近日，上海证监局公布沪〔2026〕38号行政处罚决定书，对某保险资管公司研究部研究员恽某利用未公开信息交易行为（俗称“老鼠仓”）作出处罚：责令依法处理非法持有的证券，并处以50万元罚款。该案历时3年8个月，趋同交易最终录得亏损，在无违法所得的情形下，50万元已是法定罚款区间的下限水平。
来源：上海证监局官网
罚单显示，恽某，女，197X年出生，任职某资管公司研究部，担任案涉组合研究员，负责案涉组合的投资决策等工作，知悉组合相关持仓、交易明细等未公开信息。该资管公司获批保险许可证。
2022年1月24日至2025年9月29日期间，恽某控制“黄某菊”“祝某香”两个光大证券账户，利用因职务便利获取的未公开信息，自行或指使（明示、暗示）他人从事与案涉组合趋同的证券交易，相关趋同交易亏损。上述账户资金主要来源及去向均为恽某及其配偶。
最终，上海证监局认定，恽某的行为违反《证券法》第五十四条第一款，构成《证券法》第一百九十一条第二款所述违法行为。依据《证券法》第一百九十一条第二款并依照前款规定，利用未公开信息交易没有违法所得或违法所得不足五十万元的，处五十万元以上五百万元以下罚款；本案无违法所得，处罚落在区间下限。
保险资产管理公司属于该条所称其他金融机构，其从业人员利用职务便利获取的未公开信息从事交易，适用本条。
