厦门国贸：厦门三巨头里最低调的一个

来源：链链通

说起供应链，怎能也绕不开厦门三巨头 —— 建发、象屿、国贸。

建发和象屿，之前也都聊过了。今天咱聊聊国贸。

国贸是厦门三巨头里最低调的一个。提到厦门供应链，大家首先想到的是建发，然后是象屿，国贸经常被忽略。甚至很多人，都不知道国贸也是做供应链的。

但实际上，国贸的体量也不小。2024 年，厦门国贸全年营业收入 3544.40 亿元，连续多年入围世界 500 强。其中供应链管理业务是绝对的主力。这个体量，在国内供应链行业里，是排得上号的。

到了 2025 年，全年营收 3371.17 亿元，同比略有下滑，主要还是受大宗商品价格波动和房地产业务影响，但供应链主业依然稳健。

国贸的低调，可能跟它的业务结构有关。它的业务比较多元，供应链、房地产、金融、健康科技，都有涉及。不像建发、象屿，供应链是绝对的主业，辨识度高。

今天就来聊聊，厦门国贸的供应链金融，到底是怎么玩的。

厦门国贸的全称是厦门国贸集团股份有限公司，也是厦门市属国企，上交所上市公司。

国贸的历史，也很悠久。它成立于 1980 年代，最早是做进出口贸易的。后来，逐步发展成为一家综合性的企业集团，业务涵盖供应链管理、房地产、金融、健康科技等多个领域。

在供应链这块，国贸的主营业务是大宗商品贸易和供应

链服务。它的业务品种，主要是金属材料、化工、农林产品、能源化工这些大宗商品。

跟建发、象屿类似，国贸也是做大宗商品供应链的。但国贸的特点，跟建发、象屿不太一样。

建发的特点是 "贸易 + 金融" 一体化，金融嵌在贸易里面，两者不分家。象屿的特点是 "产业链整合"，从生产到销售全链条介入，做深做透。

国贸走的是另一条路 ——"供应链管理 + 金融服务" 双主业，再加上国际化布局。

国贸的供应链管理业务和金融服务业务，是相对独立的两个板块，各有各的团队，各有各的核算。然后，两个板块之间协同，供应链管理业务为金融服务业务提供场景，金融服务业务为供应链管理业务提供支持。

同时，国贸的国际化程度比较高。它在海外有很多布局，做跨境供应链、跨境金融。这跟建发、象屿主要做国内市场，不太一样。

国贸的金融服务业务，主要包括融资租赁、商业保理、期货、证券投资等。它有自己的融资租赁公司、商业保理公司、期货公司，金融牌照也比较齐全。

这些金融业务，跟供应链管理业务协同，就形成了国贸的供应链金融模式。

举个例子。国贸做金属材料贸易，从钢厂采购钢材，卖给下游的建筑公司、机械厂。上游钢厂那边，国贸是大客户，采购量大，钢厂给它账期。下游客户资金紧张，国贸就用自己的商业保理公司，给客户做应收账款融资，或者用融资租赁公司给客户做设备融资。

贸易是场景，金融是工具，两者协同，就形成了完整的供应链金融生态。

国贸的国际化程度，在厦门三巨头里是最高的。它在海外有很多布局，在新加坡、香港、美国、欧洲等地，都有分支机构。

一方面做跨境供应链，从海外采购铁矿石、煤炭、农产品、化工原料，卖到国内；同时把国内的钢材、化工产品、机械设备，卖到海外。跨境供应链，比国内复杂得多，涉及跨境物流、海关报关、外汇结算、国际贸易规则，风险也更大。但国贸做了很多年进出口贸易，在这方面积累了丰富的经验和资源。

另一方面做跨境金融，围绕跨境供应链，提供跨境应收账款融资、跨境存货融资、外汇套期保值、跨境担保等服务。

国际化，是国贸区别于建发、象屿的一个重要特点。

第一个硬实力，综合实力强。国贸是一家综合性企业集团，业务涵盖供应链、房地产、金融、健康科技等多个领域，各板块可以协同发展、互相支持。

第二个硬实力，金融牌照齐全。拥有融资租赁、商业保理、期货、证券投资等多个金融牌照，能做各种类型的业务，还能合规地做，不用打擦边球。

第三个硬实力，国际化程度高。海外布局多，市场空间大，可以利用国内外两个市场、两种资源，优化资源配置，降低成本。

第四个硬实力，厦门国企背景。信用评级高，融资成本低，还能享受地方政策支持，利用厦门的区位优势发展跨境业务。

当然，国贸的模式也不是没有挑战。

最大的挑战，是业务多元化带来的管理难度。供应链、房地产、金融、健康科技，每个板块都有自己的规律和风险，管理层要同时关注好几个完全不同的行业，精力分散，资源配置也容易出问题。

第二个挑战，是大宗商品价格波动。跟建发、象屿一样，国贸的仓库里也存着大量钢材、化工、农产品，价格波动影响很大。

第三个挑战，是国际化带来的风险。海外市场的政治风险、法律风险、汇率风险、文化差异，都是国贸需要面对的。尤其是近年来国际形势复杂多变，跨境业务的不确定性增加了。

做了这么多年供应链，厦门国贸确实是一个很有特色的样本。

它跟建发、象屿不一样。建发是贸易 + 金融一体化，象屿是产业链整合，国贸是供应链管理 + 金融服务双主业 + 国际化。三家公司，三种玩法，各有特色，共同构成了厦门供应链产业的集群效应。

它给行业的启发是，做供应链金融，不一定非要照搬某一种模式，可以根据自己的资源和优势，探索适合自己的模式。

建发、象屿、国贸，厦门三大供应链巨头，三种不同的玩法。研究透了这三家，基本上就看懂了中国供应链行业的主流模式。

你怎么看？你觉得厦门国贸的模式，和建发、象屿比，哪个更有前景？评论区聊聊。