当前，几内亚西芒杜铁矿发运量超出市场预期，正为干散货航运市场注入新动能。随着该大型项目产能逐步释放，市场对新增铁矿石海运需求及大型散货船盈利前景的关注度持续攀升。
西芒杜铁矿项目位于西非，由几内亚政府、赢联盟、宝武、中铝和力拓共同推进，是全球规模最大的未开发铁矿石资源项目之一。目前，随着矿山、铁路和港口等配套设施投入运营，该项目已从建设阶段全面进入产能爬坡期。
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数据显示，西芒杜发运进度显著加快。标普全球能源剑桥能源研究协会（S&P Global Energy CERA）指出，力拓参与的SimFer矿区2026年一季度生产了60万吨碎矿石。自2025年末首次出口以来，几内亚铁矿石海运量持续增长，截至2026年6月9日，对华出口量已达570万吨，远超2025年全年的37.45万吨。
CERA曾预测，2026年几内亚铁矿石出口量可能达到1500万吨，2028年增至7000万吨，最终实现年产1.2亿吨目标需五年以上。然而，实际进展比预期更为迅猛。Fearnley Securities分析师Fredrik Dybwad表示，今年迄今西芒杜发运量已达1930万吨，几乎追平机构对2026年全年2000万吨的预测。
Dybwad认为，按照目前每年6300万吨的运行速度，项目有望在2028年内实现年产1.2亿吨的稳产目标，较此前市场预期提前两年。尽管力拓项目在2月曾因事故短暂暂停，但其铁矿石业务首席执行官Matthew Holcz透露，矿山和港口设施建设已完成约70%，部分工程进度甚至超前。
虽然不同机构对具体指标和时间的预测存在差异，但共识在于：西芒杜正迅速成为全球铁矿石贸易的重要新增来源。
图源：SimFer
对航运市场而言，西芒杜的价值不仅在于供应增量，更在于其带来的长距离运输需求。Dybwad测算，在西芒杜达到稳产水平后，仅该项目一项就有望带动全球吨海里需求增长9%至10%。
相比之下，截至2028年全球相关船队的计划增速为9.3%。这意味着，西芒杜新增货量带来的运输需求有望在很大程度上抵消新船交付带来的运力过剩压力。这一趋势对干散货市场构成明显利好，尤其支撑海岬型船和纽卡斯尔型散货船的需求，并可能向较小船型传导。
市场反应积极，海岬型船即期运价近期小幅回升。目前，10月至12月的海岬型船5TC远期运费协议（FFA）价格分别约为每天3.3万、3.5万和3.6万美元，为年底前的盈利提供支撑。2027年全年FFA价格预估为每天3.18万美元，高于机构对平均日租金3万美元的预测。
航运企业已提前布局。9月30日，招商轮船全资子公司香港明华船务签署6艘超大型矿砂船（VLOC）的25年期《长期运输协议》，合同总金额预计不低于28亿美元。此前，该公司已承运约60万吨西芒杜矿产。
图源：韦立国际
韦立国际也在扩大运力。今年初，其旗下好望角型散货船“Winning Youth”将约20万吨西芒杜铁矿石运抵浙江。此外，韦立国际共有16艘WinningMax型VLOC在建或已完工，其中4艘已交付使用，进一步强化了对西芒杜铁矿石的外运能力。
值得注意的是，新增供应对航运市场的影响与对铁矿石价格的影响并不完全同步。CERA警告称，随着西芒杜出口增长，2026年全球海运铁矿石市场可能出现约1600万吨的供应过剩。因此，即便运输需求增加推高船舶收益，也不必然导致铁矿石价格上涨。判断其对船舶收益影响的关键，在于吨海里需求、运输路线及船队运力的结构性变化。
淡水河谷（Vale）首席执行官Gustavo Pimenta在伦敦举行的英国《金融时报》金属与矿业峰会上表示，全球钢铁需求持续扩张，长期来看铁矿石市场将保持平衡。他强调，几内亚西芒杜矿的大规模新增供应，主要作用在于抵消全球铁矿石资源的自然枯竭。
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Pimenta指出，铁矿石领域每年约有6000万至8000万吨的产能因资源枯竭而退出市场。预计到2030年达产1.2亿吨的西芒杜项目，将有效填补这一缺口，同时支撑市场对超洁净矿石的需求。
由于西芒杜铁矿石氧化铝含量较高（炼钢杂质），需与低氧化铝的高纯度铁矿石混配使用。Pimenta将淡水河谷定位为“整个体系的修正者”，意指随着化学成分较差的铁矿石进入高炉，市场对淡水河谷低氧化铝产品的需求也将随之增加，从而形成新的供需平衡。
来源：海事服务网CNSS
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