这不仅巩固了西班牙语教育推广的基本盘，也为文旅及文化产业层面的跨界合作创造了交流契机。
安踏集团高管成为PUMA监事会主席
德国运动品牌Puma（彪马）监事会进行调整：Dennis Tao任新任主席，Jeanne Huang加入监事会。Dennis Tao现任安踏集团旗下Anta Capital Limited总监，负责并购及资本市场工作，曾助力亚玛芬体育完成IPO；Jeanne Huang现任Pipa International CEO，此前在安踏任高级副总裁，并在耐克任职近22年。
点评：两位安踏系高管入局，有利于安踏在彪马的战略话语权落地，推动双方在产品定位、渠道布局及全球化资源上的协同。然而，彪马作为独立的欧洲老牌运动品牌，如何在安踏的产业诉求下保留自身品牌调性与原有团队节奏，将是后续治理层面需要持续磨合的重点。